Robeco New World Financials M USD

Patrick Lemmens es gestor de cartera jefe del equipo de renta variable por tendencias. Está especializado en sector financiero/fintech. Antes de unirse a Robeco en 2008, se ocupó de gestionar el fondo ABN AMRO Financials entre octubre de 2003 y diciembre de 2007. Con anterioridad ejerció de analista del Sector Financiero Global en ABN AMRO y fue coordinador sectorial global del grupo de renta variable de entidades financieras en ABN AMRO. Patrick comenzó su carrera en el sector de inversiones en el año 1993. Posee un máster en Economía de Empresa de la Universidad Erasmus de Róterdam y está acreditado como analista financiero europeo certificado. Michiel van Voorst es cogestor de cartera del equipo de renta Variable por tendencias. Está especializado en sector financiero/fintech/next digital billion. Michiel se ha reincorporado a Robeco en 2019 procedente de Union Bancaire Privée en Hong Kong, donde era CIO Asian Equities. Con anterioridad, Michiel había colaborado durante 12 años con Robeco en distintos puestos de relevancia, como los de gestor de cartera senior del fondo Rolinco Global Growth y de Robeco Asian Stars. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, trabajó como gestor de cartera US Equity en PGGM y fue economista en Rabobank Países Bajos. Su carrera en el sector de inversiones dio comienzo en el año 1996. Michiel van Voorst posee un título de Master en Economía por la Universidad de Utrecht y es titular de la cualificación CFA®. Koos Burema es cogestor de cartera del equipo de renta variable por tendencias. Está especializado en sector financiero/fintech. Koos fue analista del equipo de mercados emergentes encargado de Corea y del sector tecnológico de Taiwán y China continental. Además de ello, también se encargó de la integración ASG en el proceso inversor. Antes de unirse al equipo en enero de 2010, trabajó como gestor de cartera en distintos equipos sectoriales de Robeco. Comenzó su carrera en el sector en 2007. Koos tiene un máster en Administración de Empresas de la Universidad de Groningen y posee la acreditación de analista financiero CFA®.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, implicación y ejercicio de los derechos de voto. El fondo no invierte en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de implicación con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.

Los mercados mundiales de renta variable corrigieron en agosto, con una caída del MSCI AC World del -2,8% en USD. Al mismo tiempo, la preocupación por el aumento de los tipos de interés persistió, lo que llevó a los bancos centrales a adoptar una actitud de prudencia. Por otra parte, las tasas de inflación se mantuvieron elevadas, sobre todo en la UE y EE.UU., y en el mercado de renta fija empezaron a aflorar dudas sobre la oferta debido al mayor coste del servicio de la deuda. Acostumbradas a tipos más altos, las economías emergentes se mostraron mejor posicionadas. China acusó las dificultades de su sector inmobiliario, que necesita políticas más expansivas. En Finanzas digitales, Adyen experimentó una corrección de la cotización, a pesar de registrar un crecimiento de los ingresos del 21% y un notable margen de EBITDA del 43%. PayPal anunció un nuevo CEO, Alex Chriss, con vistas a abordar el crecimiento y el flujo de caja. MercadoLibre registró unos resultados extraordinarios y Remitly experimentó un importante crecimiento de sus ingresos, superior al 50%. Se prevé que las empresas de finanzas integradas como MercadoLibre van a seguir creciendo en sus mercados.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -5,15%. En agosto, Robeco New World Financials registró una rentabilidad negativa, y rindió un -3,4% en comparación con el -2,5% del índice de referencia. En los últimos cinco años, el fondo ha registrado una rentabilidad anualizada del 6,5%, mientras que el índice ha rendido un 5,6%. En agosto, las principales aportaciones a los resultados provinieron de MercadoLibre, Remitly, FLEETCOR, Intercontinental Exchange, Allianz, Tradeweb, KKR y Equitable, mientras que Adyen, Ping An Insurance, PayPal y Block fueron los principales lastres. Morningstar restituyó la calificación de bronce en febrero de 2022, tras dos años con calificación neutral debido al cambio de equipo de principios de 2020. La tendencia más rentable fue Finanzas emergentes, que restó muy ligeramente a la rentabilidad. Finanzas del envejecimiento y Finanzas digitales realizaron prácticamente la misma contribución negativa.

Hasta la fecha, 2023 ha sorprendido las previsiones de muchos partícipes del mercado. La renta variable mundial ha tenido un comportamiento sólido, aunque el sector financiero pasó inicialmente por dificultades y se quedó muy rezagados frente al MSCI All Countries. Los valores financieros se han recuperado con fuerza desde finales de mayo. Pero, ¿cuáles son las perspectivas para el resto de 2023? Sigue habiendo riesgo de recesión, ya que los bancos centrales han endurecido considerablemente su política monetaria. Por ahora, el mercado de trabajo y los beneficios empresariales resisten sorprendentemente. Desde un punto de vista macro, será esencial vigilar las condiciones de liquidez globales, pues señalarían la vuelta de la propensión al riesgo. La curva de rentabilidades está muy invertida y las condiciones de liquidez son muy estrictas, por lo que no son muy halagüeñas las perspectivas para los activos de riesgo, incluida la renta variable. La cuestión clave es si esas condiciones van a mejorar, pero cuando lo hagan creemos que habrá buenos motivos para apostar por los valores financieros.