Robeco Investment Grade Corporate Bonds DH EUR

El mes pasado, el índice Corporate ex-Financials registró un rendimiento total del -0,11%. El diferencial de crédito medio respecto al índice se amplió 20 puntos básicos, hasta los 120 pb. Como resultado, los títulos corporativos no financieros quedaron a la zaga de la rentabilidad de los títulos del Tesoro, con un rendimiento excedente del -1,03%. El rendimiento de los bonos del Tesoro alemán a 10 años perdió 21 pb, alcanzando un -0,20% a finales de mes. El clima cambió rápidamente en mayo, poniendo fin a cuatro meses de repuntes en los mercados crediticios. Los diferenciales comenzaron a ampliarse debido a las inquietudes sobre el comercio global, cuando se recrudecieron las tensiones entre Estados Unidos y China. A principios de mayo, Trump mencionó un posible aumento de los aranceles para las importaciones chinas, actuando como un importante impulsor del cambio del sentimiento general. Trump luego volvió a dirigirse a China imponiendo restricciones a la compra de productos Huawei. En general, los inversores están preocupados por una desaceleración económica mundial. Esto también resultó visible en la caída de los precios del petróleo. La política de los bancos centrales continúa siendo un importante elemento impulsor de los mercados. La Reserva Federal estadounidense ha pausado su ciclo de subidas de tipos, y los mercados esperan ahora recortes de tipos antes de finales de este año. El Banco Central Europeo indicó que no habrá subidas de tipos hasta mediados de 2020.

El fondo invierte únicamente en valores denominados en euros.

El fondo Robeco Investment Grade Corporate Bonds hace uso de derivados con fines de cobertura. Estos derivados son activos muy líquidos.

El fondo no distribuye dividendos. Todos los ingresos del fondo se reflejan en la cotización de sus acciones. Esto implica que se refleja el rendimiento absoluto del fondo en el precio por acción.

El principal objetivo de integrar factores ASG en nuestro análisis es fortalecer nuestra capacidad para evaluar el riesgo a la baja de nuestras inversiones en crédito. Nuestros analistas incluyen los datos de sostenibilidad recogidos por RobecoSAM y emplean fuentes externas para realizar una evaluación de factores ASG como parte del análisis fundamental.

Robeco Investment Grade Corporate Bonds ofrece una exposición diversificada de aproximadamente 80 emisores corporativos al mercado de crédito de grado de inversión Euro (sólo corporativos). El fondo excluye la exposición a empresas financieras. El fondo contiene bonos principalmente y puede hacer un uso muy limitado de derivados. El objetivo del fondo es superar el rendimiento de su índice Barclays Euro-Aggregate: Corporates ex financials 2% Issuer Cap. El índice aplica un límite por emisor para evitar el riesgo de concentración. La filosofía de inversión se basa en la gestión de una cartera sólida y diversificada con una visión a largo plazo. El posicionamiento beta top-down se basa en el resultado de nuestra reunión de Perspectiva Trimestral de crédito, en la que el equipo debatirá la perspectiva fundamental del mercado, la valoración de mercados de bonos y aspectos técnicos del mercado. Nuestros analistas de crédito investigan a los emisores bottom-up y ejecutan un análisis fundamental. Aproximadamente 500 comités de crédito al año analizan los informes de investigación de nuestros analistas. Se emplea un modelo cuantitativo propio para asistir en la selección de emisores. Los gestores de la cartera son responsables de su diseño. Un enfoque de gestión de riesgos propios desarrollados evita la alta concentración de riesgos en la cartera. Con el paso del tiempo, el proceso de inversión mejora su estructura y demuestra su eficacia, contribuyendo así a ofrecer buenos resultados de forma continuada.

La gestión de riesgos está totalmente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones del fondo se mantienen dentro de los límites definidos en todo momento.