belgiumnl
Harvesting the value premium

Harvesting the value premium

11-01-2017 | From the field

This paper* compares classic and new smart-beta indices that are designed to capture the value premium. Classic value indices segment the market into value and growth stocks, and then apply capitalization weighting to the value segment of the market.

  • David Blitz
    David
    Blitz
    Head of Quantitative Research

The study observes that the first such indices were already introduced around twenty years ago, but have since failed to outperform the market in the US. Fundamentally weighted indices, on the other hand, have succeeded in capturing the value premium. The author attributes this to the use of a more effective rebalancing mechanism. We wonder if this may also be related to the strong dependence of capitalization-weighted indices on the performance of just a few of the very largest stocks. Publicly available data for value strategies provided by Professor Kenneth French shows that cap-weighted value strategies have failed to outperform the large-cap segment of the US market. However, this same data also demonstrates that, when not inhibited by cap-weighting restrictions, on average, value stocks have outperformed growth stocks by a solid margin.

*Hsu, “Value Investing: Smart Beta versus Style Indices”, Journal of Index Investing, 5 (2014), pp. 121-126.

Blijf op de hoogte van kwantitatieve inzichten
Blijf op de hoogte van kwantitatieve inzichten
Aanmelden
From the field
From the field

Onze onderzoekers publiceren veel whitepapers die zijn gebaseerd op hun eigen empirische onderzoek, maar ze kijken ook naar kwantitatief onderzoek dat door anderen is gedaan. David Blitz, hoofd Quant Equities Research, vertelt over opvallende externe papers.

Lees alle artikelen
Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bedoeld voor professionele partijen. Een professioneel belegger is: een belegger die beroepsmatig over voldoende kennis, deskundigheid en ervaring beschikt om de financiële risico’s van de zelf genomen beleggingsbeslissing(en) adequaat in te schatten.

Bezoekers van deze website dienen zich ervan bewust te zijn dat zij zelf verantwoordelijk zijn voor naleving van alle in hun eigen land geldende wetten en voorschriften.

Door op Akkoord te klikken, bevestigt u dat u een professionele belegger bent. Indien u op Niet akkoord klikt, wordt u doorverwezen naar de omgeving voor particulieren.

Niet akkoord