Robeco High Yield Bonds DH USD

Solution efficace pour investir dans des obligations d'entreprise de catégorie inférieure à Investment Grade

Type de part Type de part Chaque part d'un produit investit dans le même portefeuille de titres et partage les mêmes objectifs et politiques d'investissement. Cependant, ses paramètres peuvent varier, notamment, par exemple, le type de distribution, l'exposition aux devises ou les commissions et frais. Les parts les plus courantes chez Robeco sont : a) les actions D/DH, des actions classiques disponibles pour tous les investisseurs; b) les actions I/IH, qui peuvent être souscrites par les investisseurs institutionnels, selon la définition qui en est donnée par la Commission de surveillance du secteur financier du Luxembourg. Pour plus d'informations sur les parts, veuillez consulter le prospectus.

Classe et codes

Type de fonds
Obligations
ISIN
LU0594695099
Bloomberg
RGCGDHU LX

Type de fonds

Obligations

ISIN

LU0594695099

Bloomberg

RGCGDHU LX

Indice

Bloomberg US Corporate High Yield + Pan Euro HY ex Financials 2.5% Issuer Cap

Information de Durabilité
Information de Durabilité
En vertu du règlement européen Disclosure (SFDR), les produits peuvent être étiquetés comme fonds relevant de l'Article 6, 8 ou 9.
Article 6 : le fonds n'est pas concerné par les informations renforcées sur la durabilité par rapport aux articles 8 et 9.
Article 8 : le fonds n'a pas d'objectif d'investissement durable mais promeut des caractéristiques environnementales ou sociales et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Article 9 : le fonds a un objectif d'investissement durable et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Indépendamment de l'Article 8 ou 9, les entreprises dans lesquelles les investissements sont réalisés doivent suivre des pratiques de bonne gouvernance, et les investissements durables ne doivent causer aucun préjudice important.

Article 8

Morningstar Morningstar Copyright © Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses : (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu ; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées ; et (3) ne sont pas garanties comme étant exactes, complètes ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de données ne sont responsables d'éventuels dommages ou des pertes qui pourraient découler de l'utilisation de ces informations. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Téléchargez The Morningstar Rating for Funds (chapitre : The Morningstar Rating: Three-, Five-, and 10-Year) sur le Site Internet de Morningstar.

Rating

( 31-10 )

Aperçu Performance & frais Portefeuille Durabilité Commentaire Documents

Points clés

Gestion basée sur un style d'investissement actif axé sur la qualité
Processus d'investissement discipliné et reproductible
Équipe d'investissement expérimentée et stable

À propos de ce fonds

Robeco High Yield Bonds est un fonds à gestion active qui investit essentiellement dans des obligations de notation inférieure à Investment Grade, émises principalement par des émetteurs de marchés développés (Europe/États-Unis). La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le portefeuille est bien diversifié, avec un biais structurel sur les segments à notation élevée du High Yield. Les moteurs de performance sont le positionnement top-down du beta et la sélection d'émetteurs bottom-up.

Faits marquants

Par 31-10-2025

Actif du fonds	5 638 968 755 USD
Montant de la classe d'actions	474 942 644 USD
Date de création de la classe d'actions	14-03-2011
Performances sur 1 an	5,93 %
Paiement de dividendes	No

Gérant

Sander Bus
Roeland Moraal
Christiaan Lever
Daniel de Koning

Sander Bus est Directeur de l'investissement et gérant de portefeuilles d'obligations High Yield au sein de l'équipe Crédit. Il se consacre au High Yield au sein de Robeco depuis 1998. Auparavant, Sander a travaillé pendant deux ans en tant qu'analyste obligataire chez Rabobank, où il a commencé sa carrière dans le secteur en 1996. Il est titulaire d'un Master en économie financière de l'Université Érasme de Rotterdam et d'un CFA® (Chartered Financial Analyst). Roeland Moraal est gérant de portefeuille High Yield au sein de l'équipe Crédit. Avant d'occuper cette fonction, il a été gérant de portefeuille au sein de l'équipe Duration de Robeco et il a travaillé en tant qu'analyste auprès de l'Institute for Research and Investment Services. Roeland a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1997. Il est titulaire d'un Master en mathématiques appliquées de l'Université de Twente et d'un Master en droit de l'Université Érasme de Rotterdam. Christiaan Lever est gérant de portefeuille High Yield et Emerging Credits au sein de l'équipe Crédit. Avant d'occuper ce poste en 2016, il était gestionnaire des risques financiers chez Robeco, se concentrant sur le risque de marché, le risque de contrepartie et le risque de liquidité au sein des marchés obligataires. Christiaan est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2010. Il est titulaire d'un Master en finance quantitative et en économétrie de l'Université Érasme de Rotterdam et d'un CFA® (Chartered Financial Analyst). Daniel de Koning est gérant de portefeuille High Yield au sein de l'équipe Crédit. Avant de rejoindre Robeco en 2020, il était gérant de portefeuille High Yield chez NN Investment Partners. Daniel a débuté sa carrière en 2011 chez APG Asset Management, où il a occupé les fonctions d'analyste de crédit et de gérant de portefeuille High Yield. Il est titulaire d'un Master en économie commerciale de l'Université d'Amsterdam, d'un CFA® (Chartered Financial Analyst) et d'un CAIA® (Chartered Alternative Investment Analyst).

