RobecoSAM Sustainable Water Equities D USD

Dieter Küffer es jefe del equipo de Inversión Temática y se encarga de Agua/Vida Saludable/Economía Circular/Biodiversidad. Ha sido gestor de carteras de la estrategia RobecoSAM Sustainable Water Equities desde el lanzamiento de la estrategia en 2001, año de su incorporación a Robeco. En el pasado, también gestionó otras estrategias temáticas en Robeco. Antes de su incorporación, dirigió un equipo responsable de la gestión activa de mandatos de renta variable por cuenta de clientes institucionales suizos en UBS Asset Management, en Zúrich. Comenzó su carrera como asesor de inversiones en la división de Banca Privada de UBS en 1986. Dieter Küffer tiene un diploma federal de Experto en Banca (certificado suizo) y la acreditación de analista financiero CFA®. Amy Wanner-Thavornsuk es cogestor de cartera de la estrategia RobecoSAM Sustainable Water Equities, además de encargarse del análisis temático del equipo de Inversión Temática Agua/Vida Saludable/Economía Circular/Biodiversidad. Antes de su incorporación en 2019, trabajó en JPMorgan Assets Management en Londres durante 9 años, de los que 6 años y medio los dedicó a cubrir la renta variable de mercados emergentes. Lleva en el sector financiero casi 15 años y tiene experiencia previa en consultoría y banca de inversión. Su carrera profesional como auditor se inició en con PWC en Bangkok en 2003. Amy es licenciada en Finanzas y Contabilidad por la Universidad Chulalongkorn de Tailandia y posee un MBA de la CASS Business School del Reino Unido. Es titular de la acreditación CFA®.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El objetivo de inversión sostenible del fondo es ayudar a mitigar los problemas globales relacionados con la escasez, la calidad y la distribución del agua. Las consideraciones sobre agua y sostenibilidad se incorporan al proceso de inversión mediante la definición de un universo objetivo, exclusiones, integración de criterios ASG y ejercicio de los derechos de voto. El fondo solo invierte en empresas que se ajustan significativamente a un tema conforme a la metodología de universos temáticos de Robeco. Aplicando un proceso de cribado según un marco para los ODS desarrollado internamente por Robeco y la política de exclusión de Robeco, el fondo no invierte en emisores que causan un impacto negativo en los ODS, que incumplen normas internacionales o cuyos productos se han considerado controvertidos. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis fundamental de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. La integración de factores ASG en el análisis de inversiones no tiene un indicador de sostenibilidad. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el emisor quedará sujeto a exclusión. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.

En enero, la renta variable global repuntó con fuerza. Los mercados de renta variable todavía recibían el impacto de los conocidos temores acerca de la estabilidad en las cadenas de suministro, la inflación, los incrementos en los tipos de interés y la invasión rusa de Ucrania. No obstante, parece que los inversores comenzaron a percibir como atractivos los menores precios de las acciones, lo que impulsó las compras, provocando un buen repunte en enero.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -2,16%. En enero, el fondo superó la rentabilidad de los mercados globales de renta variable, según el índice MSCI World. La parte más cíclica de la cartera, incluyendo el subconglomerado de Materiales de construcción, registró una rentabilidad especialmente positiva. En este sector, Geberit, Aalberts, Advanced Drainage Systems, Reliance Worldwide y Fergusson mostraron sólidos rentabilidades. En el subconglomerado Sistemas de tratamiento, Pentair y Evoqua Water Technologies registraron muy buena rentabilidad. Pentair publicó buenas cifras trimestrales y una óptima perspectiva a largo plazo. Evoqua se benefició de un anuncio de fusión realizado por Xylem. Como resultado, las acciones de Xylem entraron en terreno negativo, pues el precio de compra –respectivamente, el ratio de conversión– para las acciones de Evoqua fue bastante generoso.

El fondo continúa sobreponderado en proveedores de equipamiento analítico, gracias a sus buenas oportunidades de crecimiento. Materiales de construcción también continúan sobreponderados. Nos decantamos por empresas de materiales de construcción para infraestructuras o empresas residenciales con alta exposición a arreglos y reformas. Las empresas de aguas de EE.UU. ponderan poco en el fondo. Por el momento no poseemos empresas de aguas brasileñas. En conjunto, no hubo cambios significativos en el posicionamiento del fondo.