
RobecoSAM Euro SDG Credits IE EUR
Pioneros en la integración de los ODS en carteras de crédito
Clase de acción
Clase de acción
Cada clase de acciones de un producto invierte en la misma cartera de valores, y tiene las mismas políticas y objetivos de inversión. Sin embargo, sus parámetros pueden ser diferentes. Por ejemplo, su tipo de distribución, exposición a divisas o gastos y comisiones pueden variar, entre otras características. En Robeco, las clases de acciones más habituales son:
a) acciones D/DH, que son acciones ordinarias que están disponibles para todos los inversores;
b) acciones I/IH, para los inversores institucionales definidos por la autoridad supervisora de Luxemburgo. Para más información sobre las cases de acciones, consulte el folleto.
IE-EUR
B-EUR
D-EUR
F-EUR
I-EUR
Clase y códigos
Clase de activos:
Renta Fija
ISIN:
LU1821197412
Bloomberg:
ROBSIEH LX
Índice
Bloomberg Euro Aggregate: Corporates
Información sobre sostenibilidad
Información sobre sostenibilidad
Según el Reglamento de información de finanzas sostenibles de la UE, los productos se catalogan como fondos de los artículos 6, 8 o 9.
Artículo 6: el fondo no divulga la información de sostenibilidad reforzada de los artículos 8 o 9.
Artículo 8: el fondo no tiene un objetivo de inversión sostenible, pero fomenta características sociales y medioambientales y divulga información de sostenibilidad reforzada.
Artículo 9: el fondo tiene un objetivo de inversión sostenible y divulga información de sostenibilidad reforzada.
Con independencia de los artículos 8 y 9, las inversiones sostenibles no podrán provocar daños significativos; además, las empresas participadas seguirán prácticas de buen gobierno.
Artículo 8
Morningstar
Morningstar
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Rating (30/10)
- Visión general
- Rentabilidad & costes
- Cartera de valores
- Sostenibilidad
- Comentario
- Documentos
Temas de fondos
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Puntos clave
- Invierte en empresas que contribuyen a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas
- Proporciona exposición diversificada al mercado de crédito del euro con grado de inversión
- Proceso inversor disciplinado y reproducible, junto con un equipo gestor experimentado
Acerca de este fondo
RobecoSAM Euro SDG Credits es un fondo de gestión activa que proporciona exposición diversificada al mercado de crédito investment grade del euro. La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El objetivo del fondo es generar crecimiento del capital a largo plazo. El fondo promueve los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS) invirtiendo en empresas cuyos modelos de negocio y prácticas operativas están alineados con objetivos definidos en los 17 ODS. La cartera se construye sobre la base del universo de inversión elegible y los ODS relevantes aplicando un marco desarrollado internamente, del que se puede obtener más información en la web www.robeco.com/si. El fondo puede adoptar algunas posiciones ajenas al índice de referencia en mercados emergentes y bonos garantizados, y una exposición limitada a bonos high yield.
Hechos clave
Tamaño del fondo
€ 1.046.869.653
Tamaño de la clase de acción
€ 37.445.544
Fecha de creación de la clase de acciones
12-10-2018
Rendimiento de 1 año
4,35%
Pago de dividendos
Yes
Gestor del fondo

Jan Willem de Moor

Peter Kwaak
Jan Willem de Moor es gestor de carteras Investment Grade del equipo de Crédito. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, trabajó en el fondo de pensiones para profesionales de la medicina de los Países Bajos como gestor de carteras de renta variable y en SNS Asset Management con la misma función. Jan Willem trabaja en este sector desde 1994. Tiene un máster en Economía de la Universidad de Tilburgo. Peter Kwaak es gestor de carteras Investment Grade del equipo de Crédito. Antes de unirse a Robeco en 2005, fue gestor de carteras de crédito en Aegon Asset Management durante tres años y en NIB Capital durante dos años. Peter trabaja en el sector desde 1998. Tiene un máster en Economía de la Universidad Erasmo de Róterdam y posee la acreditación de analista financiero CFA®. El fondo Euro Sustainable Credits está gestionado por nuestro equipo de crédito, compuesto por nueve gestores de cartera y veintitrés analistas de crédito (de los cuales cuatro son analistas financieros). Los gerentes de cartera son responsables del diseño y la gestión de las carteras de crédito, mientras que la función de los analistas se centra en la investigación fundamental del equipo. Nuestros analistas tienen una gran experiencia en sus respectivos sectores, que abarcan a nivel mundial. Cada analista cubre créditos tanto de grado de inversión como high yield, lo que les proporciona una ventaja de cara a la información y beneficios por las ineficiencias que existen tradicionalmente entre ambos mercados segmentados. Además, el equipo de crédito está asistido por competentes investigadores cuantitativos y operadores bursátiles de renta fija. Como media, los miembros del equipo de crédito tienen diecisiete años de experiencia en el sector de gestión de activos, y ocho de esos años en Robeco.