Par période	Fonds	Indice de référence
1 an	5,93 %	7,92 %
2 ans	9,15 %	11,85 %
3 ans	8,13 %	10,35 %
5 ans	4,05 %	5,62 %
10 ans	5,04 %	5,94 %
Depuis création 11-03-2011	5,36 %	5,93 %

Statistiques	3 ans	5 ans
Tracking error ex-post (%) Le tracking error ex-post indique la volatilité de l'écart de performance d'un fonds par rapport au rendement de l'indice. Pour la gestion des fonds d'investissement, la plupart des gérants de fonds ont à faire avec un tracking error ex-ante (déterminé au préalable) qui indique quels risques supplémentaires ils peuvent prendre dans leurs tentative de surpasser le benchmark. Le tracking error ex-post définit la répartition des résultats des fonds du passé par rapport à ceux du benchmark sous-jacents. Si le fonds a un tracking error plus élevé, les résultats du fonds divergent plus des résultats de l'indice. Il y a donc une plus grande chance que le fonds affiche une surperformance. Plus les rendements s'écartent du benchmark, plus le fonds est géré de manière active. Un tracking error faible indique, par contre, une gestion plus passive.	1,05	1,19
Ratio d'information Ce ratio est utilisé pour évaluer la qualité de l'écart de performance qu'un gérant de fonds a atteint étant donné que ce ratio tient également compte du risque actif qui est pris. Le ratio d'information est obtenu en divisant l'écart de performance par rapport au benchmark par le tracking error du fonds. Plus le ratio d'information est élevé, mieux c'est. Un fonds avec un tracking error de 4 % et un écart de performance de 2 % par rapport au benchmark a un ratio d'information de 0,5, ce qui est bon.	-0,55	-0,19
Ratio de Sharpe Ce ratio mesure la performance corrigée du risque et permet de comparer la qualité des performances des différents investissements. Ce ratio est calculé en déduisant le taux sans risque de la performance et en divisant ensuite le résultat par la déviation standard (le risque) du fonds. Le ratio Sharpe indique donc si les rendements d'un fonds sont le résultat de bonnes décisions d'investissements ou sont basés sur la prise d'un risque supplémentaire. Plus le ratio est élevé, mieux c'est: cela signifie qu'un rendement plus élevé est atteint par unité de risque. Ce ratio porte le nom de son inventeur, lauréat du Prix Nobel, William Sharpe.	1,16	0,35
Alpha (%) L'alpha indique à quel point un portefeuille enregistre en fait des résultats meilleurs que les résultats escomptés compte tenu du risque encouru par rapport au benchmark. Un alpha positif indique que le fonds a atteint de meilleurs résultats que prévu, compte tenu du risque encouru. Le bêta est utilisé pour déterminer le risque par rapport au benchmark.	-0,13	-0,01
Beta Un critère pour la volatilité d'un portefeuille, ou le risque systématique, par rapport au benchmark. Un bêta de 1 indique que le portefeuille évoluera avec le benchmark. Un bêta de moins de 1 indique que le portefeuille évoluera moins que le benchmark. Un bêta de plus de 1 indique que le portefeuille évoluera plus que le benchmark. Un bêta de 1,2 indique que le portefeuille évoluera en théorie de 20 % en plus que le benchmark.	0,92	0,91
Ecart type La déviation standard évalue la répartition des données d'un groupe par rapport à la moyenne. Plus les données sont réparties, plus l'écart est grand. Dans le secteur financier, la déviation standard est appliquée au rendement annuel d'un investissement pour mesurer la volatilité (le risque) de cet investissement.	4,20	6,14
Gain mensuel max. (%) La performance mensuelle absolue positive maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.	3,99	5,28
Perte mensuelle max.(%) La performance mensuelle absolue négative maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.	-1,19	-5,59

Frais pour ce fonds	Pourcentage
Frais courants Frais courants	1,32 %
Frais de gestion inclus Une commission est versée par le fonds à la société de gestion d'actifs pour la gestion professionnelle du fonds.	1,10 %
Commission de service inclus Frais administratifs couvrant les obligations réglementaires tels que les frais des rapports annuels, réunions des actionnaires ou publications des cours ou valeurs liquidatives.	0,16 %
Frais de transaction Les frais de transaction présentés ici correspondent aux frais de transaction annuels moyens de ces trois dernières années, calculés conformément aux réglementations européennes.	0,04 %

