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Der Aufstieg des Factor Investing

Der Aufstieg des Factor Investing

14-06-2019 | Research

Um mit Factor Investing die besten Ergebnisse zu erzielen, muss man verstehen, wie Faktoren funktionieren und miteinander in Wechselwirkung stehen. In diesem Researchpapier erläutern wir, weshalb effizientes Factor Investing ein Verständnis davon erfordert, wie die Charakteristika von Faktoren die Portfolioerträge beeinflussen.

  • David Blitz
    David
    Blitz
    Head of Quant Research
  • Milan Vidojevic
    Milan
    Vidojevic
    Researcher

Anhand eines auf Charakteristika basierenden Multifaktor-Ertragsmodells analysieren wir die Wertentwicklung faktorbasierter Aktienportfolios. Dabei zeigen wir, dass gängige Einzelfaktor-Portfolios suboptimal sind, weil sie die Möglichkeit ignorieren, dass sie im Hinblick auf andere Faktoren unattraktiv sein können. Außerdem zeigen wir, dass die unterschiedliche Wertentwicklung von integrierten und gemischten Multifaktor-Portfolios, Smallcap- und Largecap-Faktorportfolios sowie gleich- bzw. wertgewichteten Faktorportfolios vollständig auf ihre unterschiedlichen Faktorcharakteristika zurückgeführt werden kann.

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