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Robeco QI Global Multi-Factor High Yield FH EUR

Portefeuille systématique d'obligations High Yield pour une croissance du capital à long terme

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Type de part

Type de part

Chaque part d'un produit investit dans le même portefeuille de titres et partage les mêmes objectifs et politiques d'investissement. Cependant, ses paramètres peuvent varier, notamment, par exemple, le type de distribution, l'exposition aux devises ou les commissions et frais. Les parts les plus courantes chez Robeco sont :
a) les actions D/DH, des actions classiques disponibles pour tous les investisseurs;
b) les actions I/IH, qui peuvent être souscrites par les investisseurs institutionnels, selon la définition qui en est donnée par la Commission de surveillance du secteur financier du Luxembourg.
Pour plus d'informations sur les parts, veuillez consulter le prospectus.

FH-EUR

IH-EUR

Classe et codes

Type de fonds:

Obligations

ISIN:

LU1809229039

Bloomberg:

ROFHFHE LX

Indice

Bloomberg Global High Yield Corporates ex. Financials

Information de Durabilité

Information de Durabilité

En vertu du règlement européen Disclosure (SFDR), les produits peuvent être étiquetés comme fonds relevant de l'Article 6, 8 ou 9.

Article 6 : le fonds n'est pas concerné par les informations renforcées sur la durabilité par rapport aux articles 8 et 9.
Article 8 : le fonds n'a pas d'objectif d'investissement durable mais promeut des caractéristiques environnementales ou sociales et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Article 9 : le fonds a un objectif d'investissement durable et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.

Indépendamment de l'Article 8 ou 9, les entreprises dans lesquelles les investissements sont réalisés doivent suivre des pratiques de bonne gouvernance, et les investissements durables ne doivent causer aucun préjudice important.

Article 8

Morningstar

Morningstar

Copyright © Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses : (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu ; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées ; et (3) ne sont pas garanties comme étant exactes, complètes ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de données ne sont responsables d'éventuels dommages ou des pertes qui pourraient découler de l'utilisation de ces informations. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Téléchargez The Morningstar Rating for Funds (chapitre : The Morningstar Rating: Three-, Five-, and 10-Year) sur le Site Internet de Morningstar.

Rating (30/08)

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Points clés

  • Investissement factoriel dans des obligations à haut rendement
  • Vise à générer des performances supérieures avec un profil de risque similaire au marché
  • Pour les investisseurs qui recherchent une diversification des styles dans un portefeuille équilibré

À propos de ce fonds

Robeco QI Global Multi-Factor High Yield est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations High Yield. La sélection de ces obligations est basée sur un modèle quantitatif. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds offre une exposition équilibrée à plusieurs facteurs éprouvés axés sur des obligations ayant un faible niveau de risque prévu (faible risque), une valorisation attractive (valorisation), une solide tendance en termes de performance (momentum) et une faible valeur de dette (taille). L'univers d'investissement comprend des obligations de notation BB+ (ou équivalente) ou inférieure attribuée par au moins une des agences reconnues, ou sans notation.

Faits marquants

Par 31-08-2023

Actif du fonds

€ 9.963.181

Montant de la classe d'actions

€ 105.362

Date de création du fonds

05-06-2018

Performances sur 1 an

7,28%

Paiement de dividendes

No

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.

