Robeco BP US Select Opportunities Equities G USD

M. Ramallo est gérant de portefeuille senior pour le portefeuille Boston Partners Premium Equity. Avant cela, M. Ramallo était gérant de portefeuille assistant pour les portefeuilles Small Cap Value. Avant d'exercer ses fonctions de gérant de portefeuille, M. Ramallo était analyste de recherche chez Boston Partners. Avant de rejoindre l'entreprise, il a travaillé pour Deloitte & Touche L.L.P. pendant trois ans, en dernier lieu dans leurs bureaux de Los Angeles. M. Ramallo détient une licence en économie/commerce de l'Université de Californie à Los Angeles et d'un master en administration des entreprises de l'Anderson Graduate School of Management à UCLA. Il est titulaire d'un CFA (Chartered Financial Analyst®). Il est également expert-comptable (n'exerce pas). Il dispose de vingt ans d'expérience dans le domaine de l'investissement. Tim Collard est analyste actions chez Boston Partners, spécialisé dans les secteurs de l'aérospatiale, de la défense, des transports, du logement et de l'automobile du marché actions. Avant de rejoindre l'entreprise, il était employé auprès de Shellback Capital en tant que partenaire fondateur et analyste actions. Auparavant, Tim a travaillé comme analyste de recherche chez Vinik Asset Management et Diamondback Capital Management. Il a débuté sa carrière dans la banque d'investissement, travaillant pour America's Growth Capital. Tim est titulaire d'une licence en études américaines du Middlebury College et d'un CFA (Chartered Financial Analyst®). Il dispose de dix-sept ans d'expérience dans le domaine de l'investissement.

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’établissement d’un objectif en termes d’empreinte carbone, l’engagement et le vote. Grâce au processus d’exclusion, le fonds évite d’investir dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des investissements afin d’évaluer le profil de risque de durabilité des sociétés. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. Le fonds vise également une empreinte carbone inférieure à celle de l'indice de référence. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’un dialogue actif. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.

Les marchés actions aux États-Unis, mesurés par l'indice S&P 500, ont chuté de plus de 1,5 % en août, la combinaison des taux d'intérêt élevés et de la résistance continue de l'économie américaine ayant été prise sur un ton de « mauvaise bonne nouvelle », amenant les investisseurs à se lasser. Tous les différents indices Russell de capitalisation boursière et styles ont reculé au cours du mois. Malgré ce recul, les titres « Growth » ont surperformé les titres « Value » et augmenté leur avance sur les contreparties « Value » depuis le début de l'année. Malgré l'avance croissante des titres « Growth », le Russell 1000 Growth a officiellement atteint en août les niveaux de concentration les plus élevés de son histoire.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -2,25%. Robeco BP US Select Opportunities a surperformé l'indice Russell Mid-Cap Value en août, tiré par la sélection de titres. La sélection de titres a été solide au sein des secteurs de la consommation cyclique, de l'industrie et de la finance. Dans la consommation cyclique, les détaillants spécialisés Ross Stores et AutoZone se sont tous deux appréciés au cours du mois et ont généré de la valeur. Dans l'industrie, les positions dans la société d'équipement électrique Eaton Corp et dans la société aérospatiale et de défense Curtiss-Wright ont contribué positivement à la performance relative. Dans la finance, les positions au sein de la compagnie d'assurance Aon et de la société de services financiers FLEETCOR Technologies ont surperformé. En termes d'allocation sectorielle, la surpondération de l'industrie et la sous-pondération des services aux collectivités ont le plus contribué à la performance relative, tandis que la surpondération de la consommation cyclique y a le plus nui.

Les actions américaines ont connu des difficultés au mois d'août, après une période de relativement forte croissance. Tous les secteurs de l'indice S&P 500, sauf un (celui de l'énergie), ont reculé au cours du mois, les investisseurs commençant à digérer la réalité selon laquelle les taux resteront élevés plus longtemps, à la suite des remarques bellicistes du président de la Fed, Jerome Powell, lors du sommet de Jackson Hole, ainsi que de quelques indicateurs de récession en hausse. L'environnement de marché commence à changer légèrement dans ce nouveau contexte, malgré le triomphe continu des titres « Growth » sur les titres « Value ». Le fonds reste bien positionné, avec des titres reflétant les caractéristiques des trois cercles de Boston Partners : des valorisations attractives, des fondamentaux solides et des catalyseurs identifiables.