RobecoSAM Smart Materials Equities I EUR

Pieter Busscher est gérant de portefeuille des stratégies RobecoSAM Smart Materials Equities et RobecoSAM Smart Mobility Equities. Il se spécialise dans les opportunités de croissance durables dans les nouveaux matériaux, les technologies d’efficacité énergétique, la réutilisation des ressources et les nouvelles solutions de mobilité. Il a rejoint Robeco en tant que gérant de portefeuille adjoint de la stratégie Sustainable Water. Pieter est devenu gérant attitré de la stratégie Smart Materials en 2009 et gérant adjoint de la stratégie Smart Mobility lors de son lancement en 2018. Avant de rejoindre Robeco en 2007, il a démarré sa carrière chez Credit Suisse Asset Management à Zurich. Il a étudié le commerce international à la RSM Erasmus University, et la banque et la finance à l'Université de Saint-Gall. Il est par ailleurs titulaire d'un CFA® (Chartered Financial Analyst).

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,01% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes et les bénéfices de cours réalisés dans leur déclaration fiscale. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Nous conseillons à l'investisseur individuel de consulter, préalablement à toute décision d'investissement dans ce fonds, son conseiller financier ou fiscal sur les conséquences fiscales liées à l'investissement dans ce fonds.

Le fonds a pour objectif d'investissement durable de répondre au défi posé par la pénurie des ressources au sein des industries tout en soutenant la croissance économique. Les aspects liés à la pénurie des ressources et la durabilité sont intégrés dans le processus d'investissement sur la base d'un univers ciblé défini, par l'application d'exclusions, l'intégration des critères ESG, une empreinte carbone ciblée et le vote. Le fonds investit exclusivement dans des sociétés qui présentent une adéquation thématique importante conformément à la méthode d'analyse de l'univers thématique de Robeco. Grâce au processus de filtrage basé sur le cadre ODD développé en interne et la politique d'exclusion de Robeco, le fonds n'investit pas dans des émetteurs qui nuisent aux ODD, enfreignent les normes internationales ou dont les produits sont jugés controversés. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l'analyse fondamentale « bottom-up » des investissements afin d'évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. L'empreinte carbone pondérée du fonds sera égale ou inférieure à celle de son indice de référence « transition climatique ». De plus, si l'émetteur d'un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l'objet d'une exclusion. Enfin, le fonds exerce ses droits d'actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.

En janvier, les Matériaux avancés ont été les plus profitables, les Matériaux de construction efficaces ayant surperformé en raison de moindres craintes concernant les taux d'intérêt. Les Technologies de procédés ont aussi été solides, avec une surperformance des Solutions industrielles plus propres, mais une performance inférieure à la moyenne des Systèmes circulaires et du Recyclage. Les Instruments d'analyse ont bénéficié de l'offre de rachat de National Instruments. Dans la Fabrication intelligente, l'Automatisation et les processus de contrôle ont joui de bénéfices positifs tandis que les Logiciels ont été inférieurs à la moyenne. Les Matériaux de transformation ont été généralement plus en ligne, le Stockage de l'énergie ayant surperformé grâce aux producteurs de lithium et les Matériaux légers ayant été en ligne.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 13,72%. La performance a été positive en janvier. Le pôle Matériaux de transformation a affiché la plus forte performance surtout grâce au sous-groupe Stockage d'énergie. Le titre du producteur américain de lithium Albemarle a rebondi après son repli en décembre. La société a publié des résultats meilleurs que prévu pour le T4 et des prévisions 2027 très optimistes, avec un objectif d'EBITDA de 7,8 Mds USD nettement supérieur aux prévisions du consensus. Le cours du fabricant de batteries sud-coréen Samsung SDI s'est redressé après un repli en décembre. Les Technologies de procédés ont signé une performance très robuste en janvier. Le leader des tests et des mesures National Instruments (groupe Instruments d'analyse), l'une de nos principales positions, s'est inscrit en hausse de 40 % après avoir reçu une offre du grand conglomérat industriel Emerson. Nous avions constitué la position au S2 2022. Notre thèse d'investissement se base sur son potentiel d'expansion des marges dû à une meilleure performance opérationnelle qui justifie la logique de rachat par Emerson. D'éventuelles offres concurrentes pourraient augmenter le potentiel haussier.

Les thèmes forts de la croissance durable liée à la baisse des émissions (objectifs nets de 0) et les matériaux et les techniques de production plus efficients (dont la fabrication intelligente) ont influé sur leurs secteurs respectifs. Les matériaux de construction efficaces, les logiciels 3D, l'Internet des objets et la robotique offrent des opportunités attractives. Dans le pôle Recyclage et systèmes circulaires, qui cible la réutilisation, le recyclage et la reconversion du plastique, des opportunités attractives favorisent des business models plus circulaires.