Rentabilidad
Por periodo
Por año
- Por periodo
- Por año
1 mes
0,50%
0,40%
3 meses
-0,25%
-0,30%
YTD
2,57%
2,94%
1 año
4,35%
3,96%
2 años
-5,64%
-5,67%
3 años
-3,78%
-3,78%
5 años
-0,81%
-0,87%
Desde inicio 10/2018
-0,77%
-0,86%
2022
-13,18%
-13,65%
2021
-1,37%
-0,97%
2020
3,35%
2,77%
2019
6,05%
6,24%
2020-2022
-3,99%
-4,21%
Estadísticas
Estadísticas
Ratio de acierto
Características
- Estadísticas
- Ratio de acierto
- Características
Error de seguimiento ex-post (%)
El error de seguimiento ex-post representa la volatilidad del exceso de retorno obtenido de un fondo en relación con el rendimiento del índice. En la gestión de fondos de inversión, la mayoría de los gestores de fondos tienen asociado un error de seguimiento ex-ante (determinado por adelantado) que indica cuánto riesgo adicional pueden asumir en sus intentos de batir el índice de referencia. El error de seguimiento ex-post explica la dispersión de los resultados del fondo en el pasado en comparación con los del índice de referencia subyacente. Si el fondo tiene un error de seguimiento mayor, los resultados del fondo se desvían más de los resultados del índice. Por tanto, hay una mayor posibilidad de que el fondo obtenga un resultado superior. Cuanto más difieren los rendimientos del índice de referencia, más activa es la gestión del fondo. Y al contrario, un error de seguimiento bajo es indicativo de una gestión más pasiva.
0,61
0,64
Ratio de información
Este ratio se utiliza para evaluar la calidad del exceso de retorno que ha obtenido un gestor del fondo, ya que el ratio también tiene en cuenta el riesgo activo que se asume. El ratio de información se obtiene dividiendo el exceso de retorno sobre el índice de referencia entre el error de seguimiento del fondo. Cuanto mayor sea el ratio de información, mejor. Por ejemplo, un fondo que presente un error de seguimiento del 4% y un exceso de retorno del 2% sobre su índice de referencia tendrá un ratio de información de 0,5, que es bastante bueno.
0,75
0,84
Ratio de Sharpe
Este ratio mide el resultado ajustado al riesgo y permite contrastar la calidad del resultado de diversas inversiones. Se calcula restando al resultado el interés sin riesgo y dividiendo luego la diferencia por la desviación estándar (el riesgo) del fondo. Así pues, el ratio de Sharpe indica si los rendimientos de un fondo son el resultado de buenas decisiones de inversión o se basan en la asunción de más riesgos. Cuanto mayor sea el ratio, mejor, ya que significa que se obtiene más rendimiento por unidad de riesgo. Este ratio recibe el nombre de su creador, el ganador del premio Nobel William Sharpe.
