Robeco Euro Government Bonds 2E EUR

Appliquer une approche active et dynamique des obligations d'États européennes

Type de part Type de part Chaque part d'un produit investit dans le même portefeuille de titres et partage les mêmes objectifs et politiques d'investissement. Cependant, ses paramètres peuvent varier, notamment, par exemple, le type de distribution, l'exposition aux devises ou les commissions et frais. Les parts les plus courantes chez Robeco sont : a) les actions D/DH, des actions classiques disponibles pour tous les investisseurs; b) les actions I/IH, qui peuvent être souscrites par les investisseurs institutionnels, selon la définition qui en est donnée par la Commission de surveillance du secteur financier du Luxembourg. Pour plus d'informations sur les parts, veuillez consulter le prospectus.

Classe et codes

Type de fonds
Obligations
ISIN
LU1241712378
Bloomberg
ROEG2EH LX

Type de fonds

Obligations

ISIN

LU1241712378

Bloomberg

ROEG2EH LX

Indice

Bloomberg Euro Aggregate: Treasury

Information de Durabilité
Information de Durabilité
En vertu du règlement européen Disclosure (SFDR), les produits peuvent être étiquetés comme fonds relevant de l'Article 6, 8 ou 9.
Article 6 : le fonds n'est pas concerné par les informations renforcées sur la durabilité par rapport aux articles 8 et 9.
Article 8 : le fonds n'a pas d'objectif d'investissement durable mais promeut des caractéristiques environnementales ou sociales et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Article 9 : le fonds a un objectif d'investissement durable et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Indépendamment de l'Article 8 ou 9, les entreprises dans lesquelles les investissements sont réalisés doivent suivre des pratiques de bonne gouvernance, et les investissements durables ne doivent causer aucun préjudice important.

Article 8

Morningstar Morningstar Copyright © Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses : (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu ; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées ; et (3) ne sont pas garanties comme étant exactes, complètes ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de données ne sont responsables d'éventuels dommages ou des pertes qui pourraient découler de l'utilisation de ces informations. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Téléchargez The Morningstar Rating for Funds (chapitre : The Morningstar Rating: Three-, Five-, and 10-Year) sur le Site Internet de Morningstar.

Rating

( 31-10 )

Aperçu Performance & frais Portefeuille Durabilité Commentaire Documents

Points clés

Approche active et adaptative directe
Allocation géographique comme principal moteur de performance
Stratégie de duration active et de courbe des taux

À propos de ce fonds

Robeco Euro Government Bonds est un fonds géré de manière active qui investit principalement dans des obligations d'État en EUR. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Il investit dans des obligations en EUR émises par les États membres de l'UEM. Il utilise un processus associant des éléments top-down et bottom-up. Une analyse fondamentale est réalisée pour les 3 moteurs de performance : allocation pays, gestion de la duration (sensibilité aux taux d'intérêt) et positionnement sur la courbe des taux. L'analyse bottom-up comprend les scores ESG des pays.

Faits marquants

Par 31-10-2025

Actif du fonds	1 040 285 819 EUR
Montant de la classe d'actions	47 905 EUR
Date de création de la classe d'actions	25-06-2015
Performances sur 1 an	3,23 %
Paiement de dividendes	Oui

Gérant

Michiel de Bruin
Stephan van IJzendoorn

Michiel de Bruin est responsable de Global Macro et gérant de portefeuille. Avant de rejoindre Robeco en 2018, il était Directeur des Taux internationaux et des Marchés monétaires pour BMO Global Asset Management à Londres. Il a occupé plusieurs autres postes auparavant, y compris Directeur du fonds Euro Government Bonds. Avant d'intégrer BMP en 2003, il a été notamment responsable du trading obligataire à la Deutsche Bank à Amsterdam. Il a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1986. Il est titulaire d'un diplôme de troisième cycle en analyse financière de la VU University à Amsterdam et du CEFA (« Certified EFFAS Analyst »). Il possède également une licence en sciences appliquées de l'Université des sciences appliquées d'Amsterdam. Stephan van IJzendoorn est gérant de portefeuille et membre de l'équipe Global Macro de Robeco. Avant d'intégrer Robeco en 2013, Stephan a été employé par F&C Investments en tant que gérant de portefeuilles obligataires et il a auparavant occupé des fonctions similaires au sein d'Allianz Global Investors et A&O Services. Il a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 2003. Il est titulaire d'une licence en gestion financière, d'un Master en gestion d'investissement de la VU University à Amsterdam et du CEFA (« Certified European Financial Analyst »).

Par période	Fonds	Indice de référence
1 an	3,23 %	-
2 ans	5,27 %	-
3 ans	3,01 %	-
5 ans	-2,74 %	-
10 ans	-0,83 %	-
Depuis création 24-06-2015	-0,65 %	-

Date	Montant
23-04-2025	1,12 EUR
24-04-2024	0,11 EUR
28-04-2022	0,14 EUR
29-04-2021	0,32 EUR

Frais pour ce fonds	Pourcentage
Frais courants Frais courants	0,64 %
Frais de gestion inclus Une commission est versée par le fonds à la société de gestion d'actifs pour la gestion professionnelle du fonds.	0,42 %
Commission de service inclus Frais administratifs couvrant les obligations réglementaires tels que les frais des rapports annuels, réunions des actionnaires ou publications des cours ou valeurs liquidatives.	0,16 %
Frais de transaction Les frais de transaction présentés ici correspondent aux frais de transaction annuels moyens de ces trois dernières années, calculés conformément aux réglementations européennes.	0,10 %

