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Forte conviction sur les pays émergents les plus attractifs

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    LU3219364232
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    RBSESEI LX
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Indice
MSCI Emerging Markets Index (Net Return, EUR)
Information de Durabilité
Article 8
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Évolution des marchés

Par
En octobre, les actions émergentes ont enregistré une hausse de 6,1 % (EUR), surperformant les marchés développés qui ont progressé de 3,8 %. La Fed a procédé à une nouvelle baisse de 25 pb de ses taux d'intérêt et a achevé la réduction progressive de son bilan. Cette décision a soutenu l'appétit des investisseurs pour les actifs plus risqués, tels que les actions émergentes. Toutefois, le président de la Fed, a indiqué qu'une baisse des taux en décembre n'était pas garantie, ce qui a tempéré les attentes du marché.​ L'enthousiasme mondial pour l'IA a continué d'être favorable, stimulant les marchés très axés sur les technologies et les semi-conducteurs. En outre, les avancées dans les négociations commerciales sino-américaines sur les terres rares ont soutenu les marchés asiatiques, fortement intégrés aux chaînes d'approvisionnement électroniques.​ La trêve d'un an entre les USA et la Chine sur les droits de douane et les exportations se traduit par une baisse du taux effectif moyen appliqué à la Chine, de 42 % à 32 %. Le marché Actions en Corée du Sud a signé de bonnes performances en octobre. La conclusion des négociations en matière de droits de douane entre les USA et la Corée du Sud fin octobre, ainsi que la poursuite des investissements mondiaux dans l’IA, continuent de soutenir son marché très axé sur les semi-conducteurs.

Prévisions du gérant

  • Jaap van der Hart
    Jaap van der Hart
  • Karnail Sangha
    Karnail Sangha
Les États-Unis restent une source d'incertitude dans l'économie mondiale actuelle, avec des déficits budgétaires croissants, des droits de douane à l'importation plus élevés et une politique erratique. Toutefois, comme la majorité des bénéfices des sociétés émergentes sont concentrés sur le marché intérieur, nous pensons que ce sont les USA qui seront le plus touchés. Les investisseurs mondiaux semblent vouloir se détourner des États-Unis, entraînant jusque-là un affaiblissement du dollar. Avec l'accent mis sur l'Amérique d'abord, les marchés émergents doivent s'appuyer davantage sur leurs propres politiques nationales et les possibilités de croissance qui s'offrent à eux. Nous prévoyons une croissance économique structurelle supérieure à celle des marchés développés, tandis que la stabilité macroéconomique s'est considérablement améliorée. Par rapport aux marchés développés, les marchés actions émergents présentent désormais des valorisations très attractives, avec des décotes d'env. 30 % sur la base des multiples de bénéfices. Dans le même temps, la croissance attendue des bénéfices pour cette année est de 10 %, ce qui est bien supérieur à la croissance attendue de 8 % pour les marchés développés.