Robeco Digital Innovations F EUR

Marco van Lent es gestor de cartera jefe de los fondos Robeco MegaTrends/Rolinco y Robeco Digital Innovations, y miembro del equipo de Inversión Temática. Antes de 2013, fue gestor de renta variable de infraestructuras de Robeco. Marco se unió a Robeco en octubre de 2007 para colaborar en la gestión de dos fondos de renta variable europea. Trabajó en Van Lanschot Asset Management para gestionar el fondo Van Lanschot European Equity. Tras la adquisición de Kempen Capital Management por Van Lanschot, trabajó en Kempen Capital Management durante seis meses para gestionar mandatos de renta variable europea. Había sido gestor de carteras de renta variable europea en Philips Investment Management en el periodo de 1999-2005 y gestor de carteras en Van Spaendonck Asset Management en el periodo de 1996-1999. Comenzó su carrera profesional en el mundo de las inversiones en 1985 como analista / estratega de ventas. Marco tiene un máster en Economía de la Empresa y Finanzas de la Universidad de Tilburgo. Steef Bergakker es gestor de cartera de los fondos Robeco MegaTrends/Rolinco y Robeco Digital Innovations, y miembro del equipo de Inversión Temática. Previamente, se dedicó a la investigación de tendencias en el equipo de Tendencias de renta variable, y es autor de varios libros blancos. Anteriormente, Steef fue gestor de carteras de Robeco Infrastructure Equities y Robeco Hollands Bezit. Antes de reincorporarse a Robeco en 2008, Steef mantuvo diferentes funciones en IRIS (Instituto para los Servicios de Inversión e Investigación), la antigua empresa en participación de Robeco y Rabobank. Desde el año 1998 al año 2008, ejerció la jefatura de IRIS Equity Research, y anteriormente había trabajado ocho años como analista de renta variable. Steef comenzó su carrera en el mundo de las inversiones en Robeco en 1990, como analista. Tiene un máster en Economía Monetaria y Finanzas e Inversiones por la Universidad Erasmo de Róterdam.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, implicación y ejercicio de los derechos de voto. El fondo no invierte en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de implicación con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.

La temporada de resultados demostró ser complicada y puso a prueba las elevas expectativas existentes, que en muchos casos se revelaron infundadas. Es evidente que las extraordinarias condiciones de mercado derivadas de las políticas de respuesta a la pandemia se están normalizando en la mayoría de los sectores, lo que provoca una disminución de los pedidos, la reducción de las existencias y la disminución de las carteras de trabajo. Además, las políticas monetarias restrictivas empiezan a hacer mella en los sectores sensibles a los tipos de interés y, en general, dictan unas pautas de gasto empresarial más prudentes. Aunque los resultados del 2T del año se mantuvieron buenos en la mayoría de las empresas, muchas de ellas tuvieron que revisar a la baja sus perspectivas para el resto del año. Las altas expectativas descontadas en las valoraciones hicieron que cualquier señal de desaceleración o de perspectivas más débiles fuese penalizada sin contemplaciones, aunque sin dramatismos. Varias de nuestras posiciones encajaron un duro revés. Afortunadamente, también hubo notas positivas que sirvieron de contrapeso y ayudaron a contener las pérdidas de la cartera.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -2,61%. En conjunto, la rentabilidad relativa del fondo fue negativa durante el mes. Dentro de sus tres categorías, la de Habilitadoras digitales fue la mejor, encabezada por FLEETCOR Technologies, Intuit y Autodesk. Robótica y automatización se quedó rezagada, a pesar del buen comportamiento de NVIDIA. Infineon Technologies, Microchip Technologies y Siemens fueron un lastre en esta categoría. Infraestructura digital segura también fue adversa, afectada por las perspectivas menos halagüeñas de lo previsto en Fortinet. Palo Alto Networks y CyberArk proporcionaron cierto alivio, pero F5 y CyberArk realizaron las únicas aportaciones positivas. Medidos por su contribución al rendimiento, los tres mejores valores de agosto fueron NVIDIA (+7%; otro trimestre extraordinario), FLEETCOR Technologies (+11%; los analistas suben los precios objetivo tras el aumento de las previsiones) y Emerson Electric (+10%; buen trimestre gracias a la fortaleza del mercado de automatización de procesos). Los tres peores valores fueron Fortinet (-21%; menores previsiones), Infineon Technologies (-17%; resultados decepcionantes) y Keysight Technologies (-16%; nuevos pedidos inferiores a lo previsto).

El mundo empresarial busca constantemente mejoras en productividad, eficiencia y flexibilidad. La combinación de mayor conectividad, digitalización de productos y servicios y digitalización de procesos empresariales proporciona abundantes oportunidades para que la práctica totalidad de sectores avancen en dichos ámbitos. Creemos que las tendencias seculares señaladas anteriormente siguen siendo válidas, e incluso se han reforzado por la pandemia de Covid. Además de buscar mejoras de productividad y eficiencia, reducir la exposición a vulnerabilidades humanas se ha situado en primer plano como argumento poderoso para acelerar la transformación digital de las empresas.