belgiumnl
Forecasting bond returns using jumps in intraday prices

Forecasting bond returns using jumps in intraday prices

09-07-2011 | Research
  • Johan Duyvesteyn
    Johan
    Duyvesteyn
    Portfolio Manager
  • Martin Martens
    Martin
    Martens
    Head of Quant Allocation Research

Speed read

  • Bond price jumps often coincide with macroeconomic news announcements
  • Jumps are a good market proxy for what investors believe is important news
  • Improved jump measure produces a Sharpe ratio of 0.52

This article1 builds on the work of previous researchers who showed that the average jump mean in bond prices can predict excess bond returns, capturing the countercyclical behavior of risk premia. We show that these jumps often take place at 8:30 and 10:00, directly linking them to specific macroeconomic news announcements.

Mean reversion, which looks at the total return over the past period rather than just the part related to jumps, has no predictive ability. Hence it is important to consider excess returns related to macroeconomic announcements that matter to market participants, and jumps are a good market proxy for what investors believe is important news. Our improved jump measure produces a Sharpe ratio of 0.52 in an out-of-sample market-neutral investment strategy.

1Duyvesteyn, J., Martens, M. and Safavi Nic, S., 2011, ‘Forecasting Bond Returns Using Jumps in Intraday Prices’, The Journal of Fixed Income.

Blijf op de hoogte van kwantitatieve inzichten
Blijf op de hoogte van kwantitatieve inzichten
Aanmelden
Disclaimer:

Dit document is niet beschikbaar voor gebruikers uit landen waar het aanbieden van buitenlandse financiële diensten niet is toegestaan, zoals ‘US persons’.

Uw gegevens worden niet aan derden verstrekt. Deze informatie is uitsluitend bedoeld voor professionele beleggers. Alle aanvragen worden gecontroleerd.

Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bedoeld voor professionele partijen. Een professioneel belegger is: een belegger die beroepsmatig over voldoende kennis, deskundigheid en ervaring beschikt om de financiële risico’s van de zelf genomen beleggingsbeslissing(en) adequaat in te schatten.

Bezoekers van deze website dienen zich ervan bewust te zijn dat zij zelf verantwoordelijk zijn voor naleving van alle in hun eigen land geldende wetten en voorschriften.

Door op Akkoord te klikken, bevestigt u dat u een professionele belegger bent. Indien u op Niet akkoord klikt, wordt u doorverwezen naar de omgeving voor particulieren.

Niet akkoord