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量化投资
引领量化投资新路标

量化投资

荷宝引领量化投资的发展超过25年,我们拥有经验丰富的研究和投资团队,善于系统性发掘市场效率不足所带来的机会,并保持良好的业绩记录,我们是您获取卓越投资回报的首选。

25年应用创新量化投资技巧

在荷宝,我们对量化模型的潜能感到振奋,它与我们讲求科学、有章可循的投资方式自然契合。在过去25年间,我们投入大量精力发展量化投资能力,从而奠定我们在量化领域备受公认的领导地位。

荷宝长期以来一直是量化投资的先驱,从上世纪90年代初,我们一直坚持采用量化模型来把握投资者行为所带来的机会。我们为世界各地的投资者管理一系列纯量化股票、固定收益投资和多元资产策略,我们还将量化模型应用于传统基础投资组合。

除了提供多元化的基金之外,我们也根据机构投资者的需求,去量身定制量化投资委托。事实上,为了满足个别客户的定制需求,我们一开始便开发了几个量化策略定制的解决方案。我们根据不同的维度去定制投资组合,包含投资范围、风险-收益比以及环境、社会和公司治理(ESG)特性,使我们的客户能够精准的调整自己的投资组合。

“每项投资决策都应以研究为依据”

我们今天提供的一系列量化策略不仅建立在研究的坚实基础上,也受益于我们根据学术支持和系统性方法,为客户管理十几年资产的丰富经验。

这让我们能够开发行之有效的专有选股、债券、久期和资产配置模型,长期为投资增值。此外,通过荷宝专有的因子定义变量来消除通用因子定义的无回报风险,使我们能最大限度提高量化股票和债券策略的潜在风险调整回报收益。我们还应用了一系列技术,尽可能降低转手率,从而降低交易成本并尽可能增加净回报。

超过40名量化专业人士

我们多年来的成功有赖于我们庞大的量化研究员和投资组合经理团队。量化研究员负责开发模型、演算法和因子定义,这些都是我们科学化量化投资的核心。量化投资组合经理负责持续解析投资组合中的模型信号、监控投资组合并努力维护和改进模型。

我们拥有40多名专注于股票、固定收益和多资产策略的量化研究员和投资组合经理,他们组成了欧洲最大的量化团队之一。我们的量化研究员负责不同类型的重要职责。除了开发专有量化证券选择模型和投资组合构建算法,他们还为投资组合经理提供支持,包含设计规划,实施执行和维护模型,风险管理工具,货币和衍生策略以及绩效归因工具。

我们的量化研究员和投资组合经理与学术界保持着密切的联系,当中有几位在顶尖大学担任客座讲师,并参与长期量化投资研究和学术项目。他们还在公司内部进行了大量开拓性研究,并对量化投资理论做出许多贡献。例如,他们定期在一流期刊上发表文章,主题包括因子投资、低波幅性异常以及如何在量化投资过程中尽可能降低交易成本。

我们的量化研究员和投资组合经理对我们为客户提供的风险调整回报和解决方案产生了深远的影响。例如,他们的研究成果对开发复杂的因子定义起了关键作用,从而使我们能够优化投资组合的风险-收益比。与此同时,他们在分析股票市场因子方面的经验基础使得在公司债券市场应用的研究取得突破。这使荷宝在2015年成为多因子债券策略的资产管理公司之一。

1个明确的哲学理念

在荷宝,我们管理全面性的量化投资策略,它们都以一个清晰明确的投资哲学为基础。这一哲学构成了我们量化产品系列(包括股票固定收益, 多资产流动性另类投资策略 )中所有投资过程的基础。

这一哲学可以概括为:
以实证数据为基础 :我们努力通过识别和理解最有效之风险收益特征的因子,来确定推动市场的因素。 以理解实证数据背后之经济、市场原由为依托 :统计模式存在偶然性,因此我们在过程中使用的任何量化指标都必须基于有说服力的的经济基本原理。
构建有效及审慎的投资组合 :我们所做的所有投资决策都是透明和易于解释的,而且始终避免不必要的交易成本。 .

