Robeco Afrika Fonds – EUR E

Sacando partido del crecimiento en toda África

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Índice de referencia
50% MSCI EFM Africa ex South Africa (Net Return) + 50% MSCI South Africa (Net Return)(EUR)
Información sobre sostenibilidad
Article 8
Morningstar
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Evolución del mercado

A
El Banco Central de Egipto (BCE) presentó una actualización positiva que apunta a un crecimiento del PIB en torno al 5,0% en el tercer trimestre, un déficit por cuenta corriente mucho menor y una inflación que sigue mejorando. El alto el fuego en Gaza hizo que cesaran los ataques de los hutíes a los barcos, lo que ha provocado un aumento de los ingresos por el Canal de Suez. Los indicadores diarios y semanales apuntan también a un crecimiento significativo del turismo, las remesas de los expatriados y la producción manufacturera. El CBE prevé un crecimiento del PIB del 4,8% para el ejercicio fiscal que finaliza en junio de 2026. El Fondo Monetario Internacional se muestra más cauto, pero en octubre elevó sus previsiones para el año natural 2025 del 3,8% al 4,3%, y para el año natural 2026 del 4,3% al 4,5%. La inflación urbana bajó del 12,0% en agosto al 11,7% en septiembre. La mejora del panorama inflacionista permitió al BCE recortar su tipo de depósito del 22% al 21%, lo que también debería dar un pequeño impulso a la actividad económica. En Ghana, la inflación bajó del 11,5% en agosto al 9,4% en septiembre. En Nigeria, el superávit por cuenta corriente pasó de 2.900 millones USD en el primer trimestre a 5.300 millones en el segundo, mientras que la inflación bajó del 20,1% en agosto al 18,0% en septiembre.

Explicación del rendimiento

A
Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 8,47%. En octubre, el valor por acción del fondo aumentó un 8,64% en euros, superando al índice de referencia, que subió un 3,30%. La rentabilidad del fondo fue mejor que la del índice de mercados desarrollados (+4,1%) y la del índice de mercados emergentes (+6,3%). Todos los mercados africanos subieron. Ghana fue el mejor mercado, con una ganancia del 19,5%, impulsada sobre todo por la apreciación de la divisa, aunque los precios de las acciones también subieron en moneda local. Nigeria, Zambia y Kenia también registraron aumentos espectaculares, del 14,6%, el 10,9% y el 9,6%, respectivamente. Egipto subió un 7,7%. Marruecos subió un 3,1% y Túnez un 2,7%. Sudáfrica subió un 2,5%. Botsuana y Senegal fueron los mercados más débiles, pero aun así subieron un 2,1% y un 2,0%, respectivamente.

Expectativas del gestor del fondo

  • Cornelis Vlooswijk
    Cornelis Vlooswijk
Las perspectivas a largo plazo para la región africana son buenas. En primer lugar, la demanda de materias primas por parte de China y de otros países probablemente crezca a largo plazo. Esto debería materializarse en mayores impuestos sobre ingresos y en mejores cifras de empleo, lo que a su vez incrementaría la demanda por parte de los consumidores locales. En segundo lugar, el clima empresarial está mejorando. En un contexto internacional, la mayoría de países africanos no ostenta una buena posición, pero sus gobiernos tratan activamente de reducir la burocracia. En tercer lugar, las inversiones en infraestructura están reduciendo los problemas logísticos, lo que debería impulsar el crecimiento económico y los beneficios empresariales. Por último, muchas compañías cotizan ahora con bajos múltiplos precio/beneficios, y mantienen elevados dividendos en comparación con otras regiones.