
Robeco QI Dynamic High Yield EH EUR
Rechercher une plus-value à long terme et une exposition diversifiée aux obligations d'entreprise High Yield via des indices d'instruments dérivés (CDS)
Type de part
Type de part
Chaque part d'un produit investit dans le même portefeuille de titres et partage les mêmes objectifs et politiques d'investissement. Cependant, ses paramètres peuvent varier, notamment, par exemple, le type de distribution, l'exposition aux devises ou les commissions et frais. Les parts les plus courantes chez Robeco sont :
a) les actions D/DH, des actions classiques disponibles pour tous les investisseurs;
b) les actions I/IH, qui peuvent être souscrites par les investisseurs institutionnels, selon la définition qui en est donnée par la Commission de surveillance du secteur financier du Luxembourg.
Pour plus d'informations sur les parts, veuillez consulter le prospectus.
EH-EUR
Classe et codes
Type de fonds:
Obligations
ISIN:
LU1152268865
Bloomberg:
RQHYEHE LX
Indice
Bloomberg Global HY Corporate
Information de Durabilité
Information de Durabilité
En vertu du règlement européen Disclosure (SFDR), les produits peuvent être étiquetés comme fonds relevant de l'Article 6, 8 ou 9.
Article 6 : le fonds n'est pas concerné par les informations renforcées sur la durabilité par rapport aux articles 8 et 9.
Article 8 : le fonds n'a pas d'objectif d'investissement durable mais promeut des caractéristiques environnementales ou sociales et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Article 9 : le fonds a un objectif d'investissement durable et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Indépendamment de l'Article 8 ou 9, les entreprises dans lesquelles les investissements sont réalisés doivent suivre des pratiques de bonne gouvernance, et les investissements durables ne doivent causer aucun préjudice important.
Article 6
Morningstar
Morningstar
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Rating (31/12)
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Thèmes de fonds
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Points clés
- Exposition liquide aux obligations d'entreprise High Yield mondiales
- Performance axée sur des modèles quantitatifs uniques
- Une alternative à l'investissement passif, actif traditionnel ou à haut rendement direct
À propos de ce fonds
Robeco QI Dynamic High Yield est un fonds géré de manière active qui vise à générer une plus-value à long terme et offre une exposition diversifiée aux obligations d'entreprise High Yield internationales en investissant principalement dans des indices d'instruments dérivés (CDS). La sélection de ces instruments est basée sur un modèle quantitatif. La performance est axée sur un modèle en prenant des positions de bêta actives pour réduire ou augmenter l'exposition au marché High Yield dans des limites de risque prédéterminées.
Faits marquants
Actif du fonds
€ 283.403.677
Montant de la classe d'actions
€ 22.617.502
Date de création de la classe d'actions
18-12-2014
Performances sur 1 an
5,53%
Paiement de dividendes
Yes
Gérant