Gérant

Patrick Houweling

Patrick Houweling

Mark Whirdy

Mark Whirdy

Johan Duyvesteyn

Johan Duyvesteyn

Patrick Houweling est co-responsable de l'équipe Obligations quantitatives et gérant de portefeuille principal des stratégies quantitatives crédit de Robeco. Il est l'auteur de plusieurs articles fondamentaux sur la duration x spread, l'investissement factoriel appliqué aux marchés du crédit, la liquidité des obligations d'entreprises et les « credit default swaps », publiés dans des journaux académiques, dont le Journal of Banking and Finance, le Journal of Empirical Finance et le Financial Analysts Journal. L'article « Factor Investing in the Corporate Bond Market », qu'il a co-écrit, a reçu le prix Graham and Dodd Scroll Award of Excellence en 2017. Il est conférencier invité dans plusieurs universités. Avant de rejoindre Robeco en 2003, il était chercheur au département de gestion des risques de Rabobank International, où il a débuté sa carrière en 1998. Il est titulaire d'un doctorat en Finance et d'un Master en Économétrie financière (cum laude) de l'Université Érasme de Rotterdam. Mark Whirdy est gérant de portefeuille au sein de l'équipe Obligations quantitatives. Ses domaines d'expertise comprennent l'optimisation de portefeuille, les marchés du crédit, la modélisation des dérivés de crédit et le développement de processus d'investissement quantitatif. Avant de rejoindre Robeco, il était gérant de portefeuille dans l'équipe Crédits quantitatifs chez Pioneer Investments et Analyste dans l'équipe Actions quantitatives dans cette société. Il est diplômé de la University College Dublin et il est titulaire d'un Master en commerce de la University of Ulster. Johan Duyvesteyn est gérant de portefeuille au sein de l'équipe Obligations quantitatives. Ses domaines d'expertise sont notamment le market timing des obligations d'État, le market timing du bêta de crédit, la durabilité des pays et la dette émergente. Il est l'auteur d'articles publiés dans le Financial Analysts Journal, le Journal of Empirical Finance, le Journal of Banking and Finance et le Journal of Fixed Income. Il a débuté sa carrière dans le secteur en 1999 chez Robeco. Il est titulaire d'un PhD en finance, d'un Master en économétrie financière de l'Université Érasme de Rotterdam et d'un CFA® (Chartered Financial Analyst).

Points clés
À propos de ce fonds
Faits marquants
Gérant

Performance

Par période

Par an

  • Par période
  • Par an
Par 31-08-2023
Par période Fonds Indice

1 mois

0,35%

0,15%

3 mois

3,84%

2,61%

Depuis le début de l'année

6,82%

5,43%

1 an

7,28%

4,84%

2 ans

-3,09%

-3,96%

3 ans

0,56%

0,07%

5 ans

0,87%

1,19%

Depuis création 06/2018

1,00%

1,34%

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).
Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.
Par an Fonds Indice

2022

-12,08%

-12,60%

2021

4,55%

3,85%

2020

-0,23%

4,94%

2019

12,59%

10,57%

2020-2022

-2,84%

-1,61%

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).
Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.

Statistiques

Statistiques

Taux de réussite

Caractéristiques

  • Statistiques
  • Taux de réussite
  • Caractéristiques
Par 31-08-2023
Statistiques 3 ans 5 ans

Tracking error ex-post (%)

Le tracking error ex-post indique la volatilité de l'écart de performance d'un fonds par rapport au rendement de l'indice. Pour la gestion des fonds d'investissement, la plupart des gérants de fonds ont à faire avec un tracking error ex-ante (déterminé au préalable) qui indique quels risques supplémentaires ils peuvent prendre dans leurs tentative de surpasser le benchmark. Le tracking error ex-post définit la répartition des résultats des fonds du passé par rapport à ceux du benchmark sous-jacents. Si le fonds a un tracking error plus élevé, les résultats du fonds divergent plus des résultats de l'indice. Il y a donc une plus grande chance que le fonds affiche une surperformance. Plus les rendements s'écartent du benchmark, plus le fonds est géré de manière active. Un tracking error faible indique, par contre, une gestion plus passive.

1,19

1,45

Ratio d'information

Ce ratio est utilisé pour évaluer la qualité de l'écart de performance qu'un gérant de fonds a atteint étant donné que ce ratio tient également compte du risque actif qui est pris. Le ratio d'information est obtenu en divisant l'écart de performance par rapport au benchmark par le tracking error du fonds. Plus le ratio d'information est élevé, mieux c'est. Un fonds avec un tracking error de 4 % et un écart de performance de 2 % par rapport au benchmark a un ratio d'information de 0,5, ce qui est bon.

