Roman Boner es gestor de carteras de la estrategia RobecoSAM Smart Energy Equities. Antes de unirse a Robeco en el año 2021, fue Gestor de Cartera Jefe en Woodman Asset Management. Con anterioridad había trabajado seis años en Swisscanto (posteriormente parte de Zurich Kantonalbank), donde fue Gestor de Cartera Jefe de un fondo de renta variable global, y cogestor del fondo temático Global Water und Climate. La carrera profesional de Roman se inició en 1996 en UBS, para quien trabajo en distintas divisiones, como las de Banca Privada, Gestión de Activos y Trading. En 2003 se convirtió en gestor de cartera en UBS Global Asset Management, centrándose a partir de 2005 en estrategias temáticas de renta variable sostenible, como las cuentas de Eficiencia Energética y Cambio Climático. Roman tiene el título de Economía y Administración de Empresas por la Universidad de Ciencias Aplicadas de Zúrich y la acreditación de analista financiero CFA®. Michael Studer es cogestor de cartera de la estrategia RobecoSAM Smart Energy Equities y también se encarga del análisis temático del sector de la Tecnología en el equipo de inversión temática de energía/movilidad/materiales. Antes de incorporarse a Robeco en 2021 colaboró tres años con Acoro Asset Management, donde fue gestor de inversiones especializado en el sector de TI (semiconductores, software e Internet). Previamente había trabajado como analista senior de renta variable especializado en TI en Julius Bär y Bank J. Safra Sarasin, y como analista bursátil para clientes en Bank am Bellevue, con una experiencia total de 10 años. Su carrera profesional se inició en 2007, como consultor de estrategia y operaciones del sector de servicios financieros en Deloitte. Michael es doctor en Contabilidad e Intervención y tiene un Máster en Gestión de Tecnología e Información por la Universidad de St Gallen (HSG), además de poseer un Master en Gestión Internacional de la Community of European Management Schools (CEMS). También cursó estudios en el Rensselaer Polytechnic Institute (RPI) de Troy, Nueva York (USA).

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El objetivo de inversión sostenible del fondo es impulsar la transformación y la descarbonización del sector energético en todo el mundo. La transformación y descarbonización del sector de transporte global y su sostenibilidad se incorporan al proceso de inversión mediante la definición de un universo objetivo, además de mediante exclusiones, con la integración de criterios ASG, con un objetivo de huella de carbono y con el ejercicio de los derechos de voto. El fondo solo invierte en empresas que se ajustan significativamente a un tema conforme a la metodología de universos temáticos de Robeco. Aplicando un proceso de cribado según un marco para los ODS desarrollado internamente por Robeco y la política de exclusión de Robeco, el fondo no invierte en emisores que causan un impacto negativo en los ODS, que incumplen normas internacionales o cuyos productos se han considerado controvertidos. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis fundamental de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. La huella de carbono ponderada del fondo será igual o mejor que la de su índice de referencia de transición climática. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el emisor será objeto de exclusión. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.Las siguientes secciones muestran las métricas ASG para este fondo, junto con una breve descripción. Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en MSCI World Index TRN.

En octubre, los mercados globales de renta variable pasaron por dificultades por el alza de tipos y el debilitamiento de la economía mundial. Aunque el conflicto entre Israel y Hamas aumentó la incertidumbre, no tuvo un excesivo impacto en el mercado. Los tipos mundiales rozaron su máximo anual, y los bonos del Tesoro estadounidense se acercaron al 5%. La inflación de la eurozona cayó por debajo del 3%, su menor nivel en más de dos años, con una inflación estadounidense que también se redujo. La temporada de resultados del 3T se inició con resultados dispares, al incumplir la mayoría de las empresas sus previsiones de ventas por culpa del menor crecimiento y de la inflación. Por regiones, la renta variable europea y japonesa plegó alas, siendo levemente superada por EE.UU. Los valores de energías renovables, en particular los de energía solar residencial, fueron castigados por las malas perspectivas en EE.UU. y la ralentización del crecimiento en Europa. Sin embargo, el mercado de solar de las empresas eléctricas registró un fuerte crecimiento, sobre todo en EE.UU.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -12,03%. Aunque cerró en terreno negativo, el conglomerado Distribución de energía fue el mejor en octubre. Para proveedores de equipos como Schneider Electric y Nexans, la temporada de resultados del 3T fue favorable. El conglomerado eficiencia Energética superó ligeramente al conjunto del fondo, con una amplia dispersión entre subgrupos. Lattice Semiconductor se quedó rezagada en el subgrupo Big data, mientras que Vertiv evolucionó favorablemente. El conglomerado Energías renovables fue adverso, con una elevada dispersión entre los valores de energías renovables. El subgrupo Eólica batió al fondo, mientras que el subgrupo Solar fue el farolillo rojo. El conglomerado Gestión de la energía fue el más flojo del mes, afectado por el temor a un debilitamiento cíclico y a la menor demanda de coches eléctricos. En almacenamiento, los fabricantes de baterías LG Energy y Samsung SDI confirmaron cierto retroceso de la demanda, pero mantienen el optimismo sobre las perspectivas a medio plazo. En Semiconductores de Gestión de Potencia, Onsemi presentó unos resultados del 3T ligeramente mejores, pero redujo sus expectativas de ingresos para el 4T, sobre todo por los contratiempos en el segmento de rápido crecimiento de carburo de silicio.

La inflación mantiene su senda descendente en Europa y Norteamérica y se acerca a niveles más aceptables. El ciclo de endurecimiento de la Fed va a continuar por el momento, pero estaremos atentos a señales de un posible vuelco, ya que la subida de tipos empieza a afectar a la confianza de los consumidores y las perspectivas de crecimiento. Afectado por la subida de los tipos de interés, el sector de energías renovables ofrece unos niveles de entrada interesantes. El sector de semiconductores se acerca a un fondo cíclico, con la tendencia del coche eléctrico como revulsivo del contenido en semiconductores. Las empresas industriales están normalizando sus cadenas de suministro tras la pandemia, y los abultados pedidos pendientes impulsan el crecimiento de los ingresos. El temor a los tipos de interés puede deparar nuevas oportunidades en el sector industrial. Las perspectivas de beneficios para 2024 se mantienen favorables, incluso con un telón de fondo macroeconómico más adverso, pues los elevados precios de la energía y la necesidad de independencia energética sirven de acicate para la inversión en tecnologías de energía inteligente. El aumento del precio del carbono y la mayor claridad del marco regulador impulsan la descarbonización. La estrategia sigue centrada en las energías renovables, los proveedores de redes inteligentes, la gestión de la energía y las empresas de baterías.