Robeco FinTech F EUR

Patrick Lemmens est gérant de portefeuille principal au sein de l'équipe Actions thématiques. Il est spécialisé dans le secteur de la finance/fintech. Avant de rejoindre Robeco en 2008, il a assuré la gestion du fonds ABN AMRO Financials d'octobre 2003 à décembre 2007. Auparavant, il a occupé le poste d'analyste des financières mondiales chez ABN AMRO et a été coordinateur sectoriel mondial du Financial Institutions Equities Group chez ABN AMRO. Il a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1993. Il est titulaire d'un master en économie d'entreprise de l'université Érasme de Rotterdam et d'un CEFA (Certified European Financial Analyst). Michiel van Voorst est co-gérant de portefeuille au sein de l'équipe Actions thématiques. Il est spécialisé dans le secteur de la finance/fintech et dans le fonds Next Digital Billion. En 2019, il a de nouveau rejoint Robeco après avoir travaillé pour l'Union Bancaire Privée à Hong Kong où il était CIO pour les actions asiatiques. Avant cela, il a passé 12 ans chez Robeco, où il a occupé plusieurs postes de direction, dont celui de gérant de portefeuille senior des fonds Rolinco Global Growth et Robeco Asian Stars. Avant de rejoindre Robeco en 2005, il a occupé le poste de gérant de portefeuille US Equity chez PGGM et celui d'économiste auprès de Rabobank Netherlands. Il a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1996. Il est titulaire d'un Master en économie de l'Université d'Utrecht, ainsi que de la charte CFA® (Chartered Financial Analyst). Koos Burema est co-gérant de portefeuille au sein de l'équipe Actions thématiques. Il est spécialisé dans le secteur de la finance/fintech. Il a été analyste au sein de l'équipe Marchés émergents couvrant la Corée et les technologies à Taïwan et en Chine continentale. Il a également été responsable de l'intégration des critères ESG dans le processus d'investissement. Avant de rejoindre l'équipe en janvier 2010, il a travaillé en tant que gérant de portefeuille pour différentes équipes sectorielles au sein de Robeco. Il a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 2007. Il est titulaire d'un Master en administration des affaires de l'Université de Groningue et d'un CFA® (Chartered Financial Analyst).

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’engagement et le vote. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’un dialogue actif. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.

Les banques centrales continuent de relever leurs taux, tandis que les banques américaines font faillite les unes après les autres. Credit Suisse a été sauvé et partout dans le monde, on s'inquiète pour l'immobilier commercial de bureau. À mesure que nous nous rapprochons d'une récession officielle, il convient de se demander quand les banques centrales cesseront leurs hausses de taux. Pour nous, il serait alors temps de nous tourner davantage vers les actions à forte croissance avec une valorisation raisonnable. En avril, et depuis le début de l'année, il a été difficile d'investir dans les infrastructures financières. Les craintes de mauvais résultats dans les catalyseurs de la technologie bancaire ne se sont pas dissipées, car les résultats du T1 ont été corrects. Dans la gestion financière, nous assistons à la montée en puissance d'acteurs non traditionnels comme Apple, Amazon et Google. L'UE a massivement voté en faveur de la législation sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), qui établit des règles pour les émetteurs de crypto-actifs et les prestataires de services, la finance décentralisée et les abus de marché. En dehors des États-Unis et de l'Europe, nous observons continuellement des évolutions réglementaires. Selon nous, l'activité, le capital et l'innovation s'éloignera des États-Unis.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -1,05%. Le mois d'avril a été très difficile. Les financières et les actions de la (fin)tech ont eu des difficultés, entraînant une sous-performance. Le segment des paiements a été le seul à se distinguer, grâce à l'offre sur l'une de nos positions, Network International, et à la solide performance de nos investissements dans des sociétés de paiement latino-américaines. Les différences de performance les plus importantes observées au sein de l'industrie GICS venaient des contributions positives des segments informatique (StoneCo, Network International), banques (The Bancorp, NU Holdings) et crédit à la consommation (Bajaj Finance, Kaspi). Les logiciels (Qualys, Blackline), médias et services interactifs (Tencent) et marchés de capitaux (MSCI, TradeWeb) ont été les secteurs les moins performants en avril.

Les valorisations se sont fortement réinitialisées. L'univers de la fintech conserve un solide potentiel de croissance. Cependant, la priorité a été beaucoup plus accordée à la capacité à générer de la trésorerie et de la rentabilité. Les paiements devraient encore progresser plus vite que le PIB nominal, surtout les paiements numériques car le e-commerce croît plus vite et les taux d'adoption sont en hausse continue. Les analyses de données sont une part croissante de l'univers d'investissement des fintech. L'opération annoncée (en déc. 2022) entre Microsoft et LSE Group a souligné l'importance de l'analyse de données. L'amélioration de l'inclusion financière reste une raison d'être majeure pour la fintech. En outre, nous observons l'importance croissante de business models B2B notamment dans les paiements internationaux/transfrontaliers et dans les applications d'actifs numériques axées sur les modèles wholesale. Après une année difficile, la fintech offrira de formidables opportunités de croissance à des multiples de valorisation largement inférieurs.