Rolinco - EUR E

Marco van Lent est gérant de portefeuille principal de Robeco MegaTrends/Rolinco, gérant de portefeuille de Robeco Digital Innovations et membre de l'équipe Investissement thématique. Avant 2013, il gérait Robeco Infrastructure Equities. Marco a rejoint Robeco en octobre 2007 pour assurer la co-gestion de deux fonds d'actions européennes. Il a travaillé chez Van Lanschot Asset Management, où il était chargé de la gestion du fonds Van Lanschot European Equity. Après l'acquisition de Kempen Capital Management par Van Lanschot, il a travaillé pendant six mois chez Kempen Capital Management pour assurer la gestion de mandats pour les actions européennes. Il a été gérant de portefeuille pour les actions européennes chez Philips Investment Management de 1999 à 2005 et gérant de portefeuille chez Van Spaendonck Asset Management de 1996 à 1999. Il a débuté sa carrière dans l'investissement en 1985 en tant qu'analyste/stratégiste sell-side. Marco est titulaire d'un Master en économie d'entreprise et finance de l'Université de Tilburg. Steef Bergakker est gérant de portefeuille de Robeco MegaTrends/Rolinco et de Robeco Digital Innovations, et membre de l'équipe Investissement thématique. Précédemment, il a été analyste tendances au sein de l'équipe Actions thématiques et a publié plusieurs livres blancs. Avant d'occuper ce poste, Steef a été gérant de portefeuille de Robeco Infrastructure Equities et Robeco Hollands Bezit. Avant de rejoindre Robeco en 2008, Steef a occupé divers postes chez IRIS (Institute for Research and Investment Services), l'ancienne joint-venture de recherche de Robeco et Rabobank. De 1998 jusqu'en 2008, il a été responsable d'IRIS Equity Research et avant cela, il a travaillé pendant 8 ans en tant qu'analyste actions. Steef a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1990 en tant qu'analyste chez Robeco. Il est titulaire d'un Master en économie monétaire, finance et investissements de l'Université Érasme de Rotterdam. Dora Buckulčíková est gérante de portefeuille de Robeco MegaTrends/Rolinco et membre de l'équipe Investissement thématique. Elle a rejoint Robeco en 2021 et se consacre à la stratégie MegaTrends. Dora possède une expérience en tant qu'analyste de recherche buy-side, ayant occupé des postes d'analyste et de gérante d'investissements pour Baillie Gifford pendant 6 ans. Au cours de cette dernière année, elle a été consultante en recherche pour un grand fonds d'impact mondial basé au Royaume-Uni, fournissant une recherche fondamentale en investissements à long terme, indépendante des secteurs et axée sur la durabilité. Dora est titulaire du CFA® et a obtenu son Master en économie et en chinois de l'Université d'Édimbourg.

Le fonds est établi aux Pays-Bas. Le fonds est géré sous la forme d'une société anonyme. Le fonds possède le statut d'organisme de placement fiscal au sens de l'article 28 de la Loi sur l'impôt des sociétés de 1969. C'est pour cette raison que le fonds est imposé au taux de 0% de l'impôt des sociétés. Le fonds est tenu, dans les 8 mois suivant la fin de l'exercice, de distribuer les revenus courants réalisés sous la forme de dividendes. Sur ces distributions de dividendes, le fonds retient au 1er janvier 2007 15% d'impôt néerlandais sur les dividends. Le fonds peut en principe réclamer partiellement l'éventuel impôt à la source sur ses revenus par le biais du réseau de traités néerlandais.

