belgiumnl
Global tactical sector allocation: a quantitative approach

Global tactical sector allocation: a quantitative approach

15-11-2011 | Research

Sector allocation can be a very important determinant of portfolio returns. But which variables should quantitative investors look at?

  • Pim  van Vliet, PhD
    Pim
    van Vliet, PhD
    Head of Conservative Equities

Speed read

  • We examine seven variables for global tactical sector allocation
  • We find significant returns for momentum, earnings revisions and sell-in-May seasonal
  • No study with such a long and broad sample has been conducted before

This paper1 examines seven variables for global tactical sector allocation (GTSA) purposes. We construct 10 global sector indices over the extended sample period from 1970 to 2008, enabling them to test previously documented variables on a global basis and to examine whether they continued to work after their publication dates.

The study documents significant returns for the following strategies momentum (1-month and 12–1 month), earnings revisions, and sell-in-May seasonal, also after their publication dates. By contrast, monetary policy and valuation (mean reversion and dividend yield) fail to predict global sector returns. The out-of-sample tests reveal an average decay in performance of about one-third.

A long–short GTSA strategy that combines momentum with seasonal has an annual success ratio of 82% and delivers a compounded annual return of 9.9% after transaction costs. We believe that a global sector allocation study with such a long sample period and with such a broad range of variables has not been conducted before.

1 Doeswijk, R. and Van Vliet. P., 2011, ‘Global tactical sector allocation: a quantitative approach’, The Journal of Portfolio Management.

Blijf op de hoogte van kwantitatieve inzichten
Blijf op de hoogte van kwantitatieve inzichten
Aanmelden
Disclaimer:

Dit document is niet beschikbaar voor gebruikers uit landen waar het aanbieden van buitenlandse financiële diensten niet is toegestaan, zoals ‘US persons’.

Uw gegevens worden niet aan derden verstrekt. Deze informatie is uitsluitend bedoeld voor professionele beleggers. Alle aanvragen worden gecontroleerd.

Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bedoeld voor professionele partijen. Een professioneel belegger is: een belegger die beroepsmatig over voldoende kennis, deskundigheid en ervaring beschikt om de financiële risico’s van de zelf genomen beleggingsbeslissing(en) adequaat in te schatten.

Bezoekers van deze website dienen zich ervan bewust te zijn dat zij zelf verantwoordelijk zijn voor naleving van alle in hun eigen land geldende wetten en voorschriften.

Door op Akkoord te klikken, bevestigt u dat u een professionele belegger bent. Indien u op Niet akkoord klikt, wordt u doorverwezen naar de omgeving voor particulieren.

Niet akkoord