Robeco Emerging Markets Equities I EUR

En agosto, el índice MSCI Emerging Markets retrocedió un 3,83% en euros, quedando a la zaga de los mercados desarrollados, que perdieron un 0,96%. La guerra comercial entre China y EE.UU. se agravó durante el mes, tras el anuncio de nuevas tarifas por ambos países. Las rentabilidades de los bonos mundiales se redujeron aun más ante las perspectivas de ralentización del crecimiento, con valores claramente negativos en el caso de los bonos alemanes y japoneses. El mercado emergente más rentable fue el de Egipto, mientras que el comportamiento relativo de México y Taiwán también fue satisfactorio. Con mucho, el peor mercado fue el de Argentina, donde el mercado de renta variable perdió la mitad de su valor en euros, que fue motivado por la contundente victoria del partido opositor en las elecciones primarias. La brusca depreciación de la moneda forzó al gobierno de Macri a anunciar controles de capital selectivos y a instar una reestructuración de la deuda. Además de Argentina, Turquía, Brasil y Sudáfrica también se quedaron rezagados, aunque por márgenes mucho menores. En general, el contagio de la crisis argentina a otros mercados emergentes ha sido escaso. Por último, la caída global de los tipos de interés también posibilita unos tipos inferiores en los mercados emergentes, donde el mes pasado se recortaron en India, Indonesia, Tailandia, Filipinas, Perú y México.

Se permite al fondo seguir una política activa de divisas para generar rendimientos adicionales.

El fondo no reparte dividendos. Los ingresos se reflejan en la cotización del fondo. De este modo, el resultado del fondo se compone íntegramente del rendimiento de las cotizaciones.

El Robeco Emerging Markets Equities integra factores ASG en su proceso de inversión con el análisis del impacto que los factores ASG financieramente significativos tienen en la posición competitiva de una empresa y los revulsivos de valor. Consideramos que así aumenta nuestra capacidad para comprender los riesgos y oportunidades posibles y existentes (a largo plazo) de una empresa. El efecto de los factores ASG significativos puede ser positivo o negativo, traduciendo los riesgos u oportunidades derivados del análisis de ASG de una empresa. Cuando los riesgos y oportunidades ASG son importantes, el análisis ASG puede afectar al valor razonable de una acción y la decisión de distribución de cartera. Además de la integración ASG, Robeco sigue una política de exclusión, ejerce sus derechos de voto en las juntas y se implica con las empresas en temas concretos, como el cambio climático, con el objetivo de mejorar el perfil de sostenibilidad de la compañía.

Robeco Emerging Markets Equities invierte de manera global en economías emergentes. Se centra en empresas que combinan un sólido modelo comercial con buenas perspectivas de crecimiento y valoración razonable. El primer paso para la composición de la cartera consiste en la selección descendente de países, pues la investigación demuestra que factores específicos de cada país son los que impulsan el rendimiento de los valores en los mercados emergentes. El segundo paso es el análisis fundamental en profundidad de las empresas, que identifica los valores con la capacidad de generar un mejor rendimiento a largo plazo. Elementos clave de nuestro análisis fundamental son: las perspectivas de crecimiento del sector, la situación de la empresa en el sector, la capacidad competitiva, la estrategia y la capacidad financiera, la gobernanza corporativa y la calidad de la gestión. Seleccionamos los valores según las características atractivas que determina nuestro modelo cuantitativo propio. En término medio, el fondo invierte en 100 - 120 empresas. La gestión del riesgo está plenamente integrada en el proceso de inversión, para garantizar que las posiciones satisfagan directrices predefinidas y que la cartera esté bien diversificada. El fondo puede proteger a los inversores de las fluctuaciones negativas en divisas, mediante una cobertura activa de las mismas. El fondo tiene como objetivo estar íntegramente invertido. Robeco Emerging Markets Equities pretende superar la rentabilidad del índice MSCI Emerging Markets durante un ciclo de mercado completo. Este fondo secundario puede invertir en acciones A chinas a través del QFII y/o un Stock Connect Programme que puede conllevar riesgos adicionales de compensación y liquidación, regulación, operativos y contrapartida.

Activo. Los sistemas de gestión de riesgos supervisan continuamente las divergencias de la cartera con respecto al índice de referencia. De esta manera se evitan las posiciones extremas.