Robeco QI Global Dynamic Duration DH USD

Approche systématique des obligations d'État visant à assurer une croissance du capital à long terme grâce à un ajustement dynamique de la duration

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Type de part
Classe et codes
  • Type de fonds
    Obligations
  • ISIN
    LU2819787727
  • Bloomberg
    RBQGDDU LX
Type de fonds
Obligations
ISIN
LU2819787727
Bloomberg
RBQGDDU LX
Indice
JPM GBI Global Investment Grade Index (hedged into USD)
Information de Durabilité
Article 8
Morningstar
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( )
Commentaire
Aperçu Performance & frais Portefeuille Durabilité Commentaire Documents

Évolution des marchés

Par
Les obligations d'État ont bénéficié en octobre d'une brève fuite vers la sécurité, surtout due aux nouvelles tensions commerciales entre les USA et la Chine. Les Bunds allemands, les bons du Trésor US et les obligations d'État japonaises ont affiché des performances respectives de 0,7 %, 0,5 % et 0,3 %. Les Gilts britanniques ont même gagné 2,6 %, soutenus par une inflation plus faible que prévu (toutes perf. couvertes en EUR). Les Gilts ont aussi inversé leur sous-performance antérieure, qui était due aux craintes liées à la capacité à maîtriser le déficit budgétaire. Les taux ont de nouveau augmenté dans la dernière partie du mois. Bien que la Fed ait réduit ses taux de 25 pb le 29 octobre, la réunion du FOMC a encore été considérée comme offensive. Lors de la conférence de presse, le président de la Fed a repoussé les attentes de réduction des taux pour la réunion du 10 décembre. La BCE et la Banque du Japon ont maintenu leurs taux, comme prévu. Les obligations françaises ont légèrement surperformé les Bunds allemands, malgré l'agitation politique et la dégradation de la note à A+ par S&P.

Attribution de performance

Par
Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,28%. Le fonds a sous-performé l'indice en octobre. Il avait des positions de duration sous-pondérées sur les USA et l'Allemagne. Ces positions ont été fermées au cours du mois ; la position US vers le milieu du mois et la position allemande vers la fin du mois. En raison de la sous-pondération de la duration, le fonds a moins bénéficié de la baisse des taux. Ces positions de duration actives sont basées sur les résultats de notre modèle de duration quantitative. Les expositions du portefeuille sous-jacent ont favorisé la performance, surtout la préférence pour les obligations britanniques.

Prévisions du gérant

  • Olaf Penninga
    Olaf Penninga
  • Lodewijk van der Linden
    Lodewijk van der Linden
  • Johan Duyvesteyn
    Johan Duyvesteyn
La politique de duration du fonds est motivée par les résultats du modèle quantitatif de duration propriétaire. Fin octobre, le fonds avait des positions de duration neutres aux États-Unis, en Allemagne et au Japon. La hausse des marchés actions et les bonnes surprises économiques sont le signe d'une croissance économique plus forte (que prévu), tandis que la faible performance des actions peu risquées est le signe d'une demande plus faible pour les actifs sûrs tels que les obligations. Les variables de croissance économique et de faible risque laissaient donc présager des taux obligataires plus élevés. Ceci a été compensé par les variables de tendance et de valorisation, qui ont été positives pour les obligations.