Robeco BP US Premium Equities Y USD

M. Ramallo est gérant de portefeuille d'actions pour la stratégie Robeco Boston Partners Premium Equity. Auparavant, M. Ramallo était gestionnaire de portefeuille assistant pour les produits Small Cap Value. Il a rejoint Boston Partners en 1995 comme analyste de recherche, après avoir passé trios ans chez Deloitte & Touche L.L.P. M. Ramallo est titulaire d'une licence en economie/affaires de l'Université de Californie à Los Angeles et d'un M.B.A. de la Anderson Graduate School of Management à UCLA. Il est Chartered Financial Analyst. Il jouit de treize années d'expérience en matière d'investissement.

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,01% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes et les bénéfices de cours réalisés dans leur déclaration fiscale. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Nous conseillons à l'investisseur individuel de consulter, préalablement à toute décision d'investissement dans ce fonds, son conseiller financier ou fiscal sur les conséquences fiscales liées à l'investissement dans ce fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’établissement d’un objectif en termes d’empreinte carbone, l’engagement et le vote. Grâce au processus d’exclusion, le fonds évite d’investir dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des investissements afin d’évaluer le profil de risque de durabilité des sociétés. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. Le fonds vise également une empreinte carbone inférieure à celle de l'indice de référence. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’un dialogue actif. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.

Les marchés américains mesurés par le S&P 500 se sont repliés de -2,4 % en février. Si l’ensemble des styles des indices US ont baissé, le segment de croissance a surperformé le segment ‘value’. Les grandes capitalisations ‘value’ US ont été les plus touchées avec une chute de -3,5 % mesurée par l'indice Russell 1000 Value.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -2,39%. Robeco BP US Premium Equities a surperformé l'indice Russell 3000 Value en février. La sélection de titres a conditionné les résultats mensuels, 7 des 9 secteurs du fonds ayant eu un impact positif. 4 secteurs ont fortement contribué, industrie en tête. Wesco International s’est inscrit en hausse de 11 %, le fabricant de batteries EnerSys de 9 %, Copart de 6 %, Landstar de près de 5 % et Science Applications en hausse de 3 %, soit un groupe de positions qui ont ajouté de la valeur sur le mois. Le principal impact suivant est provenu de la santé, l’un des pires secteurs sur une base mensuelle absolue, mais plusieurs positions ont brillé, AbbVie et Avantor signant des résultats positifs. La sélection dans la consommation discrétionnaire et la technologie a aussi ajouté de la valeur. Les positions sur AutoZone, Booking Holdings, Tempur Sealy et Harley Davidson et celles sur les semi-conducteurs ont surclassé le marché comme les positions sur Jabil et FLEETCOR Technologies. L’allocation sectorielle a eu un impact minime en février, chaque secteur ayant accusé une performance négative entre 0,8 % et 6.0 %.

La hausse des taux due à une inflation élevée, un risque géopolitique accru et des prévisions de baisse des marges/bénéfices ne semble pas du tout propice à un marché boursier en pleine ébullition. Les titres ‘growth’ ont encore surclassé les titres ‘value’ grâce au favoritisme dans l’indice ‘growth’ qui ressemble à celui de la fin des années 2010. Le fonds reste bien positionné, avec des titres reflétant les caractéristiques des trois cercles de Boston Partners – des valorisations attractives, des fondamentaux solides et des catalyseurs identifiables.