股票

增强型指数策略和主动型量化策略。 我们的增强型指数股票策略和主动型量化股票策略旨在通过平衡组合各种因子,使业绩持续超越基准,并控制跟踪误差。这些策略使用专有的多元因子选股模型,为有吸引力的股票分配更高权重,同时降低缺乏吸引力的股票的权重。新兴市场和发达市场都可以采用这些跟踪误差策略,既可以用于基金,也可以用于定制委托。
增强型指数股票策略主动型量化股票策略详情

单个因子策略。 我们管理一系列单个因子策略,捕捉四大获得广泛验证的因子:价值、动力、低波幅和质量,这些策略中表现最为突出的是主动型低波幅保守型股票策略。此策略利用我们专有的选股模型和投资组合构建算法,目标是在绝对风险低于市场指数下,获取与市场相若或较之为佳的回报,从而推升夏普比率。此模型聚焦于把握低波幅溢价,但也利用价值和动力因子以识别最具吸引力的低波幅股份。我们对投资低波幅股票的基金和委托的成功管理可追溯至 2006 年,成功投资动量股票的基金和委托则始于 2012 年,在 价值型股票优质股票领域则分别始于 2013 年和 2016 年。

多元因子股票策略。 对于热衷于利用各种有效因子来分散风险的投资者,我们的多元因子股票基金分散投资于荷宝的增强型价值、动量、低波幅和质量因子之中,从长期来看,这些因子都显示出了强劲的风险调整后的回报潜力。我们在建立定制的多元因子委托应用方面经验丰富,可与客户现有投资组合的因子应用完全互补。
多元因子股票解决方案详情

多元因子指数策略。 我们开发了多元因子指数策略,以透明、低成本的方式有效捕捉因子溢价。对于利用价值、动量、低波幅和质量这四种已证实的因子溢价的投资策略,可以使用多元因子指数衡量其业绩。多元因子指数并非使用一般的因子定义,而是使用增强的定义来排除意外风险,尽可能增加指数的回报潜力。
多元因子股票指数详情.

固定收益

因子投资固定收益。 荷宝的研究表明,股票中的常用因子也可以用来选择表现突出的债券。我们的固定收益因子投资策略具有风险调整回报率高、投资风格多样化、投资成本低的特点。在公司债券方面,我们的多元因子信用债和多元因子高收益策略平衡利用低风险、质量、价值、动量和规模因子。低波幅信用债策略着重关注低风险因子,同时统筹考虑其他因子。这些因子信用债策略专门投资信用债市场,投资过程明确考虑了流动性、交易成本和环境、社会责任和公司治理 (ESG) 因素。对于全球政府债券,我们开发了利用价值、动量和低风险投资机会的多元因子策略。多元因子债券是将多元因子信用债策略与多元因子政府债券策略结合形成的全球综合债券投资方案。此策略可以作为投资组合中的核心固定收益资产。
多元因子信用债多元因子高收益低波幅信用债策略详情

动态策略:市场时机 荷宝的动态市场时机策略基于已证实变量的系统评估,在固定收益市场定向建仓。这些策略的目标是,当固定收益市场上涨时,通过增加风险敞口获得强劲收益,在熊市期间通过降低风险敞口进行防御。荷宝的动态久期策略已经在 20 余年间在全球政府债券市场成功把握此类市场时机。动态高收益策略则在全球高收益市场运用了这一时机策略。
动态久期动态高收益.策略详情

多资产策略

所有主要资产类别均存在因子溢价,可以有效加以利用。我们的量化多资产策略有效整合了多个资产类别的因子策略。“全方位”解决方案不但包括自上而下的股票市场、货币、政府和企业债券市场配置,还精于股票和债券选择,并综合考虑先进的可持续发展因素。我们目前依托因子提供以防御为主兼具适度进攻性的多资产基金,并可以在定制委托中按需进行风险配置。
低波幅多资产策略多元因子多资产策略详情。

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流动性另类投资策略

荷宝的量化流动性另类投资策略力求获得因子溢价,同时确保回报率不受股票和债券市场表现的影响。我们的多元因子绝对回报策略在所有主要资产类别中利用六个已证实的独立因子(低风险、价值、动量、质量、套利和流动性),并在多个维度纳入可持续性因素。
多元因子绝对回报策略详情

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