Robeco MegaTrends F EUR

Marco van Lent est gérant de portefeuille principal de Robeco MegaTrends/Rolinco, gérant de portefeuille de Robeco Digital Innovations et membre de l'équipe Investissement thématique. Avant 2013, il gérait Robeco Infrastructure Equities. Marco a rejoint Robeco en octobre 2007 pour assurer la co-gestion de deux fonds d'actions européennes. Il a travaillé chez Van Lanschot Asset Management, où il était chargé de la gestion du fonds Van Lanschot European Equity. Après l'acquisition de Kempen Capital Management par Van Lanschot, il a travaillé pendant six mois chez Kempen Capital Management pour assurer la gestion de mandats pour les actions européennes. Il a été gérant de portefeuille pour les actions européennes chez Philips Investment Management de 1999 à 2005 et gérant de portefeuille chez Van Spaendonck Asset Management de 1996 à 1999. Il a débuté sa carrière dans l'investissement en 1985 en tant qu'analyste/stratégiste sell-side. Marco est titulaire d'un Master en économie d'entreprise et finance de l'Université de Tilburg. Steef Bergakker est gérant de portefeuille de Robeco MegaTrends/Rolinco et de Robeco Digital Innovations, et membre de l'équipe Investissement thématique. Précédemment, il a été analyste tendances au sein de l'équipe Actions thématiques et a publié plusieurs livres blancs. Avant d'occuper ce poste, Steef a été gérant de portefeuille de Robeco Infrastructure Equities et Robeco Hollands Bezit. Avant de rejoindre Robeco en 2008, Steef a occupé divers postes chez IRIS (Institute for Research and Investment Services), l'ancienne joint-venture de recherche de Robeco et Rabobank. De 1998 jusqu'en 2008, il a été responsable d'IRIS Equity Research et avant cela, il a travaillé pendant 8 ans en tant qu'analyste actions. Steef a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1990 en tant qu'analyste chez Robeco. Il est titulaire d'un Master en économie monétaire, finance et investissements de l'Université Érasme de Rotterdam. Dora Buckulčíková est gérante de portefeuille de Robeco MegaTrends/Rolinco et membre de l'équipe Investissement thématique. Elle a rejoint Robeco en 2021 et se consacre à la stratégie MegaTrends. Dora possède une expérience en tant qu'analyste de recherche buy-side, ayant occupé des postes d'analyste et de gérante d'investissements pour Baillie Gifford pendant 6 ans. Au cours de cette dernière année, elle a été consultante en recherche pour un grand fonds d'impact mondial basé au Royaume-Uni, fournissant une recherche fondamentale en investissements à long terme, indépendante des secteurs et axée sur la durabilité. Dora est titulaire du CFA® et a obtenu son Master en économie et en chinois de l'Université d'Édimbourg.

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’engagement et le vote. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’un dialogue actif. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.

Les actions mondiales représentées par le MSCI AC World (en EUR) ont clôturé le mois précédent à quelques pb de moins que le pic de 2023 avant de chuter d’environ 4,5 %. Elles se sont finalement redressées pour clôturer en baisse de 1,3 %. Des craintes persistent concernant les taux d’intérêt, le ralentissement économique chinois, l’inflation et la situation en Ukraine. Toutefois, le principal facteur impactant les actions a été les réactions négatives aux annonces de nombreuses sociétés lors de la saison des résultats, la fintech néerlandaise Adyen ayant coûté à elle seule 1 % de performance. Les grands marchés actions ont clôturé dans le rouge : zone euro en baisse de 3,8 %, Wall Street et Tokyo de 1,6 % et les marchés émergents, surtout la Chine/Hong Kong de 4,7 % en EUR.

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -4,56%. En août, le portefeuille MegaTrends a enregistré une baisse de la valeur de son actif brut, les 5 tendances sous-jacentes ayant performé négativement. La tendance la plus faible a été la Classe moyenne émergente, en recul de 8,8 % en EUR. L’Entreprise connectée, principale tendance, a chuté de 4,8 %, avec les reculs notables de Fortinet (-21 %), Keysight Technologies (-16 %), Siemens (-10 %) et Zebra Technologies (-9 %). Le Monde numérique s’est replié de 3,7 %, impacté fortement par Adyen (-54 %). Le Vieillissement en bonne santé a baissé de 3,7 % en premier lieu à cause de Dexcom (-18 %) tandis que la Maîtrise des ressources a reculé de 2,8 %, Infineon (-17 %) ayant lourdement chuté. MercadoLibre (+13 %) a fait figure d’exception dans la Classe moyenne émergente.

Parmi les 5 grandes tendances et 15 sous-tendances de MegaTrends, nous identifions plusieurs opportunités : Dans le Monde numérique, les gagnants de la pandémie déficitaires ont été fortement touchés, la réouverture aux USA et en Europe inversant la tendance à la digitalisation et la hausse des taux d'intérêt entraînant une chute des valorisations. Nous affirmons que la correction a été exagérée et que plusieurs de nos plateformes de commerce en ligne et de paiement devraient bénéficier d’une baisse des résultats comparables et de meilleures caractéristiques financières. La fin de la politique « zéro Covid » en Chine, la digitalisation continue et la formalisation des secteurs financiers et commerciaux des marchés frontaliers devraient être positifs pour nos positions dans la Classe moyenne émergente. Dans le Vieillissement en bonne santé, nous identifions un potentiel haussier pour les sociétés affectées par la disruption des procédures due au Covid et par les budgets hospitaliers en baisse. Enfin, les sociétés de la Maîtrise des ressources qui favorisent l'efficacité énergétique, la circularité et l'électrification des réseaux devraient continuer de bénéficier d'une demande positive persistante soutenue par les mesures de relance gouvernementales, surtout aux USA.