Johan Duyvesteyn

Patrick Houweling

Lodewijk van der Linden
Johan Duyvesteyn est gérant de portefeuille au sein de l'équipe Obligations quantitatives. Ses domaines d'expertise sont notamment le market timing des obligations d'État, le market timing du bêta de crédit, la durabilité des pays et la dette émergente. Il est l'auteur d'articles publiés dans le Financial Analysts Journal, le Journal of Empirical Finance, le Journal of Banking and Finance et le Journal of Fixed Income. Il a débuté sa carrière dans le secteur en 1999 chez Robeco. Il est titulaire d'un PhD en finance, d'un Master en économétrie financière de l'Université Érasme de Rotterdam et d'un CFA® (Chartered Financial Analyst). Patrick Houweling est responsable de l'équipe Obligations quantitatives et gérant de portefeuille principal des stratégies quantitatives crédit de Robeco. Il est l'auteur de plusieurs articles fondamentaux sur la duration x spread, l'investissement factoriel appliqué aux marchés du crédit, la liquidité des obligations d'entreprises et les « credit default swaps », publiés dans des journaux académiques, dont le Journal of Banking and Finance, le Journal of Empirical Finance et le Financial Analysts Journal. L'article « Factor Investing in the Corporate Bond Market », qu'il a co-écrit, a reçu le prix Graham and Dodd Scroll Award of Excellence en 2017. Patrick est conférencier invité dans plusieurs universités. Avant de rejoindre Robeco en 2003, il était chercheur au département de gestion des risques de Rabobank International, où il a débuté sa carrière en 1998. Il est titulaire d'un doctorat en Finance et d'un Master en Économétrie financière (cum laude) de l'Université Érasme de Rotterdam. Lodewijk van der Linden est gérant de portefeuille au sein de l'équipe Obligations quantitatives. Il a rejoint Robeco en août 2018. Entre 2015 et 2018, il a travaillé chez Aegon Asset Management, où il était associé aux risques et chef d'équipe du reporting client. Il a débuté sa carrière en 2013, en qualité de consultant actuarial chez PwC. Il est titulaire d'un master en sciences actuariales de l'Université d'Amsterdam et d'un master en économétrie et sciences du management de l'Université Érasme de Rotterdam.
Performance
Par période
Par an
- Par période
- Par an
1 an
5,53%
7,26%
2 ans
10,89%
8,86%
3 ans
2,57%
1,03%
5 ans
2,69%
2,15%
10 ans
3,57%
3,19%
Depuis création 12/2014
3,69%
3,36%
2024
5,53%
7,26%
2023
16,52%
10,48%
2022
-12,24%
-12,97%
2021
2,95%
2,81%
2020
2,76%
4,91%
2022-2024
2,57%
1,03%
2020-2024
2,69%
2,15%
Statistiques
Statistiques
Taux de réussite
Caractéristiques
- Statistiques
- Taux de réussite
- Caractéristiques
Tracking error ex-post (%)
Le tracking error ex-post indique la volatilité de l'écart de performance d'un fonds par rapport au rendement de l'indice. Pour la gestion des fonds d'investissement, la plupart des gérants de fonds ont à faire avec un tracking error ex-ante (déterminé au préalable) qui indique quels risques supplémentaires ils peuvent prendre dans leurs tentative de surpasser le benchmark. Le tracking error ex-post définit la répartition des résultats des fonds du passé par rapport à ceux du benchmark sous-jacents. Si le fonds a un tracking error plus élevé, les résultats du fonds divergent plus des résultats de l'indice. Il y a donc une plus grande chance que le fonds affiche une surperformance. Plus les rendements s'écartent du benchmark, plus le fonds est géré de manière active. Un tracking error faible indique, par contre, une gestion plus passive.
3,74
5,13
Ratio d'information
Ce ratio est utilisé pour évaluer la qualité de l'écart de performance qu'un gérant de fonds a atteint étant donné que ce ratio tient également compte du risque actif qui est pris. Le ratio d'information est obtenu en divisant l'écart de performance par rapport au benchmark par le tracking error du fonds. Plus le ratio d'information est élevé, mieux c'est. Un fonds avec un tracking error de 4 % et un écart de performance de 2 % par rapport au benchmark a un ratio d'information de 0,5, ce qui est bon.
0,70
0,30
Ratio de Sharpe
Ce ratio mesure la performance corrigée du risque et permet de comparer la qualité des performances des différents investissements. Ce ratio est calculé en déduisant le taux sans risque de la performance et en divisant ensuite le résultat par la déviation standard (le risque) du fonds. Le ratio Sharpe indique donc si les rendements d'un fonds sont le résultat de bonnes décisions d'investissements ou sont basés sur la prise d'un risque supplémentaire. Plus le ratio est élevé, mieux c'est: cela signifie qu'un rendement plus élevé est atteint par unité de risque. Ce ratio porte le nom de son inventeur, lauréat du Prix Nobel, William Sharpe.
0,15
0,30
Alpha (%)
L'alpha indique à quel point un portefeuille enregistre en fait des résultats meilleurs que les résultats escomptés compte tenu du risque encouru par rapport au benchmark. Un alpha positif indique que le fonds a atteint de meilleurs résultats que prévu, compte tenu du risque encouru. Le bêta est utilisé pour déterminer le risque par rapport au benchmark.
2,71
1,77
Beta
Un critère pour la volatilité d'un portefeuille, ou le risque systématique, par rapport au benchmark. Un bêta de 1 indique que le portefeuille évoluera avec le benchmark. Un bêta de moins de 1 indique que le portefeuille évoluera moins que le benchmark. Un bêta de plus de 1 indique que le portefeuille évoluera plus que le benchmark. Un bêta de 1,2 indique que le portefeuille évoluera en théorie de 20 % en plus que le benchmark.
1,03
0,76
Ecart type
La déviation standard évalue la répartition des données d'un groupe par rapport à la moyenne. Plus les données sont réparties, plus l'écart est grand. Dans le secteur financier, la déviation standard est appliquée au rendement annuel d'un investissement pour mesurer la volatilité (le risque) de cet investissement.
8,99
8,43
Gain mensuel max. (%)
La performance mensuelle absolue positive maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.
5,61
6,73
Perte mensuelle max.(%)
La performance mensuelle absolue négative maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.
-3,99
-5,56
Mois en superperformance
Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark durant la période écoulée.
20
30
Taux de réussite (%)
Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée.
55.6
50
Mois en marché haussier
