China: En la pole position para ser el primer electroestado del mundo

A principios de la década de 2000, la generación de energía renovable empezó a aumentar en la mayoría de las principales economías, como Europa, EE.UU. y China, a medida que se añadía más capacidad solar y eólica a la red (Figura 1). Si bien la producción de energía limpia en estos mercados clave sigue creciendo a un ritmo impresionante, los índices de electrificación —una medida de la cuota de electricidad en el consumo final de energía— se han estancado notablemente en la UE y EE.UU., en claro contraste con China, donde sigue aumentando (Figura 2). Dado que la electrificación refleja el grado de penetración de la electricidad limpia en los sectores de uso final (por ejemplo, transporte, industria y calefacción), se considera un mejor indicador del progreso de la energía limpia.

El auge de las tecnologías limpias en China no estuvo motivado inicialmente por el cambio climático, sino por la supervivencia económica. Las primeras evaluaciones estratégicas de la década de 1990 y principios de la de 2000 empujaron a China a ampliar su capacidad de fabricación de alta gama, incluidas las energías renovables, los vehículos eléctricos y las baterías. La seguridad energética también estaba entre las motivaciones de China. China es un importador neto de petróleo y gas, lo que la hace vulnerable a las crisis externas de suministro de los países productores de petróleo. Una economía electrificada y propulsada por energías renovables ofrecía una vía para reducir la exposición a los choques externos y reforzar la competitividad económica a largo plazo.

China sigue siendo el claro líder mundial en inversiones para la transición energética, con un gasto reciente de 800.000 millones de USD en 2025 (aproximadamente el 35% de los 2,3 billones de USD de gasto mundial total).² Y esas inversiones se están multiplicando rápidamente, ya que el valor real de los sectores de tecnologías limpias casi se duplicará entre 2022 y 2025. Si estos sectores fueran un país, ahora sería la octava economía del mundo.³

En el primer semestre de 2025, China representaba el 67% de las instalaciones solares mundiales. ⁴ En el ámbito nacional, la eólica y la solar van camino de representar la mitad de su capacidad de generación instalada a finales de 2026.⁵ Y ningún país se acerca a China en cuanto a capacidad instalada y despliegue de baterías. Dado su dominio de las tecnologías de baterías, no es de extrañar que en 2024 casi la mitad de los coches nuevos vendidos en China sean totalmente eléctricos, lo que la convierte en el mayor mercado nacional de vehículos eléctricos. También cuenta con la mayor red de recarga del mundo, con casi el 66% de los cargadores públicos mundiales.⁶

Y el dominio de China no es solo nacional; también es un proveedor mundial fundamental de tecnología limpia. Se calcula que actualmente produce entre el 70% y el 80% de las celdas de baterías para vehículos eléctricos del mundo y que en 2024 fabricará aproximadamente 12,4 millones de coches eléctricos, lo que supone más del 70% de la producción mundial total.⁷ Con el 90% de las aplicaciones de almacenamiento en baterías dependen de piezas suministradas por China, este país ocupa una posición de poder en la cadena de suministro de almacenamiento en baterías. También es el fabricante de bombas de calor más importante del mundo, ya que produce alrededor del 40% de todas las unidades y controla el 95% del mercado de compresores para bombas de calor.⁸

La escala de China y la integración vertical de las cadenas de suministro nacionales le han ayudado a reducir significativamente el coste de las tecnologías de energía limpia. Los precios de los paneles solares han caído casi un 75% desde 2022; los precios de las turbinas eólicas cayeron un 50% entre 2022 y principios de 2024 (Figura 3); y los precios de los paquetes de baterías cayeron alrededor de un 30% solo en 2024.^9,10,11Por último, China también ha hecho bajar el precio delas bombas de calor, otra tecnología de uso final fundamental, hasta el punto de que ahora son entre un 40% y un 60% más baratas que en la UE y EE.UU. ¹²

