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Robeco All Strategy Euro Bonds IH EUR

Indice: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate (EUR)
ISIN: LU0210247085
  • Approche active et adaptative directe
  • Allocation d'actifs dynamique et stratégique
  • Processus d'investissement discipliné et reproductible
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNo

À propos de ce fonds

Robeco All Strategy Euro Bonds investit principalement dans des obligations d'État et d'entreprise libellées en euros. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds est un fonds obligataire actif qui vise à optimiser le rendement par une performance corrigée du risque. Il applique une approche flexible de l'investissement et n'est pas totalement limité par son indice de référence sous-jacent.

Évolution du cours

Aucune donnée de performance n’est disponible

Évolution du cours

Robeco All Strategy Euro Bonds IH EUR

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 1,58%. Le fonds a signé une performance absolue très robuste en mars. En revanche, il a modérément sous-performé son indice de référence. La surperformance des obligations d’État françaises contribue à expliquer l’écart de 3 points de base. L’ajout d’obligations d’État japonaises à longue échéance en début de mois, relevant la duration du fonds à 6,9 ans, s’est révélée décisive. En effet, ces titres de créance ont participé au rallye obligataire mondiale, permettant ainsi au fonds de suivre la tendance haussière frénétique de l’indice de référence.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Tracking error ex-post (%)
Alpha
Beta
Ratio de Sharpe
Ratio d'information
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Taux de réussite (%)
Taux de réussite en marché baissier (%)
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois en marché haussier
Mois en superperformance
Mois de superperformance en marché baissier
Mois de superperformance en marché haussier
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Notation
Yield to Worst (%)

Évolution des marchés

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Les obligations d’État ont signé leurs meilleures performances en près de trois ans en mars sous l’effet d’un abaissement des prévisions concernant les taux d’intérêt à l’échelle mondiale. L’ensemble des obligations d’État de la zone euro ont bien performé (Bund allemand et BTP italien en progression de 1,7 %). En effet, les taux allemands à 10 ans ont diminué de 0,18 % à -0,06 %, ayant même atteint un point bas de -0,09 %. Il ne s’agit pas là de leur plus faible niveau depuis la crise financière internationale de 2008, mais le plus bas depuis septembre 2016 à la suite du vote initial du Royaume-Uni en faveur d’une sortie de l’UE. Ce rallye a été attribuable aux revirements plus accommodants à la fois de la part de la BCE et de la Fed. La BCE a révisé à la baisse ses prévisions de croissance et a repoussé le moment de la première hausse des taux dans ses indications prévisionnelles. Les faibles chiffres sur l’indice PMI manufacturier allemand (44,7) ont également contribué à diminuer les taux. Les obligations des pays du sud de l’Europe ont été étonnament peu volatiles par rapport aux évènements de 2018. La BCE a annoncé son nouveau programme de refinancement des banques (TLTRO). Or le manque de détails sur ces opérations et l’abandon par la banque centrale du programme d'achat de titres du secteur public (« Public Sector Purchase Programme » ou PSPP) à la fin 2018 a empêché les marchés plus risqués de la dette souveraine de la zone euro de surperformer.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Classification des fonds

OuiNonN/A 
Vote
Engagement
Intégration ESG
Exclusion
OuiNonN/A 
Sélection
Intégration
Sustainability themed fund

Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

Robeco All Strategy Euro Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont considérés comme très liquides.

Politique de dividende

Le fonds ne distribue pas de dividendes mais conserve tous les revenus du portefeuille, si bien que la performance totale se reflète dans le prix.

Politique d'intégration ESG

Pour Robeco All Strategy Euro Bonds, les facteurs ESG jouent un rôle important dans le processus d'investissement, aussi bien dans l'analyse des pays que dans l'analyse des crédits. Quant aux investissements dans les obligations d'État, on utilise le classement de la durabilité des pays (Country Sustainability Ranking) et les recherches sous-jacentes comme données pour évaluer les perspectives structurelles d'un pays. Pour les crédits, cette analyse ESG fait partie des résultats fondamentaux établis par l'analyste sectoriel.

