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Dynamisches Durationsmanagement

Dynamisches Durationsmanagement

Aktives Durationsmanagement, um von Zinsänderungen zu profitieren

Merkmale:

  • Aktives Durationsmanagement ist der alleinige Performancetreiber
  • Grundlage ist ein erfolgreiches quantitatives Durationsmodell mit nachweislich gutem Track-Record
  • Die Strategie zielt darauf ab, eine Absicherung gegen steigende Anleiherenditen zu bieten und von fallenden Anleiherenditen zu profitieren

Anlagephilosophie

Das Durationsmanagement, also die aktive Steuerung der Portfoliosensitivität gegenüber Zinsänderungen, ist für die Renditen von Anleiheportfolios entscheidend, weil diese hauptsächlich durch Veränderungen der Ertragsrenditen auf Staatsanleihen beeinflusst werden. Um Renditeveränderungen vorherzusagen, hat Robeco in den 1990er Jahren ein quantitatives Durationsmodell entwickelt. Wir glauben, dass ein solches Modell durch Orientierung an nachweislich vorhandenen Einflussfaktoren am Anleihenmarkt zu einer besseren Performance beitragen kann. Es hilft auch, allgemein bekannte menschliche Verhaltensmuster zu vermeiden und kann sogar von diesen Verhaltensmustern profitieren.

Investmentprozess

Aktives Durationsmanagement ist der alleinige Performancetreiber. Das quantitative Durationsmodell generiert Prognosen, in welche Richtung sich die Renditen an den großen Anleihenmärkten der Industrieländer (USA, Deutschland und Japan) bewegen sollten. Das Durationsoverlay wird in erster Linie mithilfe von Anleihe-Futures umgesetzt. Wir bieten diese Strategie mit einem zugrunde liegenden Portfolio an, das entweder aus Staatsanleihen oder aus Geldmarktpapieren besteht.

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Portfoliomanagement

Robecos quantitative Durationsstrategien werden vom Quant Allocation-Team in enger Zusammenarbeit mit unserem Global Macro- und Quant Allocation Research-Team gemanagt. So wird sichergestellt, dass alle Entscheidungen auf gründlichen quantitativen Backtests, fundamentalen Erkenntnissen und praktischer Anlageerfahrung beruhen. Alle aktiven Positionen basieren auf den Signalen, die wir von unserem firmeneigenen Durationsmodell erhalten.

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