Robeco QI Global Multi-Factor Credits IH EUR

El índice Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporates registró un rendimiento del diferencial crediticio de -142 puntos básicos en febrero, dado que los diferenciales se ampliaron considerablemente, pasando de los 103 a los 123 puntos básicos. Las rentabilidades subyacentes de la deuda pública sufrieron una fuerte caída, especialmente en Estados Unidos, y llevaron el rendimiento total a los +65 puntos básicos (cubierto en euros). Durante las tres primeras semanas del mes, se registraron nuevos récords en los mercados globales de renta variable, en un clima de optimismo comercial, político y de los bancos centrales. Pero los mercados sufrieron una fuerte regresión en la última semana de febrero, cuando se hizo evidente que la propagación del coronavirus no se limitaría a China. El PMI manufacturero en China cayó a su nivel más bajo en décadas, después de que China decidiese cerrar fábricas. Esto repercutió en los mercados globales, ya que, en la actualidad, China contribuye significativamente al PIB global. Los bonos en euros tuvieron un rendimiento inferior, mientras que los bonos en dólares australianos y libras esterlinas superaron la media del mercado. Los sectores de banca, consumo cíclico, energía y tecnología quedaron por debajo de la media, mientras que los de servicios públicos, comunicaciones y agentes de bolsa superaron esta media. Los títulos de vencimiento a más corto plazo quedaron por debajo de los de mayor vencimiento, y los bonos con mayor calificación superaron a los de menor calificación, en todos los casos sobre una base ajustada al riesgo.

Para preservar el valor de las inversiones de Robeco Global Multi-Factor Credits IH EUR en euros frente a las fluctuaciones de otras posiciones en divisas de la cartera, se recurre a instrumentos derivados para las operaciones de cobertura de divisas.

Todo ingreso generado será acumulado y no se distribuirá como dividendo. Por lo tanto, el rendimiento total se refleja en la evolución del precio de la acción.

El riguroso proceso de inversión incorpora sistemáticamente el análisis ASG. Así se garantiza que las empresas con mayores puntuaciones ASG de RobecoSAM tengan más posibilidades de ser incluidas en la cartera, y viceversa. Con estas reglas para la composición de la cartera, esperamos obtener un perfil de factores ASG para el fondo que supere al de su índice de referencia. Además, nuestros analistas de crédito emplean fuentes externas para identificar riesgos ASG complementarios, como problemas de gobierno corporativo o empresas con importantes riesgos regulatorios o judiciales. No invertiremos en esas empresas cuando dichos riesgos ASG puedan tener importantes consecuencias financieras.

Robeco QI Global Multi-Factor Credits trata de generar apreciación del capital a largo plazo con la inversión sistemática en créditos Investment Grade, y ofrece exposición a varias estrategias cuantitativas de una manera diversificada. Utiliza una estrategia centrada en bonos con un reducido nivel de riesgo previsto (Volatilidad reducida); una estrategia centrada en bonos con valoraciones interesantes (Valor); y una estrategia centrada en bonos de empresas con una tendencia evolutiva interesante a medio plazo (Momentum). Por término medio, el fondo ofrece una exposición equilibrada a estos factores. Para la elaboración de la cartera se emplea un proceso de inversión disciplinado, que comienza con un universo global de todos los bonos crediticios, y que incluye los bonos que alcanzan una calificación mínima de BB, con tal de aprovechar los ángeles caídos y las estrellas al alza. El modelo de clasificación cuantitativa multifactorial clasifica todos los bonos, desde el más interesante al menos atractivo. Para la elaboración de la cartera se adquieren bonos de la más alta calificación, lo que da lugar a una cartera diversificada y equilibrada que refleja la liquidez de los bonos y las limitaciones en sectores, divisas, calificación BB y mercados emergentes. Como índice de referencia del fondo se emplea el Barclays Global Aggregate Corporates Index (cobertura en EUR). El fondo procurará crear un perfil de riesgo que sea similar a este índice de referencia, pero con un enfoque de alta convicción destinado a generar rentabilidades superiores mediante sus exposiciones a los distintos factores. El fondo puede tener un error de seguimiento significativo frente al índice.

El fondo procurará crear un perfil de riesgo, similar al índice de referencia. La duración y la exposición monetaria de la cartera estará cubierta respecto al índice de referencia. La estrategia puede tener un error de seguimiento significativo frente al índice de referencia. La relación de la volatilidad de la cartera respecto a la del índice de referencia queda limitada por directrices predefinidas. Estas directrices restringen también la exposición al apalancamiento de los derivados a nivel del fondo, así como la exposición a la divisa, como se describe en el folleto.