Pour un investisseur particulier domicilié aux Pays-Bas, l'intérêt, le dividende ou le bénéfice de cours réellement perçu n'a aucune importance sur le plan fiscal. Pour les investisseurs privés assujettis à l'impôt néerlandais, les participations relèvent de la case 3. Si et dans la mesure où les actifs nets d'un investisseur excèdent le plafond d'exonération de patrimoine net, cet investisseur doit à partir du 1er janvier payer sur une base annuelle 1,2 % sur le bilan de ses actifs nets. L'impôt sur le dividende prélevé aux Pays-Bas (15% au 1/1/2007) est imputable sur l'impôt sur le revenu pour les investisseurs domiciliés aux Pays-Bas. Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les organismes néerlandais exonérés peuvent récupérer l'intégralité de l'impôt prélevé sur les dividendes de 15% (25% au 1/1/2007). Aucun impôt à la source n'est retenu sur les intérêts perçus. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes dans leur déclaration fiscale. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés peuvent en principe imputer l'impôt prélevé sur les dividendes de 15% (25% au 1/1/2007) sur l'impôt des sociétés et réclamer le surplus. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Les actionnaires non assujettis à l'impôt néerlandais et domiciliés dans des pays signataires d'une convention préventive de la double imposition avec les Pays-Bas peuvent, en fonction de la convention, récupérer une partie de l'impôt néerlandais sur les dividendes auprès du fisc néerlandais.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’engagement et le vote. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’un dialogue actif. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.Les sections suivantes montrent les données ESG pour ce fonds avec de brèves descriptions. Pour plus d'informations, veuillez consulter les informations relatives à la durabilité.

Octobre a été le 3e mois consécutif de repli des marchés actions. Bien que la Fed ait marqué une pause dans sa politique de durcissement monétaire, la menace toujours présente de relèvement des taux paralyse une grande partie de la communauté financière. Conformément au scénario dominant, les taux d'intérêt devraient rester plus élevés pendant plus longtemps que l'avis précédent qui voulait que la Fed serait forcée de commencer à baisser ses taux bientôt en raison d'un net ralentissement de l'activité économique. Toutefois, l'économie s'est révélée jusqu'à présent beaucoup plus résistante que beaucoup ne l'aurait pensé. Les marchés obligataires ont réagi à cette vigueur économique par une forte progression qui a pesé sur l'appétit pour le risque des investisseurs.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -3,77%. La Maîtrise des ressources a accusé la pire performance et la tendance Entreprise connectée s'est repliée de 0,9 %. Dans cette tendance, les titres les moins performants étaient Zebra Technologies (-11 %), Analog Devices (-10 %) et Siemens (-8 %). La tendance Monde numérique (-2,2 %) a surperformé l'indice élargi, et Amazon (+5 %) et Visa (+2 %) ont apporté les seules contributions positives. Les valeurs liées aux paiements (-10 %) et Block (-9 %) ont pâti de l'aversion au risque, tandis que Coursera (-7 %) n'a pas bénéficié de ses bons résultats du T3. La Classe moyenne émergente s'est repliée de 3,6 %, Nu Holdings (+13 %) ayant eu la seule incidence positive. Le Vieillissement en bonne santé a reculé de -4,1 % surtout en raison des technologies médicales, dont Illumina (-20 %), Thermo Fisher Scientific (-12 %) et Intuitive Surgical (-10 %). La Maîtrise des ressources (-8,2 %) est restée la tendance la plus faible, Xylem (+3 %) ayant eu la seule incidence positive. Tesla (-20 %), Infineon (-12 %) et Aptiv (-11 %) ont été les plus affectés.

Au sein de Rolinco, nous soulignons les opportunités suivantes : Dans l'Entreprise connectée, nous apprécions les sociétés tout particulièrement exposées aux tendances en matière de délocalisation, cybersécurité et automatisation. Dans le Monde numérique, les gagnants de la pandémie déficitaires ont été fortement touchés, la réouverture aux USA et en Europe inversant la tendance à la numérisation et la hausse des taux d'intérêt entraînant une chute des valorisations. Nous affirmons que la correction a été exagérée et que plusieurs de nos plateformes de e-commerce et de paiement s'avérer payante à l'avenir. La fin de la politique zéro covid en Chine, la digitalisation continue et la formalisation des secteurs financiers et commerciaux des marchés frontaliers devraient être positifs pour nos positions dans la Classe moyenne émergente. Dans le Vieillissement en bonne santé, nous identifions un potentiel haussier pour les sociétés affectées par la disruption des procédures due au Covid et par les budgets hospitaliers en baisse. Enfin, les sociétés de la Maîtrise des ressources qui favorisent l'efficacité énergétique, la circularité et l'électrification des réseaux devraient continuer de bénéficier d'une demande positive persistante soutenue par les mesures de relance gouvernementales, surtout aux USA.