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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund-zero duration IH USD

Índice de referencia: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corp. Fin. Subordinated 2% Issuer Cap (hedged into USD)
ISIN: LU1821796635
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda USD
Activos del fondo ()
Pago de dividendosNo

Acerca de este fondo

Este Fondo es de tipo subordinado (en adelante, “el Fondo Subordinado”) y, como tal, invierte al menos el 85% de sus activos en participaciones de clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (“el Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Fondo Principal invierte principalmente en bonos subordinados denominados en euros emitidos por entidades financieras y otros valores similares de renta fija privada. El Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del fondo Principal es Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap. El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund-zero duration IH USD

Rentabilidad

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Asunto Fondo Índice de referencia
1 mes
3 meses
YTD
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
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El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

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Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 0,08%. El diferencial de crédito medio del índice se amplió de 149 a 184 puntos básicos durante el mes. Esto significa que el rendimiento excedente de los bonos financieros subordinados sobre la deuda pública ascendió en agosto a solo un 0,09%. La beta de la cartera fue superior a 1 durante el mes, lo que propició una pequeña contribución positiva a la rentabilidad. En agosto, la selección de emisores realizó una contribución negativa. Las posiciones en bonos estadounidenses tuvieron malos resultados, mientras que nos perjudicó la sobreponderación en emisores españoles frente a los italianos. Emisores italianos como Generali y Unicredit se beneficiaron de la pronunciada reducción de los diferenciales entre Italia y Alemania. Las mayores aportaciones a la rentabilidad relativa las protagonizaron HSBC (infraponderada), Credit Agricole y Allianz. Rabobank y Generali (infraponderada) realizaron una aportación negativa.

Estadísticas

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Asunto 3 años 5 años
Error de seguimiento ex-post (%)
Ratio de información
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Meses de resultados superiores
Ratio de acierto (%)
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de resultados superiores en periodo bajista
% de éxito en periodos bajistas
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Calificación
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Peor rentabilidad (%)

Evolución del mercado

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En agosto se ampliaron los diferenciales de crédito, ante la acumulación de noticias negativas que llegaron al mercado. Las perspectivas para una rápida resolución de la guerra comercial no han mejorado, y tanto China como EE.UU. anunciaron nuevas tarifas durante el mes. China también recurrió a otra estrategia, al devaluar su divisa cerca de un 4% de forma paulatina. Por otra parte, el aumento de las protestas en Hong Kong supone una preocupación creciente para el gobierno chino. En agosto, los datos macroeconómicos mundiales se mantuvieron bastante flojos. Esa debilidad puede achacarse en parte a la ralentización del comercio mundial. La economía alemana también sufre sus consecuencias; además, la continuada incertidumbre sobre el Brexit tampoco ayuda. En ese contexto, los tipos libres de riesgo siguieron a la baja. Las rentabilidades del bono alemán a 10 años se redujeron 26 puntos básicos, y son varios los países europeos donde toda la curva de rentabilidades está por debajo del 0%. Los reducidos tipos de interés pesan negativamente sobre las perspectivas de rendimiento, pero también llevan a los inversores a buscar rentabilidad. Los diferenciales italianos despuntaron, tras quedar claro que se constituirá un nuevo gobierno de coalición más favorable a Europa. Este cambio de percepción benefició a los emisores italianos.

Asignación del fondo

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Nombre Sector Media
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Clasificación del fondo

Descripción:NoN/A 
Ejercicio de derechos de voto
Implicación
Integración ASG
Exclusión
Descripción:NoN/A 
Cribado
Integración
Tema de sostenibilidad

Política de divisas

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Política de derivados

El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Política de dividendos

Esta clase de acción no reparte dividendos.

Política de inversión

El presente Fondo es un Fondo subordinado ( el“Fondo Subordinado”) y como tal invierte como mínimo el 85% de sus activos en acciones de la clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds (“el Fondo Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Principal invierte principalmente en bonos subordinados denominados en euros emitidos por entidades financieras y otros valores similares de renta fija privada. El fondo Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del fondo Principal es Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.

Expectativas del gestor del fondo

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Mantenemos el optimismo sobre la calidad crediticia por fundamentales del sector financiero. Por sí mismo, el entorno de rentabilidades bajas no es favorable para los valores financieros, como pone de manifiesto la cotización de las acciones del sector bancario. Pero los bancos y las aseguradoras llevan años lidiando con un entorno de bajos tipos de interés. Consideramos que el deterioro de los diferenciales bancarios debe preocupar más a los accionistas que a los bonistas. Prevemos que los bancos centrales sean el principal revulsivo de los diferenciales crediticios en los próximos meses. Los inversores tendrán que asumir más riesgos crediticios tras aumentar las probabilidades de una segunda ronda de compra de bonos corporativos por el Banco Central Europeo. Anticipamos que los bonos con rentabilidades más altas, como la deuda financiera subordinada, serán los beneficiaros del renovado interés por la rentabilidad.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor es gestor jefe de cartera y miembro del equipo de créditos. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, Willem de Moor trabajó para SBA Artsenpensioenfondsen como gestor jefe de cartera de renta variable durante seis años. Anteriormente trabajó en SNS Asset Management en el puesto de gestor de cartera de renta variable durante tres años y de analista de investigación durante otros dos. Jan Willem de Moor comenzó su carrera profesional en el sector de la inversión en 1994. Tiene un máster en Económicas de la Universidad de Tillburg.

Detalles

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Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU1821796635
BloombergROF0IHU LX
Valoren41769597
WKN
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1527120000000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.

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Documentación del fondo

No se dispone de datos de documentos
Regulation S Disclosure

The Robeco Capital Growth Funds have not been registered under the United States Investment Company Act of 1940, as amended, nor the United States Securities Act of 1933, as amended. None of the shares may be offered or sold, directly or indirectly in the United States or to any US Person. A US Person is defined as (a) any individual who is a citizen or resident of the United States for federal income tax purposes; (b) a corporation, partnership or other entity created or organized under the laws of or existing in the United States; (c) an estate or trust the income of which is subject to United States federal income tax regardless of whether such income is effectively connected with a United States trade or business.