La electrificación no solo gana en costes económicos, sino también en productividad energética pura. Las energías renovables evitan las enormes pérdidas térmicas inherentes a la quema de combustibles, lo que las hace entre dos y tres veces más eficientes para producir electricidad. Los motores eléctricos alcanzan habitualmente eficiencias del 80-90%, en comparación con el 20-30% aproximado de los motores de combustión y las centrales eléctricas de combustibles fósiles. Las bombas de calor proporcionan entre dos y cuatro unidades de calor útil por unidad de electricidad gracias a su capacidad para mover el calor en lugar de generarlo, lo que las hace entre tres y cuatro veces más eficientes que las calderas de gas. ¹³

Mientras China acelera las energías renovables y la electrificación, las actuales políticas estadounidenses van en sentido contrario. Con Trump, la política energética y geopolítica ha virado hacia la seguridad de los recursos de combustibles fósiles y la protección del consumo impulsado por la combustión. Trump ha ampliado los arrendamientos de petróleo y gas, ha relajado las normas sobre emisiones de metano y de las centrales eléctricas, y ha reducido las normas de eficiencia energética de los vehículos. Por otra parte, Trump ha utilizado órdenes ejecutivas para dar prioridad a la producción y la capacidad de exportación de combustibles fósiles de EE.UU. La política exterior estadounidense también ha seguido utilizando el suministro de petróleo como palanca geopolítica, como se ha visto recientemente con la incautación de activos petroleros venezolanos en enero de 2026.

A pesar de los esfuerzos de Trump por frenar el crecimiento de las energías limpias, EE.UU. sigue beneficiándose de las políticas energéticas con visión de futuro de administraciones anteriores, sobre todo de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) de Biden, que impulsó una ola de inversiones en energías renovables y electrificación. Estas medidas están demostrando ser esenciales para alcanzar el objetivo de Trump de convertir a EE.UU. en líder en el sector de la inteligencia artificial y la infraestructura de centros de datos, sectores que requieren enormes cantidades de electricidad. La forma más rápida y económica de satisfacer esta demanda es mediante la energía solar a gran escala, el almacenamiento en baterías y la modernización de las conexiones a la red eléctrica, por lo que la EIA de EE.UU. prevé que el 93% de toda la capacidad de nueva generación que se añada a la red en 2026 procederá de la energía eólica, la solar y las baterías. ¹⁴

El conflicto entre Rusia y Ucrania de 2022 y el actual entre EE.UU. e Irán son los últimos recordatorios de los riesgos económicos y la inestabilidad de los mercados del petróleo y el gas. China reconoció pronto su vulnerabilidad económica y calculó que las inversiones en energías renovables y electrificación eran el único camino viable. A medida que asimilamos la volatilidad del mercado energético desde principios de año, la tesis de inversión de la estrategia Smart Energy de que «la electricidad es la energía del futuro» nunca ha sido tan relevante ni urgente. La estrategia está bien posicionada para beneficiarse de la intensificación de las tendencias energéticas que repercuten en el suministro de energía, así como de las tendencias igualmente poderosas que se están creando en el consumo de energía.

Sus inversiones abarcan toda la cadena de valor que da forma a la transición energética, desde la generación de energía renovable hasta la infraestructura de transmisión y el almacenamiento a escala de red. Más allá de los suministros de energía, también capta el cambio en el consumo final de electricidad a través de la exposición a los vehículos eléctricos y los materiales de las baterías, así como las bombas de calor eléctricas para sistemas de calefacción y refrigeración. Igualmente importante es el hecho de que, al invertir en semiconductores, sistemas de automatización y electrónica de potencia eficientes desde el punto de vista energético, la estrategia está bien posicionada para beneficiarse de los crecientes cuellos de botella y la intensificación de las batallas por los electrones a medida que se acelera el cambio estructural hacia la computación de IA y los centros de datos, que consumen mucha energía. Esta amplitud garantiza que la estrategia se beneficie no solo del avance imparable de las energías renovables, sino también de la electrificación generalizada de la economía mundial, a medida que otros países siguen el ejemplo de China en la construcción de economías basadas en la energía limpia.