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Fonds

Indice

Politiques

Par 31-10-2025

Évolution des marchés

Par 31-10-2025

En octobre, les spreads du HY se sont élargis de 13 pb, à 287, avec un élargissement du YTW de 6 pb, 6,44 %. En octobre, le gouvernement américain s'est retrouvé en situation de fermeture après que les législateurs ne soient pas parvenus à un accord budgétaire, ce qui a contraint des centaines de milliers d'employés fédéraux à prendre des congés et à interrompre plusieurs services essentiels. Cette perturbation a compliqué l'évaluation de la politique de la Fed, les décideurs étant privés de données économiques cruciales. Alors qu'aucun rapport sur l'emploi n'a été publié, l'inflation a augmenté moins que prévu en septembre, avec une hausse de 2,9 % en glissement mensuel. Dans ce contexte, la Fed a abaissé ses taux de 25 pb, à 3,75 % et a signalé la fin de sa phase de resserrement quantitatif de trois ans, citant les inquiétudes concernant le resserrement des marchés monétaires. Dans le même temps, le boom des investissements dans l'IA a continué d'insuffler de l'optimisme, contrastant avec l'affaiblissement du marché de l'emploi et la paralysie budgétaire à Washington. En Europe, la BCE a maintenu ses taux inchangés à 2 %. Les nouvelles émissions HY ont été les 3e plus importantes jamais enregistrées, avec 19 Mds USD.

Attribution de performance

Par 31-10-2025

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,16%. En octobre, le marché du HY a signé une performance totale de 0,26 %. D'un point de vue macroéconomique, les écarts de performance négatifs et la volatilité des taux sous-jacents, qui ont terminé le mois sans changement, ont contribué à ce résultat. Le fonds a surperformé de 13 pb ce mois-ci, la sélection des émetteurs contribuant à hauteur de 8 pb et la sous-pondération du beta à hauteur de 5 pb. Notre préférence pour les crédits de qualité supérieure a été payante, les instruments BB ayant surperformé et les CCC ayant sous-performé, sur une base ajustée du risque. L'augmentation de notre allocation aux obligations en EUR n'a pas contribué de manière significative, car elles ont affiché des performances en ligne avec celles du dollar. En termes de secteurs, nos sous-pondérations des communications et de la conso. cyclique ont chacune ajouté 4 pb, tandis que notre surpondération de l'industrie de base a coûté 8 pb. Notre positionnement accru sur Altice France a ajouté 4 pb, ses obligations ayant bondi après l'annonce d'une offre du groupe dirigé par Bouygues. Notre sous-pondération d'Organon a ajouté 3 pb, les obligations et les actions de la société ayant chuté après qu'une enquête a révélé que la société s'était livrée à des pratiques de vente inappropriées. La surpondération de Magnera a coûté 3 pb, les volumes d'emballage ayant sous-performé au T3.

Prévisions du gérant

Sander Bus
Roeland Moraal
Christiaan Lever
Daniel de Koning

Le T3 de 2025 a de nouveau été remarquable, avec un resserrement des spreads HY à des niveaux proches des records, malgré les tensions géopolitiques et des signaux économiques plus faibles. Les marchés restent résistants, ignorant largement les avertissements répétés sur les risques. La croissance US devrait ralentir à environ 1,5 % en rythme annuel, les données sur l'emploi montrant une baisse de la création d'emplois et de l'emploi privé. Une nouvelle détérioration pourrait peser sur le sentiment et les dépenses, tandis que les risques d'inflation persistent en raison des droits de douane, des salaires et de la demande d'énergie liée à l'IA. L'Europe semble plus stable, soutenue par l'épargne, les dépenses budgétaires et une inflation revenue à son niveau cible, bien qu'elle reste exposée aux changements de politique des USA. Malgré des valorisations tendues, des facteurs techniques continuent de l’emporter, car les investisseurs, échaudés par les fausses alertes du passé, évitent de se couvrir et continuent de rechercher de nouvelles émissions. Nous restons prudents, en mettant l'accent sur la qualité et en évitant les segments plus faibles où les valorisations ne couvrent plus les risques.

Robeco High Yield Bonds DH USD

Solution efficace pour investir dans des obligations d'entreprise de catégorie inférieure à Investment Grade

Points clés

À propos de ce fonds

Faits marquants

Gérant

Performance

Statistiques

Frais

Fiscalité produit

Fiscalité applicable aux porteurs

Allocation des fonds

Politiques

Évolution des marchés

Attribution de performance

Prévisions du gérant

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