1,05

0,20

Ratio de Sharpe

Ce ratio mesure la performance corrigée du risque et permet de comparer la qualité des performances des différents investissements. Ce ratio est calculé en déduisant le taux sans risque de la performance et en divisant ensuite le résultat par la déviation standard (le risque) du fonds. Le ratio Sharpe indique donc si les rendements d'un fonds sont le résultat de bonnes décisions d'investissements ou sont basés sur la prise d'un risque supplémentaire. Plus le ratio est élevé, mieux c'est: cela signifie qu'un rendement plus élevé est atteint par unité de risque. Ce ratio porte le nom de son inventeur, lauréat du Prix Nobel, William Sharpe.

0,10

0,14

Alpha (%)

L'alpha indique à quel point un portefeuille enregistre en fait des résultats meilleurs que les résultats escomptés compte tenu du risque encouru par rapport au benchmark. Un alpha positif indique que le fonds a atteint de meilleurs résultats que prévu, compte tenu du risque encouru. Le bêta est utilisé pour déterminer le risque par rapport au benchmark.

1,28

0,27

Beta

Un critère pour la volatilité d'un portefeuille, ou le risque systématique, par rapport au benchmark. Un bêta de 1 indique que le portefeuille évoluera avec le benchmark. Un bêta de moins de 1 indique que le portefeuille évoluera moins que le benchmark. Un bêta de plus de 1 indique que le portefeuille évoluera plus que le benchmark. Un bêta de 1,2 indique que le portefeuille évoluera en théorie de 20 % en plus que le benchmark.

1,03

1,06

Ecart type

La déviation standard évalue la répartition des données d'un groupe par rapport à la moyenne. Plus les données sont réparties, plus l'écart est grand. Dans le secteur financier, la déviation standard est appliquée au rendement annuel d'un investissement pour mesurer la volatilité (le risque) de cet investissement.

8,13

10,00

Gain mensuel max. (%)

La performance mensuelle absolue positive maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.

5,38

5,38

Perte mensuelle max.(%)

La performance mensuelle absolue négative maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.

-7,21

-14,19

Taux de réussite 3 ans 5 ans

Mois en superperformance

Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark durant la période écoulée.

20

29

Taux de réussite (%)

Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée.

55.6

48.3

Mois en marché haussier

Le nombre de mois où le fonds a affiché une performance positive durant la période écoulée.

21

37

Mois de superperformance en marché haussier

Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark positif durant la période écoulée.

13

21

Taux de réussite en marché haussier (%)

Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée par rapport à une performance de benchmark positive durant une période écoulée.

61.9

56.8

Mois en marché baissier

Le nombre de mois où le fonds a affiché une performance négative durant la période écoulée.

15

23

Mois de superperformance en marché baissier

Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark négatif durant la période écoulée.

7

8

Taux de réussite en marché baissier (%)

Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée par rapport à une performance de benchmark négative durant une période écoulée.

46.7

34.8

Caractéristiques Fonds Indice

Notation

La qualité de crédit moyenne des titres en portefeuille. AAA, AA, A et BAA (Investment Grade) signifie un risque moins élevé et BB, B, CCC, CC et C (High Yield) un risque plus élevé.

BA2/BA3

BA3/B1

Option duration modifiée ajustée (années)

La sensibilité au taux d'intérêt du portefeuille.

3,40

3,40

Échéance (années)

La maturité moyenne des titres en portefeuille.

6,40

4,60

Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais.

Frais

Par 31-08-2023
Frais pour ce fonds Pourcentage

Frais courants

Frais courants

0,63%

Frais de gestion inclus

Une commission est versée par le fonds à la société de gestion d'actifs pour la gestion professionnelle du fonds.

0,40%

Commission de service inclus

Frais administratifs couvrant les obligations réglementaires tels que les frais des rapports annuels, réunions des actionnaires ou publications des cours ou valeurs liquidatives.

0,16%

Frais de transaction

Les frais de transaction présentés ici correspondent aux frais de transaction annuels moyens de ces trois dernières années, calculés conformément aux réglementations européennes.