-0,67
-0,10
Alpha (%)
Alpha mide la diferencia entre la rentabilidad real y la rentabilidad esperada de una cartera, dado el nivel de riesgo asumido, con respecto al índice de referencia. Un valor positivo de alpha significa que el fondo ha dado mejores resultados que los esperados, dado el riesgo asumido. Beta se utiliza para determinar el riesgo respecto al benchmark.
0,47
0,56
Beta
Beta es una medida de volatilidad de una cartera o el riesgo sistemático que ésta tiene con respecto al índice de referencia. Un valor beta igual a 1 indica que la cartera se moverá como el índice de referencia. Un valor beta menor que 1 indica que la cartera será menos volátil que el índice de referencia. Un valor beta mayor que 1 indica que la cartera será más volátil que el índice de referencia. Por ejemplo, si el beta de una cartera es 1,2, será teóricamente un 20% más volátil que el índice de referencia.
1,00
1,02
Desviación estándar
La desviación estándar mide la dispersión de un grupo de datos respecto a la media. Cuanto mayor sea la dispersión de los datos, mayor es la desviación. En el mundo financiero, la desviación estándar se aplica al rendimiento anual de una inversión para medir la volatilidad (el riesgo) de esa inversión.
6,01
6,26
Máx. ganancia mensual (%)
El resultado mensual positivo máximo absoluto (superior) en el periodo anterior.
4,29
4,34
Máx. pérdida mensual (%)
El resultado mensual negativo máximo absoluto (superior) en el periodo anterior.
-3,99
-7,11
Meses de resultados superiores
Número de meses que el fondo lo hace mejor que el benchmark, en el periodo pasado.
23
38
Ratio de acierto (%)
Este porcentaje representa el número de meses en que el fondo tuvo un resultado superior durante un periodo anterior.
63.9
63.3
Meses de mercado alcista
Número de meses que el benchmark ha tenido resultados positivos en el periodo pasado
17
33
Meses de resultados superiores en periodo alcista
El número de meses que el fondo tuvo un resultado superior en relación con el resultado positivo del benchmark en el periodo pasado
10
18
% de éxito en periodos alcistas
Este porcentaje representa el número de meses en que el fondo tuvo un resultado superior en relación con un resultado del índice de referencia positivo en un periodo determinado
58.8
54.5
Meses de mercado bajista
Número de meses que el benchmark ha tenido resultados negativos en el periodo pasado
19
27
Meses de resultados superiores en periodo bajista
El número de meses que el fondo tuvo un resultado superior en relación con el resultado negativo del benchmark en el periodo pasado
13
20
% de éxito en periodos bajistas
Este porcentaje representa el número de meses, dentro de un periodo determinado, en que el fondo obtuvo un resultado superior al rendimiento, negativo, del índice de referencia.
68.4
74.1
Calificación
La calidad crediticia media de los valores de la cartera. AAA, AA, A y BAA (Investment Grade) conlleva menos riesgo, y BB, B, CCC, CC y C (High Yield) más riesgo.
A2/A3
A3/BAA1
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
La sensibilidad de la cartera a los tipos de interés.
4,40
4,40
Vencimiento (años)
El vencimiento medio de los valores de la cartera.
4,80
4,90
Green Bonds (%)
Porcentaje de los activos bajo gestión totales de la cartera (según ponderación de mercado) que Bloomberg muestra como bonos verdes. Los bonos verdes son un tipo de bono normal cuyos ingresos exclusivamente se aplican a proyectos medioambientales.
18,10
11,60
Historial de pago de dividendos
27-04-2023
€ 108,71
28-04-2022
€ 53,51
29-04-2021
€ 105,58
30-04-2020
€ 108,71
Coste
Gastos corrientes
Gastos corrientes
0,49%
Comisión de gestión incluida
Tasa abonada por el fondo a la compañía de gestión de activos por la gestión profesional del fondo.
0,35%
Comisión de servicio incluida
Este pago sirve para cubrir costes formales, como los de informes anuales, juntas de accionistas o publicaciones de precios.
0,12%
Gastos transaccionales
Los gastos transaccionales que se muestran corresponden a los gastos anuales durante los últimos tres años, calculados conforme a las normativas europeas.