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Fonds

Indice

Le portefeuille reste sous-exposé aux obligations d'État françaises en termes de pondération de marché en %, mais il a adopté une position plus neutre en termes de duration en France, car nous avons anticipé la survie du gouvernement Lecornu le mois dernier. Cela dit, nous restons prudents. Des négociations budgétaires sont en cours, mais toutes les concessions accordées (comme la suspension de la réforme des pensions) pour éviter de nouvelles élections parlementaires dans les prochaines semaines conduiront finalement à de nouveaux défis budgétaires à l'avenir. Les positions surpondérées en Italie et en Espagne ont également été allégées, ce qui a permis d'engranger des gains après le récent resserrement. Nous avons conservé nos obligations grecques, malgré des valorisations tendues, car la rareté de ses obligations devrait entraîner un resserrement de leurs spreads. La Bulgarie adhérera à l'UE en janvier 2026, ce qui signifie également que ses obligations intégreront l'indice de référence des emprunts d’État européens en mars 2026. Nous nous attendons à ce que ces obligations se resserrent dans la période précédant et suivant cette inclusion, car une toute nouvelle clientèle d'investisseurs devra acheter ces obligations relativement rares.

Politiques

Par 31-10-2025

Évolution des marchés

Par 31-10-2025

Les performances des emprunts d'État ont été positifs en octobre, les bons du Trésor américain ayant progressé de 0,5 % et les Bunds allemands de 0,7 %. Les obligations ont bénéficié d'une courte période d’aversion au risque liée aux tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et à la stabilité des données sur l'inflation américaine. Bien que la Fed ait réduit ses taux de 25 points de base le 29 octobre, la réunion du FOMC a encore été considérée comme offensive. Lors de la conférence de presse, le Président de la Fed M. Powell a repoussé à la réunion du 10 décembre l’éventualité d’une nouvelle baisse des taux. Les gilts britanniques ont connu un bon mois marqué par une performance de 2,6 %. Des chiffres en recul sur le marché du travail et une inflation plus faible que prévu conduisent à des opinions plus optimistes sur le potentiel de réduction des taux par la Banque d'Angleterre. La BCE a décidé de maintenir ses taux inchangés le 30 octobre et sa réunion a eu peu d'impact sur les rendements. Les OAT françaises ont réussi à suivre le rythme des Bunds allemands, malgré les troubles politiques et l'abaissement de la note de la France à A+ par S&P. Moody's a maintenu sa note AA3, mais a abaissé sa perspective à négative.

Attribution de performance

Par 31-10-2025

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 1,02%. Ce mois-ci, le fonds a affiché une performance positive et supérieure à l'indice. La surpondération de la duration et la stratégie de pentification de la courbe des taux ont toutes deux contribué positivement aux performances relatives au cours du mois. La partie ultra longue de la courbe reste selon nous vulnérable maintenant que de plus en plus de fonds de pension néerlandais obtiennent l'approbation de la banque centrale (DNB) pour effectuer la transition d'ici janvier 2026. L'allocation par pays a également contribué positivement. Les positions en France ont légèrement pesé sur la performance, mais les surpondérations de l’Espagne, de l’Italie et de la Grèce ont été payantes, les spreads ayant réussi à se resserrer davantage sous l'effet de l’appétit pour le risque sur les marchés. Au sein des marchés émergents, la surpondération de la Bulgarie a eu une incidence particulièrement positive, le pays approchant de son adhésion à l'UE. L'allocation aux obligations SSA a également contribué à la performance ; la position sur les obligations de l'UE a été particulièrement favorable.

Prévisions du gérant

Michiel de Bruin
Stephan van IJzendoorn

Alors que la fermeture du gouvernement américain se poursuit, l'absence de nouvelles statistiques rend plus difficile la décision de la Fed en matière de taux d'intérêt. En fin de compte, nous pensons que la Fed est disposée à réduire ses taux à environ 3,25 %, soit dans la partie inférieure de sa fourchette neutre de 3 à 4 %, ce qui devrait soutenir les bons du Trésor américain sur la partie courte et intermédiaire de la courbe. Quant à elle, la BCE semble résolument privilégier le statu quo, ce qui réduira probablement la volatilité des taux en euro. Néanmoins, la pentification de la courbe des rendements en euros devrait se maintenir, dans la perspective d'une augmentation de l'offre et d'une diminution de la demande des fonds de pension pour de la duration à long terme. L'évolution de la situation politique et budgétaire en France reste un risque pour les OAT, mais le climat général des spreads des emprunts d'État en euros reste soutenu par une amélioration des fondamentaux et les relèvements des notations de crédit.

Robeco Euro Government Bonds 2E EUR

Appliquer une approche active et dynamique des obligations d'États européennes

Points clés

À propos de ce fonds

Faits marquants

Gérant

Performance

Historique de paiement des dividendes

Frais

Fiscalité produit

Fiscalité applicable aux porteurs

Allocation des fonds

Politiques

Évolution des marchés

Attribution de performance

Prévisions du gérant

Documents de fonds

Rapports annuels / semestriels

Annonces

Poursuivons notre conversation