0,34%

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Performance
Évolution du cours
Statistiques
Frais pour ce fonds
Fiscalité produit
Fiscal : investisseur

Allocation des fonds

Currency

Duration

Rating

Sector

  • Currency
  • Duration
  • Rating
  • Sector
Par 31-08-2023
L'allocation aux obligations libellées en d'autres devises diffère de l'indice de 10 % au max. À part celles-ci, les expositions ne sont pas tactiques et résultent de la sélection d'obligations générée par le modèle quantitatif de classement multifactoriel. Les expositions aux devises sont ensuite couvertes dans la devise de la Part du fonds. Sur le mois, l'exposition aux instruments en USD a diminué, tandis que celle aux instruments en EUR et CAD a augmenté. Le portefeuille est désormais surpondéré sur les obligations en CAD. De plus, le fonds sous-pondère les obligations en EUR et surpondère celles en USD.

Politiques

  • Tous les risques de change ont été couverts.

  • Le fonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement.

  • La catégorie de part ne distribue pas de dividendes.

  • Robeco QI Global Multi-Factor High Yield est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations High Yield. La sélection de ces obligations est basée sur un modèle quantitatif. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds favorise les caractéristiques E et S (environnementales et sociales) au sens de l'Article 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier, son processus d'investissement intègre les risques de durabilité et la politique de bonne gouvernance de Robeco est appliquée. Le fonds applique des indicateurs de durabilité, y compris, mais sans s'y limiter, des exclusions normatives, ainsi qu'en ce qui concerne les activités et les régions, et l'engagement. Le fonds offre une exposition équilibrée à plusieurs facteurs éprouvés axés sur des obligations ayant un faible niveau de risque prévu (faible risque), une valorisation attractive (valorisation), une solide tendance en termes de performance (momentum) et une faible valeur de dette (taille). L'univers d'investissement comprend des obligations de notation BB+ (ou équivalente) ou inférieure attribuée par au moins une des agences reconnues, ou sans notation. La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier des pondérations de l'indice. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera par conséquent l'écart de performance par rapport à l'indice de référence. Le benchmark est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques ESG favorisées par le fonds.

  • La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.

Allocation des fonds
Politiques

Informations de durabilité

  • Version résumée des informations de durabilité
  • Version complète des informations de durabilité

Profil de durabilité

Par 31-08-2023
Exclusions
Intégration ESG
Engagement
Objectif ESG
Sujet La valeur

Objectif de score ESG

Above Index

Environmental footprint

Par 31-08-2023

L'empreinte environnementale exprime la consommation totale de ressources du portefeuille par mUSD investi. L'empreinte évaluée de chaque société est calculée en normalisant les ressources consommées par la valeur d'entreprise de la société, trésorerie comprise (EVIC). Nous agrégeons ces chiffres au niveau du portefeuille en utilisant une moyenne pondérée, en multipliant l'empreinte de chaque constituant du portefeuille évalué par le poids de sa position respective. Les positions souveraines et de trésorerie n'ont aucun impact sur le calcul. Si un indice est sélectionné, son empreinte globale est indiquée en plus de celle du portefeuille. Les facteurs équivalents qui sont utilisés pour la comparaison entre le portefeuille et l'indice représentent des moyennes européennes et sont basés sur des sources tierces combinées à des estimations propres. Ainsi, les chiffres présentés sont destinés à des fins d'illustration et sont purement indicatifs. Les chiffres ne comprennent que les entreprises. La production de déchets déclarée par les entreprises du portefeuille et de l'indice peut inclure des déchets incinérés, des déchets mis en décharge, des déchets nucléaires, des déchets recyclés et des déchets de résidus miniers. Bien que ces types de déchets aient des impacts environnementaux différents, dans la comparaison, tous les types de déchets sont agrégés et exprimés en poids total. La différence en tonnes/mUSD investie entre le portefeuille et l'indice est exprimée comme équivalent à la production annuelle de déchets de personnes, sur la base des tonnes moyennes de déchets ménagers générés par Européen.