0,11%
Tratamiento fiscal del producto
El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.
Tratamiento fiscal del inversor
Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.
Asignación del fondo
Duration
Rating
Sector
Subordination
Top 10
- Duration
- Rating
- Sector
- Subordination
- Top 10
Políticas
Se han cubierto todos los riesgos de divisa.
Euro Sustainable Credits hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados son activos muy líquidos.
En principio el fondo distribuirá dividendos anualmente.
RobecoSAM Euro SDG Credits es un fondo de gestión activa que proporciona exposición diversificada al mercado de crédito investment grade del euro. La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El fondo tiene como objetivo la inversión sostenible en el marco del artículo 9 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles. El fondo promueve los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS) invirtiendo en empresas cuyos modelos de negocio y prácticas operativas están alineados con objetivos definidos en los 17 ODS. El fondo integra factores ASG (ambientales, sociales y de gobernanza) en el proceso inversor, y aplica la política de buen gobierno de Robeco. El fondo aplica indicadores de sostenibilidad, como pueden ser las exclusiones normativas, regionales y de actividad. El objetivo del fondo es generar crecimiento del capital a largo plazo. La cartera se construye sobre la base del universo de inversión elegible y los ODS relevantes aplicando un marco desarrollado internamente, del que se puede obtener más información en la web www.robeco.com/si. El fondo puede adoptar algunas posiciones ajenas al índice de referencia en mercados emergentes y bonos garantizados, y una exposición limitada a bonos high yield. Aunque podrán incluirse bonos ajenos al índice de referencia, la mayor parte de los bonos seleccionados pertenecerá al mismo. El fondo podrá apartarse significativamente de las ponderaciones del índice de referencia. El fondo tiene como objetivo superar a largo plazo al índice de referencia, al tiempo que controla el riesgo relativo con la aplicación de límites (sobre monedas y emisiones) respecto al grado de desviación frente a aquel. A su vez, ello limitará la desviación de la rentabilidad frente a dicho índice. El índice de referencia es un índice ponderado del mercado exterior que no es coherente con el objetivo de sostenibilidad del fondo.
La gestión del riesgo está plenamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones del fondo permanecen dentro de los límites establecidos en todo momento.
Información sobre sostenibilidad

Febelfin
Febelfin
La concesión de esta certificación al subfondo no significa que este satisfaga los objetivos de sostenibilidad de usted, o que la certificación cumpla con lo establecido en posibles normas nacionales o europeas futuras. La certificación obtenida es válida durante un año y es objeto de revisión anual. Obtenerse información adicional sobre este distintivo.
Perfil de sostenibilidad
ESG Important Information
La información sobre sostenibilidad contenida en esta ficha puede ayudar a los inversores a integrar consideraciones de sostenibilidad en sus procesos. La información se ofrece solo a título ilustrativo y no se puede usar en relación con elementos vinculantes para el fondo. En una decisión de inversión, se deben tener en cuenta todas las características u objetivos del fondo, según se describen en el folleto. El folleto está disponible previa solicitud y se puede descargar gratuitamente en el sitio web de Robeco.
Sostenibilidad
La sostenibilidad se incorpora al proceso de inversión mediante un universo objetivo, así como con exclusiones, integración de criterios ASG y una asignación mínima a bonos con calificación ASG. El fondo solo invierte en créditos emitidos por empresas con un impacto positivo o neutro en los ODS. El impacto de los emisores en los ODS se determina aplicando el marco sobre los ODS de tres pasos desarrollado internamente por Robeco. El resultado es una cuantificación de la contribución, expresada en forma de puntuación en ODS, que considera tanto la contribución a los ODS (positiva, neutra o negativa) como la magnitud de esa contribución (alta, media o baja). Además, el fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto del riesgo ASG financieramente relevante en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. Además, el fondo invierte al menos un 10% en bonos verdes, sociales, sostenibles o vinculados a la sostenibilidad. Por último, cuando un emisor de crédito sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el emisor quedará sujeto a exclusión.Las siguientes secciones muestran las métricas ASG para este fondo, junto con una breve descripción. Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en Bloomberg Euro Aggregate: Corporates.