Le nombre de mois où le fonds a affiché une performance positive durant la période écoulée.
20
37
Mois de superperformance en marché haussier
Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark positif durant la période écoulée.
15
22
Taux de réussite en marché haussier (%)
Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée par rapport à une performance de benchmark positive durant une période écoulée.
75
59.5
Mois en marché baissier
Le nombre de mois où le fonds a affiché une performance négative durant la période écoulée.
16
23
Mois de superperformance en marché baissier
Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark négatif durant la période écoulée.
5
8
Taux de réussite en marché baissier (%)
Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée par rapport à une performance de benchmark négative durant une période écoulée.
31.3
34.8
Notation
La qualité de crédit moyenne des titres en portefeuille. AAA, AA, A et BAA (Investment Grade) signifie un risque moins élevé et BB, B, CCC, CC et C (High Yield) un risque plus élevé.
BA3/B1
BA3/B1
Option duration modifiée ajustée (années)
La sensibilité au taux d'intérêt du portefeuille.
3,10
3,10
Échéance (années)
La maturité moyenne des titres en portefeuille.
3,00
4,00
Historique de paiement des dividendes
24-04-2024
€ 6,43
27-04-2023
€ 4,21
28-04-2022
€ 5,90
29-04-2021
€ 3,79
Frais
Frais courants
Frais courants
1,02%
Frais de gestion inclus
Une commission est versée par le fonds à la société de gestion d'actifs pour la gestion professionnelle du fonds.
0,80%
Commission de service inclus
Frais administratifs couvrant les obligations réglementaires tels que les frais des rapports annuels, réunions des actionnaires ou publications des cours ou valeurs liquidatives.
0,16%
Frais de transaction
Les frais de transaction présentés ici correspondent aux frais de transaction annuels moyens de ces trois dernières années, calculés conformément aux réglementations européennes.
0,06%
Fiscalité produit
Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.
Fiscalité applicable aux porteurs
Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.
Allocation des fonds
Country
Currency
Duration
Rating
Sector
- Country
- Currency
- Duration
- Rating
- Sector
Politiques
Les risques de change sont couverts.
Le fonds reverse des dividendes sur une base annuelle.
Robeco QI Dynamic High Yield est un fonds géré de manière active qui vise à générer une plus-value à long terme et offre une exposition diversifiée aux obligations d'entreprise High Yield internationales en investissant principalement dans des indices d'instruments dérivés (CDS). La sélection de ces instruments est basée sur un modèle quantitatif. La performance est axée sur un modèle en prenant des positions de bêta actives pour réduire ou augmenter l'exposition au marché High Yield dans des limites de risque prédéterminées. Le Sous-fonds est géré de manière active. Le Sous-fonds a pour objectif de surperformer l'indice de référence sur le long terme, tout en contrôlant son risque inhérent par rapport à l'indice de référence. Cela limitera l'écart de performance par rapport à l'indice.
La stratégie d'investissement du fonds vise à surperformer son exposition à 100 % aux obligations d'entreprise High Yield en prenant des positions de beta actives basées sur le modèle quantitatif de market timing de Robeco. Ces positions actives sont établies de telle sorte qu'elles répondent toujours aux directives prédéfinies. L'exposition de placement du fonds étant obtenue en grande partie par le biais d'instruments dérivés, il est important de gérer le risque de contrepartie. Par conséquent, la qualité de crédit des contreparties fait l'objet d'une surveillance et une garantie est échangée sur une base quotidienne pour refléter les fluctuations du marché dans la valeur des instruments. Les directives prédéfinies limitent aussi l'exposition à la dette d'instruments dérivés au niveau du fonds et l'exposition de change telle que décrite dans le prospectus.
Profil de durabilité
Durabilité
Le fonds est classé comme un fonds relevant de l'article 6 du Règlement (UE) 2019/2088 du 27 novembre 2019 sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier.
Évolution des marchés
Le spread des obligations HY mondiales s'est élargi de 11 pb. Les spreads des indices CDS se sont aussi élargis : l'European iTraxx CrossOver de 14 pb et l'US CDX High Yield de 17 pb. L'Europe a donc surperformé les USA. L'indice mondial des CDS a affiché -0,42 % et les obligations d'État sous-jacentes ont contribué à hauteur de -0,39 %. Ainsi, la performance cumulée de l'investissement dans les indices CDS et les obligations d'État a été de -0,80 % ce mois-ci, sous-performant les -0,29 % de l'indice des obligations cash HY. La BCE a réduit ses taux de 25 pb comme prévu. Mme Schnabel de la BCE a souligné les risques inflationnistes et la nécessité d’une baisse progressive des taux. La Fed a également procédé à une réduction de 25 pb tandis que la BoE a maintenu son taux à 4,75%, adoptant un ton accommodant suggérant un assouplissement graduel en 2025. Le ton offensif de la Fed a suggéré une nouvelle phase, avec une moindre confiance dans une réduction en janvier, ce qui a fait chuter les actifs à risque américains. Malgré des turbulences, les marchés du crédit ont fortement résisté, avec un léger rendement excédentaire positif. En France, la crise politique a accentué la pression sur les marchés, le gouvernement de Michel Barnier s'étant effondré à la suite d'une motion de censure.
Attribution de performance
Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -0,58%. La performance brute du fonds a sous-performé l'indice du marché HY cash de -0,79 %. La surpondération du beta du crédit et de la duration en Allemagne a nui. L'investissement cumulé dans les indices CDS et obligations d'État a sous-performé les obligations High Yield cash et a le plus nui à la performance sur le mois. À long terme, nous ne prévoyons pas d'écarts structurels de performance entre les indices de CDS et les obligations.
Prévisions du gérant

Johan Duyvesteyn

Patrick Houweling

Lodewijk van der Linden
Nos positions sont entièrement motivées par les résultats de nos modèles propriétaires. En fin de mois, le fonds avait un beta de crédit surpondéré. L'allocation régionale a été neutre. Le fonds n'avait aucune position de duration active.