Fonds | Indice | |
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Fonds | Indice | |
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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,33%. La performance absolue du fonds a été positive en novembre, légèrement supérieure à l'indice, surtout en raison du resserrement des spreads de crédit. Les marchés actions et du crédit étaient confiants en raison de l'issue de l'élection présidentielle américaine, des nouvelles meilleures que prévu sur le vaccin, et de la probabilité accrue de nouvelles mesures de relance de la BCE, à annoncer lors de la réunion de décembre. Les positions de duration sur l'Allemagne et les États-Unis ont contribué à la performance, à l'inverse de celles sur la Chine et la Corée. L'allocation aux crédits et aux obligations liées à l'État a contribué à la performance a contrario du positionnement sur les devises. Les gains générés par les positions surpondérées sur les BTP italiens ont été contrebalancés par la position courte importante sur les obligations d'État françaises.
3 ans | 5 ans | ||
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3 ans | 5 ans | ||
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Notation | |||
Option duration modifiée ajustée (années) | |||
Échéance (années) | |||
Yield to Worst (%) | |||
Green Bonds (%) |
Les Bunds allemands ont sous-performé les obligations américaines, même si la performance dans les deux pays est restée assez proche de zéro. La réaction positive des marchés actions au résultat de l'élection américaine et aux bonnes nouvelles sur les vaccins aurait pu entraîner une hausse des taux, mais l'impact sur les taux a été atténué par les nouvelles inquiétantes sur les infections au Covid-19 et l'incertitude persistante quant au plan de relance budgétaire américain. Les nouvelles sur le vaccin aussi ont eu peu d'impact sur les directives conciliantes des banques centrales. Malgré l'orientation favorable de la BCE, les obligations d'État AAA de la zone euro ont affiché une légère performance négative. Toutefois, il est probablement pertinent de préciser qu'au début de novembre, ces obligations étaient proches de leur taux le plus bas depuis mars. Les obligations de la périphérie européenne s'en sont mieux tirées grâce au solide appétit pour le risque et au discours conciliant de la BCE.
Nom | Secteur | Pondération |
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Oui | Non | N/A | ||
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Vote | ||||
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Intégration ESG | ||||
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Oui | Non | N/A | ||
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Intégration | ||||
Sustainability themed fund |
Tous les risques de change ont été couverts.
Robeco All Strategy Euro Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont considérés comme très liquides.
Le fonds ne distribue pas de dividendes mais conserve tous les revenus du portefeuille, si bien que la performance totale se reflète dans le prix.
Pour Robeco All Strategy Euro Bonds, les facteurs ESG jouent un rôle important dans le processus d'investissement, aussi bien dans l'analyse des pays que dans l'analyse des crédits. Quant aux investissements dans les obligations d'État, on utilise le classement de la durabilité des pays (Country Sustainability Ranking) et les recherches sous-jacentes comme données pour évaluer les perspectives structurelles d'un pays. Pour les crédits, cette analyse ESG fait partie des résultats fondamentaux établis par l'analyste sectoriel.
Robeco All Strategy Euro Bonds est un fonds obligataire actif qui vise à optimiser le rendement par une performance corrigée du risque. Son style d'investissement indépendant de tout indice de référence est idéal pour profiter des inefficiences liées aux indices de référence. Il applique une stratégie d'allocation « top-down ». Le fonds tire parti de la segmentation des marchés et de la mentalité générale de cloisonnement, appliquant une stratégie d'allocation dans toutes les classes d'actifs au sein de l'univers obligataire. Le fonds bénéficie de plusieurs moteurs de performance, y compris l'allocation géographique qui est actuellement le plus important. Les gérants du portefeuille Fixed Income Allocation se concentrent sur l'allocation d'actifs stratégique. Cette équipe est responsable de l'allocation des actifs du fonds et analyse les stratégies de duration et de crédit à mettre en oeuvre au sein du portefeuille. L'équipe peut aussi affecter des actifs à des stratégies de change, mais elles ne représentent pas le principal facteur de performance. Les équipes de l'investissement obligataire se concentrent sur des stratégies basées sur des classes d'actifs spécifiques. Le fonds profite de l'expertise de chaque équipe. L'équipe élabore des scénarios d'investissement détaillés basés sur des recherches fondamentales, en appliquant un système d'analyse structuré qui combine les perspectives « top-down » (contexte macroéconomique et politique, valorisation, sentiment et positionnement) et les perspectives « bottom-up » (durabilité de la dette d'un pays, cycle macroéconomique, profil ESG). Ainsi, les gérants de portefeuille ont créé un processus reproductible qui a permis de générer de l'alpha à long terme.
Le contrôle du risque est entièrement intégré dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.
Les nouvelles encourageantes sur les vaccins ont amélioré les perspectives économiques de 2021, surtout pour le 2e semestre. Mais le confinement partiel en Europe et la 3e vague de coronavirus aux États-Unis assombrissent les perspectives de croissance économique à court terme. Un nouveau soutien budgétaire et le maintien de conditions financières souples semblent essentiels à la survie des économies jusqu'à la vaccination généralisée. La Fed poursuivra l'achat de bons du Trésor pour un montant élevé, en étendant probablement l'échéance moyenne de ses achats. La réunion de la BCE en décembre devrait aboutir à l'ajustement des programmes PEPP et TLTRO pour garantir des conditions financières souples durables.
Jamie Stuttard, est gérant de portefeuille du fonds Robeco Global Total Return Bond et de Robeco All Strategy Euro Bonds. Il a démarré sa carrière chez Robeco en 2018. Entre 2014 et 2018, Jamie a travaillé chez HSBC à Londres, où il était responsable de la stratégie des crédits européens et américains. Auparavant, il a occupé différents postes de gérant senior des titres à revenu fixe chez Fidelity Management & Research, Schroder Investment Management et PIMCO Europe. Il a débuté sa carrière chez Dresdner Kleinwort Benson à Londres en 1998. Jamie est titulaire d'un Master en histoire de l'Université de Cambridge. M. Van IJzendoorn est gérant de portefeuille au sein de l'équipe Global Fixed Income Macro de Robeco. Avant d'intégrer Robeco en 2013, Stephan a été employé comme gérant de portefeuille senior pour le revenu fixe auprès de F&C Investments. Avant de rejoindre F&C Investments, il a occupé des postes similaires chez Allianz Global Investors et A&O Services. Stephan a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 2003. Il est titulaire d'une licence en gestion financière, d'un master en gestion d'investissements de l'Université libre d'Amsterdam (VU) et d'un CEFA.
Société de gestion | |
Actifs du fonds | |
Size of share class | |
Actions en circulation | |
ISIN | LU0210247085 |
Bloomberg | RCGASIE LX |
Valoren | 3249308 |
WKN | A0MY6H |
Pays de commercialisation | |
Date de première cotation | 1180051200000 |
Date de clôture de l'exercice | 31-12 |
Statut légal | |
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Morningstar |
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Indice de référence |
Frais courants |
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Ce fonds prélève des frais courants de |
Ces frais comprennent entre autres : | ||
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Frais de gestion | ||
Commission de service |
Frais de transaction |
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Les frais de transactions sont estimés à |
Commission de surperformance |
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Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de |
frais d’entrée max | ||
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Frais de souscription max | ||
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