belgiumnl
The low-risk anomaly in credits

The low-risk anomaly in credits

01-04-2012 | Research

In this Research Note we show that low-risk credits had superior risk-adjusted excess returns over the past 20 years. By selecting low-risk bonds from low-risk issuers, investors would have earned credit-like returns at substantially lower risk. This low-risk anomaly strongly resembles the lowrisk anomaly in equity markets that was documented in earlier Robeco research and forms the basis of the Robeco Conservative Equity product line.

  • Patrick  Houweling
    Patrick
    Houweling
    Head of Quant Credits
  • Victor  Verberk
    Victor
    Verberk
    Deputy Head of Investments, Robeco
  • Sander  Bus
    Sander
    Bus
    Co-head Credit team
  • Peter Kwaak
    Peter
    Kwaak
    Fundmanager
  • Renxuan
    Wang
    Researcher Quantitative Strategies
  • Paul Beekhuizen
    Paul
    Beekhuizen
    Fixed Income Researcher
  • Daniël  Haesen
    Daniël
    Haesen
    Portfolio Manager

Abstract

We present our research on the low-risk anomaly in credit markets using various dimensions of risk. We also provide explanations why we believe that the anomaly is likely to persist in the future. We conclude with a brief description of the Robeco Conservative Credits strategy, which exploits the low-risk anomaly by investing in bonds with a below-average maturity from issuers with below-average risk. This category of credits should appeal to longterm investors that want to realize superior risk-adjusted excess returns through the cycle.

Ontdek de nieuwste inzichten
Ontdek de nieuwste inzichten
Aanmelden
Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bedoeld voor professionele partijen. Een professioneel belegger is: een belegger die beroepsmatig over voldoende kennis, deskundigheid en ervaring beschikt om de financiële risico’s van de zelf genomen beleggingsbeslissing(en) adequaat in te schatten.

Bezoekers van deze website dienen zich ervan bewust te zijn dat zij zelf verantwoordelijk zijn voor naleving van alle in hun eigen land geldende wetten en voorschriften.

Door op Akkoord te klikken, bevestigt u dat u een professionele belegger bent. Indien u op Niet akkoord klikt, wordt u doorverwezen naar de omgeving voor particulieren.

Niet akkoord