belgiumnl
Forecasting sovereign default risk with Merton’s model

Forecasting sovereign default risk with Merton’s model

15-10-2015 | Research
We provide an extensive empirical study into the Gray, Merton, and Bodie (2007) structural model for sovereigns. We show that the structural approach for emerging countries that issue both local- and foreign currency-denominated debt has its merits.

Speed read:

  • We look how fast CDS spreads react to changes in model in- and outputs
  • CDS spread changes strongly correlate with exchange rate returns
  • But CDS spread changes on average react with a delay to changes
Blijf op de hoogte van kwantitatieve inzichten
Blijf op de hoogte van kwantitatieve inzichten
Aanmelden

Merton’s structural model for sovereigns is proven to be useful to analyze the default risk of a country. In this paper,1 we are the first to investigate how fast CDS spreads react to changes in model inputs and outputs.

CDS spread changes strongly correlate with exchange rate returns, which are an input to the model. But CDS spread changes on average react with a delay to changes in model outputs such as the distance to default, the default probability, and model spreads. Hence, contingency claim analysis for sovereigns provides useful predictions for CDS spreads.

1 Duyvesteyn, J. and Martens, M., 2015, ‘Forecasting sovereign default risk with Merton’s model’, The Journal of Fixed Income.

Gerelateerd aan dit artikel:
Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bedoeld voor professionele partijen. Een professioneel belegger is: een belegger die beroepsmatig over voldoende kennis, deskundigheid en ervaring beschikt om de financiële risico’s van de zelf genomen beleggingsbeslissing(en) adequaat in te schatten.

Bezoekers van deze website dienen zich ervan bewust te zijn dat zij zelf verantwoordelijk zijn voor naleving van alle in hun eigen land geldende wetten en voorschriften.

Door op Akkoord te klikken, bevestigt u dat u een professionele belegger bent. Indien u op Niet akkoord klikt, wordt u doorverwezen naar de omgeving voor particulieren.

Niet akkoord