CGF MFHY_20230831-CGF MFHY_20230831-footprintOwnershipCo2.png
Source: Robeco data based on Trucost data. *
CGF MFHY_20230831-CGF MFHY_20230831-footprintOwnershipWaste.png
Robeco data based on Trucost data*
CGF MFHY_20230831-CGF MFHY_20230831-footprintOwnershipWater.png
Robeco data based on Trucost data*
* S&P Trucost Limited © Trucost 2023. All rights in the Trucost data and reports vest in Trucost and/or its licensors. Neither Trucost, not its affliates, nor its licensors accept any liability for any errors, omissions, or interruptions in the Trucost data and/or reports. No further distribution of the Data and/or Reports is permitted without Trucost's express written consent.

Score du risque ESG Sustainalytics

Par 31-08-2023

Le graphique Notation du risque ESG Sustainalytics du portefeuille présente la notation du risque ESG du portefeuille. Celle-ci est calculée en multipliant la notation du risque ESG Sustainalytics de chaque composant du portefeuille par sa pondération respective au sein du portefeuille. Si un indice a été sélectionné, ces scores sont fournis avec les scores du portefeuille, mettant en évidence le niveau de risque ESG du portefeuille par rapport à l'indice.Le graphique de répartition de la notation du risque ESG par Sustainalytics montre les allocations du portefeuille réparties selon cinq niveaux de risque ESG Sustainalytics : négligeable (0-10), faible (10-20), moyen (20-30), élevé (30-40) et sévère (40+), ce qui donne un aperçu de l'exposition du portefeuille aux différents niveaux de risque ESG. Si un indice a été sélectionné, la même information concernant l'indice est indiquée. Seules les participations cartographiées comme des entreprises sont incluses dans les chiffres.

CGF MFHY_20230831-CGF MFHY_20230831-sustainalyticsESGRiskTotal.pngCGF MFHY_20230831-CGF MFHY_20230831-sustainalyticsESGRiskScoreDistribution.pngCGF MFHY_20230831-CGF MFHY_20230831-sustainalyticsESGRiskScoreDistributionTable.png
Source: Copyright © Sustainalytics. All rights reserved.
The information, methodologies, data and opinions contained or reflected herein are proprietary of Sustainalytics and/or third parties, intended for internal, non-commercial use, and may not be copied, distributed or used in any way, including via citation, unless otherwise explicitly agreed in writing. They are provided for informational purposes only and (1) do not constitute investment advice; (2) cannot be interpreted as an offer or indication to buy or sell securities, to select a project or make any kind of business transactions; (3) do not represent an assessment of the issuer’s economic performance, financial obligations nor of its creditworthiness; (4) are not a substitute for a professional advice; (5) past performance is no guarantee of future results. These are based on information made available by third parties, subject to continuous change and therefore are not warranted as to their merchantability, completeness, accuracy or fitness for a particular purpose. The information and data are provided “as is” and reflect Sustainalytics’ opinion at the date of their elaboration and publication. Sustainalytics nor any of its third-party suppliers accept any liability for damage arising from the use of the information, data or opinions contained herein, in any manner whatsoever, except where explicitly required by law. Any reference to third party names is for appropriate acknowledgement of their ownership and does not constitute a sponsorship or endorsement by such owner. Insofar as applicable, researched companies referred herein may have a relationship with different Sustainalytics’ business units. Sustainalytics has put in place adequate measures to safeguard the objectivity and independence of its opinions. For more information, contact compliance@sustainalytics.com.

Durabilité

Par 31-08-2023

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’établissement d’objectifs (ESG et empreinte environnementale) et l’engagement. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. En appliquant ces règles en matière de construction de portefeuille, le fonds cible les crédits d’émetteurs ayant un score ESG plus élevé et une empreinte environnementale (carbone, eau et déchets) plus faible que l’indice de référence. Par conséquent, les émetteurs de crédits présentant un score ESG plus élevé ou une empreinte environnementale plus faible sont plus susceptibles d'être inclus dans le portefeuille, et inversement. De plus, nos analystes du crédit réalisent une vérification des sociétés candidates au fonds et des sociétés en portefeuille afin d’évaluer les risques ESG pouvant avoir un impact important sur les détenteurs d’obligations. Enfin, si des émetteurs d’obligations d’entreprise sont signalés pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, ils feront alors l’objet d’un dialogue actif.