Evolución del mercado
En octubre, los diferenciales de crédito se mantuvieron relativamente estables, en contraste con los descensos observados en otros activos de riesgo. El sentimiento de aversión al riesgo dominante se derivó de varios factores subyacentes, principalmente por el creciente consenso de que los tipos de interés se mantendrán al alza durante más tiempo. La inflación siguió siendo motivo de preocupación, especialmente cuando el crudo WTI superó los 90 USD por barril tras los recortes de la producción por parte de Rusia y Arabia Saudí. El BCE aplicó una nueva subida de 25 pb, que llevó al tipo de depósito al máximo histórico del 4,0%. La Fed y el BoE se tomaron un descanso sin bajar la guardia. Las rentabilidades subieron en toda la curva, cuya pendiente aumentó notablemente. El PIB del 2T en la Eurozona se revisó al 0,1%, señal de estancamiento económico. Los PMI de septiembre siguen por debajo de 50, con el de servicios subiendo hasta 48,4, pero las expectativas futuras cayeron, lo que presagia próximos descensos. En China, los datos de actividad de agosto publicados en septiembre aportaron nuevos indicios de que la economía se está estabilizando, tras cuatro meses de ralentización. La relajación monetaria continuó y el PBoC recortó los coeficientes de reservas obligatorias de los bancos por segunda vez este año.
Explicación del rendimiento
Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 0,50%. Sin descontar comisiones, la cartera subyacente superó a su índice de referencia. El principal impulsor de la rentabilidad del índice de referencia fue el descenso de los rendimientos subyacentes de la deuda pública. En concreto, la rentabilidad del Bund alemán a 10 años disminuyó 3 pb, y el de la deuda pública alemana a 5 años, que refleja más fielmente la duración de referencia, se redujo 12 pb. Por el contrario, los diferenciales de crédito se ampliaron, y el índice de empresas agregadas en euros terminó el mes 7 pb por encima de la deuda pública subyacente, con 160 pb. Conforme a nuestro proceso de inversión, la rentabilidad relativa obedece a la posición de la beta y la selección de emisores. Nuestra posición de beta sobreponderada tuvo un impacto ligeramente negativo durante el mes, ya que los diferenciales del índice se ampliaron mientras mantuvimos una posición beta superior a uno durante todo el periodo. La mayor parte del rendimiento excedente provino de nuestra importante contribución positiva en la selección de emisores, especialmente en el sector bancario, y a las posiciones sobreponderadas en International Flavors & Fragrances, NIBC Bank y Thermo Fisher Scientific.
Expectativas del gestor del fondo

Jan Willem de Moor

Peter Kwaak
La opinión de consenso del mercado ha pasado de una recesión muy probable a un aterrizaje suave casi seguro, al menos en EE. UU. Nosotros sostenemos que es precisamente ahora cuando hay que mantener la prudencia. La economía de EE. UU. se ha mantenido muy sólida pese a sufrir el mayor ciclo de subidas en décadas. En buena medida ya han disipado los factores responsables del desfase en los efectos de la política monetaria. La economía europea no ha disfrutado del mismo impulso fiscal y no es inmune a la debilidad de China, un socio comercial clave. Esto se suma al riesgo geopolítico presente con la guerra de Ucrania. La economía china ha mostrado señales claras de debilidad y el nivel de apoyo monetario y fiscal ha sido escaso. China afronta retos que recuerdan a la experiencia de Japón después de 1990. Por tanto, mantenemos una posición de beta larga en IG y más conservadora en HY. En los mercados de IG, los bancos están ofreciendo el mejor valor. Los títulos bancarios sénior siguen cotizando por encima de la media histórica. Los diferenciales de crédito en Europa son mayores que en EE. UU. En los ME, mantenemos la prudencia respecto a los países de mayor riesgo, incluida China.