Politique d'investissement

Robeco All Strategy Euro Bonds est un fonds obligataire actif qui vise à optimiser le rendement par une performance corrigée du risque. Son style d'investissement indépendant de tout indice de référence est idéal pour profiter des inefficiences liées aux indices de référence. Il applique une stratégie d'allocation « top-down ». Le fonds tire parti de la segmentation des marchés et de la mentalité générale de cloisonnement, appliquant une stratégie d'allocation dans toutes les classes d'actifs au sein de l'univers obligataire. Le fonds bénéficie de plusieurs moteurs de performance, y compris l'allocation géographique qui est actuellement le plus important. Les gérants du portefeuille Fixed Income Allocation se concentrent sur l'allocation d'actifs stratégique. Cette équipe est responsable de l'allocation des actifs du fonds et analyse les stratégies de duration et de crédit à mettre en oeuvre au sein du portefeuille. L'équipe peut aussi affecter des actifs à des stratégies de change, mais elles ne représentent pas le principal facteur de performance. Les équipes de l'investissement obligataire se concentrent sur des stratégies basées sur des classes d'actifs spécifiques. Le fonds profite de l'expertise de chaque équipe. L'équipe élabore des scénarios d'investissement détaillés basés sur des recherches fondamentales, en appliquant un système d'analyse structuré qui combine les perspectives « top-down » (contexte macroéconomique et politique, valorisation, sentiment et positionnement) et les perspectives « bottom-up » (durabilité de la dette d'un pays, cycle macroéconomique, profil ESG). Ainsi, les gérants de portefeuille ont créé un processus reproductible qui a permis de générer de l'alpha à long terme.

Contrôle du risque

Le contrôle du risque est entièrement intégré dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.

Prévisions du gérant

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Le rally obligataire du mois de mars a entraîné une forte révision à la baisse des prévisions de marché concernant les taux directeurs sur un horizon de 1 à 2 ans. Pour la Fed, le marché intègre désormais des baisses de taux de 45 pb au cours des deux prochaines années, soit une réduction de 80 pb par rapport à décembre. En euros, seulement 10 pb de prévisions de hausse des taux subistent dans le cas de la BCE, soit un recul de 30 pb. Au moment de la rédaction du présent commentaire, la résolution finale du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine demeurait en suspens, mais les marchés restent optimistes quant à l’obtention d’une forme d’accord. Au Royaume-Uni, l’actualité politique s’est encore multipliée. Les marchés tablent sur une résolution de ces problèmes. Si nous sommes d’avis qu’une longue prolongation de la date de départ prévue du Royaume-Uni soit l’issue la plus probable, l’éventail de questions politiques locales est large. Nous pensons que le risque d’un Brexit sans accord demeure un scénario minoritaire important et un risque supérieur aux attentes actuelles du consensus. L'attention du marché pourrait de nouveau se porter sur les finances publiques italiennes au deuxième trimestre, en particulier après les élections européennes. Le 5 juin, date à laquelle la Commission européenne publiera le rapport « Paquet de printemps » sur la dette publique, sera une date clé.

Fred Belak, Jamie Stuttard
Fred Belak, Jamie Stuttard

Fred Belak, Jamie Stuttard

Fred Belak, responsable de l’équipe Global Fixed Income Macro, est gérant principal de portefeuille de Robeco Global Total Return Bond Fund et Robeco All Strategy Euro Bonds. Avant de rejoindre Robeco, Fred Belak a travaillé chez Lombard Odier en tant que CIO Rate and Macro Trading Funds. Avant cela, il était partenaire chez Stoneworks, une start-up macro hedge fund. Auparavant, il a occupé divers postes auprès de plusieurs gérants d'actifs, dont JP Morgan Chase et Barclays. Fred a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1991. Il est titulaire d'un MBA en finance et d'une licence en économie de l'Université Cornell. Jamie Stuttard, co-responsable de l’équipe Global Macro, est gérant de portefeuille du fonds Robeco Global Total Return Bond et de Robeco All Strategy Euro Bonds. Il a démarré sa carrière chez Robeco en 2018. Entre 2014 et 2018, Jamie a travaillé chez HSBC à Londres, où il était responsable de la stratégie des crédits européens et américains. Auparavant, il a occupé différents postes de gérant senior des titres à revenu fixe chez Fidelity Management & Research, Schroder Investment Management et PIMCO Europe. Il a débuté sa carrière chez Dresdner Kleinwort Benson à Londres en 1998. Jamie est titulaire d'un Master en histoire de l'Université de Cambridge.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU0210247085
BloombergRCGASIE LX
Valoren3249308
WKNA0MY6H
Pays de commercialisation
Date de première cotation1180051200000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,01% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes et les bénéfices de cours réalisés dans leur déclaration fiscale. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Nous conseillons à l'investisseur individuel de consulter, préalablement à toute décision d'investissement dans ce fonds, son conseiller financier ou fiscal sur les conséquences fiscales liées à l'investissement dans ce fonds.

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