germanyde
Global tactical sector allocation: a quantitative approach

Global tactical sector allocation: a quantitative approach

15-11-2011 | Research

Sector allocation can be a very important determinant of portfolio returns. But which variables should quantitative investors look at?

  • Pim  van Vliet, PhD
    Pim
    van Vliet, PhD
    Head of Conservative Equities

Speed read

  • We examine seven variables for global tactical sector allocation
  • We find significant returns for momentum, earnings revisions and sell-in-May seasonal
  • No study with such a long and broad sample has been conducted before

This paper1 examines seven variables for global tactical sector allocation (GTSA) purposes. We construct 10 global sector indices over the extended sample period from 1970 to 2008, enabling them to test previously documented variables on a global basis and to examine whether they continued to work after their publication dates.

The study documents significant returns for the following strategies momentum (1-month and 12–1 month), earnings revisions, and sell-in-May seasonal, also after their publication dates. By contrast, monetary policy and valuation (mean reversion and dividend yield) fail to predict global sector returns. The out-of-sample tests reveal an average decay in performance of about one-third.

A long–short GTSA strategy that combines momentum with seasonal has an annual success ratio of 82% and delivers a compounded annual return of 9.9% after transaction costs. We believe that a global sector allocation study with such a long sample period and with such a broad range of variables has not been conducted before.

1 Doeswijk, R. and Van Vliet. P., 2011, ‘Global tactical sector allocation: a quantitative approach’, The Journal of Portfolio Management.

Bleiben Sie in Bezug auf Einsichten zu Quantitative Investing auf dem Laufenden.
Bleiben Sie in Bezug auf Einsichten zu Quantitative Investing auf dem Laufenden.
Anmelden
Disclaimer:

Dieser Bericht ist für Nutzer aus Ländern, in denen das Anbieten ausländischer Finanzdienstleistungen nicht gestattet ist, wie z. B. für US-Personen, nicht verfügbar.

Ihre Daten werden nicht an Dritte weitergeben. Diese Informationen richten sich ausschließlich an professionelle Anleger. Alle Anfragen werden überprüft.

Logo

Disclaimer

Ich bestätige ein professioneller Kunde zu sein.

Die Informationen auf der nachfolgenden Website der Robeco Deutschland, Zweigniederlassung der Robeco Institutional Asset Management B.V., richten sich ausschließlich an professionelle Kunden im Sinne von § 67 Abs. 2 (WpHG) wie beispielsweise Versicherungen, Banken und Sparkassen. Die auf dieser Website dargestellten Informationen sind NICHT für Privatanleger bestimmt und entsprechen nicht den für Privatanleger maßgeblichen gesetzlichen Bestimmungen.

Wenn Sie kein professioneller Kunde sind, werden Sie auf die Privatkundenseite weitergeleitet.

Nicht Zustimmen