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Prepariamoci all’inversione di tendenza con i crediti a breve scadenza
L’inversione della curva dei rendimenti consente ai crediti a breve scadenza di sfruttare efficacemente l’aumento dei rendimenti, continuando a beneficiare di un rischio di duration e di costi di transazione contenuti.
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Sommario
- L’inversione della curva dei rendimenti è temporanea
- In genere i crediti a breve scadenza sovraperformano la liquidità nel periodo che segue il picco dei tassi di interesse
- I vantaggi in termini di diversificazione e i bassi costi di transazione accrescono l’interesse verso le scadenze brevi
Il quadro economico generale rimane incerto; Stati Uniti ed Europa devono digerire l’aumento dei tassi e l’inasprimento delle condizioni di prestito, mentre la crescita economica cinese segna un forte calo. Di conseguenza, riteniamo molto probabile che le obbligazioni torneranno presto a fungere da strumento di copertura dalla volatilità dei mercati azionari. Indipendentemente dal tipo di atterraggio - morbido o duro - che ci attende, l’economia globale è destinata a rallentare e di conseguenza le banche centrali archivieranno i rispettivi cicli di rialzo dei tassi.
In questo articolo spieghiamo perché gli investitori dovrebbero approfittare dell’imminente picco dei tassi di riferimento e del persistere della marcata inversione delle curve dei rendimenti globali, posizionandosi su crediti a breve scadenza per beneficiare del contesto di tassi più elevati.
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