Informations de durabilité
Profil
Environmental footprint
Score du risque ESG
Durabilité

Évolution des marchés

Par 31-08-2023

L'indice Bloomberg Global High Yield Corporates ex-Financials a signé une performance de crédit positive de 0,11 %, même si les spreads de crédit se sont élargis de 387 à 394 pb. La performance totale (couverte en EUR) s'est établie à 0,15 %, les taux des obligations d'État sous-jacentes ayant un peu reculé. Les spreads de crédit ont inversé le resserrement de juin et juillet et commencé à s'élargir en août, sauf les obligations HY américaines qui ont fait du surplace sur le mois. Les craintes de stagflation ont été entretenues en raison de l'incertitude liée aux perspectives d'inflation, l'inflation dans les secteurs des services restant obstinément élevée, malgré les baisses de l'IPC de base, associées à des indices PMI négatifs et à d'autres données économiques. Le nombre d'entreprises sous surveillance négative a dépassé le nombre de celles sous surveillance positive. Le S&P 500 a corrigé avant de se redresser en fin de mois, le VIX évoluant dans le même sens. Les courbes de taux souverains sont restées inversées et se sont légèrement pentifiées, malgré la compression des prévisions de volatilité du marché obligataire, comme l'indique l'indice MOVE. En Chine, Country Garden a évité de justesse un défaut de paiement, ce qui, associé à des exportations en difficulté, une chute des prix et une hausse du chômage, a encore ébranlé le sentiment des marchés mondiaux.

Attribution de performance

Par 31-08-2023

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,35%. Sur la base des cours de clôture, le fonds a signé une performance relative de +0,31 % face à l'indice. La sélection des émetteurs/émissions a été très payante. Le facteur valorisation a été favorable. Le facteur faible risque/qualité a été le plus pénalisant et le facteur momentum a aussi été un peu préjudiciable. Le facteur taille n'a pas eu d'incidence. L'allocation sectorielle a été quelque peu payante, surtout grâce à la sous-pondération de l'industrie de base et des services aux collectivités. L'allocation aux devises a été légèrement favorable grâce à la sous-pondération des obligations en EUR ; la surpondération de celles en CAD a été un peu pénalisante. L'allocation géographique a été légèrement favorable en raison de la sous-pondération du R.-U. ; la sous-pondération du Luxembourg a été défavorable. L'allocation aux degrés de subordination a nui quelque peu, à cause de la surpondération de la dette privée hybride. L'allocation aux notations a nui à cause de la sous-pondération des CAA et de la surpondération des BA. L'allocation beta a été un peu pénalisante : la position beta sous-pondérée du portefeuille obligataire a été légèrement payante, à l'inverse de la couverture du beta de l'indice CDS.

Prévisions du gérant

Patrick Houweling

Patrick Houweling

Mark Whirdy

Mark Whirdy

Johan Duyvesteyn

Johan Duyvesteyn

Le fonds investit systématiquement dans des obligations d'entreprise High Yield. Il offre une exposition équilibrée à plusieurs facteurs quantitatifs. À long terme, le fonds devrait surperformer le marché en exploitant systématiquement les primes factorielles avec un profil de risque similaire à celui de l'indice.

Évolution des marchés
Attribution de performance
Prévisions du gérant

Documents de fonds

  • Reporting mensuel
  • Prospectus complet
  • Statuts
  • Document d'information clé (PRIIP)
  • Version complète des informations de durabilité
  • Version résumée des informations de durabilité

Rapports annuels / semestriels

  • Rapport annuel 2022
  • Rapport annuel 2021
  • Rapport annuel 2020
  • Rapport semestriel 2023
  • Rapport semestriel 2022
  • Rapport semestriel 2021

Annonces

  • Publication semi-annual reports 2023 (31-08-2023)
  • Prospectus change September 2023 (04-08-2023)
  • Publication Semi-annual reports 2022 (31-08-2022)
Documents de fonds
Rapports
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