germanyde
Forecasting sovereign default risk with Merton’s model

Forecasting sovereign default risk with Merton’s model

15-10-2015 | Research
We provide an extensive empirical study into the Gray, Merton, and Bodie (2007) structural model for sovereigns. We show that the structural approach for emerging countries that issue both local- and foreign currency-denominated debt has its merits.

Speed read:

  • We look how fast CDS spreads react to changes in model in- and outputs
  • CDS spread changes strongly correlate with exchange rate returns
  • But CDS spread changes on average react with a delay to changes
Bleiben Sie in Bezug auf Einsichten zu Quantitative Investing auf dem Laufenden.
Bleiben Sie in Bezug auf Einsichten zu Quantitative Investing auf dem Laufenden.
Anmelden

Merton’s structural model for sovereigns is proven to be useful to analyze the default risk of a country. In this paper,1 we are the first to investigate how fast CDS spreads react to changes in model inputs and outputs.

CDS spread changes strongly correlate with exchange rate returns, which are an input to the model. But CDS spread changes on average react with a delay to changes in model outputs such as the distance to default, the default probability, and model spreads. Hence, contingency claim analysis for sovereigns provides useful predictions for CDS spreads.

1 Duyvesteyn, J. and Martens, M., 2015, ‘Forecasting sovereign default risk with Merton’s model’, The Journal of Fixed Income.

Weitere Artikel zu diesem Thema
Logo

Disclaimer

Ich bestätige ein professioneller Kunde zu sein.

Die Informationen auf der nachfolgenden Website der Robeco Deutschland, Zweigniederlassung der Robeco Institutional Asset Management B.V., richten sich ausschließlich an professionelle Kunden im Sinne von § 67 Abs. 2 (WpHG) wie beispielsweise Versicherungen, Banken und Sparkassen. Die auf dieser Website dargestellten Informationen sind NICHT für Privatanleger bestimmt und entsprechen nicht den für Privatanleger maßgeblichen gesetzlichen Bestimmungen.

Wenn Sie kein professioneller Kunde sind, werden Sie auf die Privatkundenseite weitergeleitet.

Nicht Zustimmen