La inversión sostenible (IS) se ha convertido en algo dominante, con billones de dólares actualmente en activos gestionados a nivel global bajo principios que se remontan a más de 300 años. Pero hay muchos matices de sostenibilidad, que van desde el uso de simples exclusiones hasta una inversión de impacto más avanzada. En este capítulo analizamos la historia de la inversión sostenible, las formas que puede adoptar y su estado actual.

Puntos claves

• Cómo se definen internacionalmente la inversión responsable y la inversión sostenible

• Su evolución desde un movimiento de protesta del siglo XVIII hasta convertirse en un estilo dominante

• La gran cantidad de flujos de capital que ahora se dedican a la inversión sostenible

Hemos visto cómo los factores ASG forman la base del proceso moderno de inversión sostenible. En este capítulo analizaremos los métodos y la relevancia de integrar cuestiones ASG financieramente importantes en el proceso de inversión en todas las clases de activos.

Puntos claves

• Qué significa la integración ASG utilizando la materialidad financiera

• Su funcionamiento en todas las clases de activos, no solo en renta variable

• El énfasis en comprender los datos prospectivos

El concepto de invertir de forma progresivamente más sostenible implica pasar de la materialidad simple a la doble materialidad y, posteriormente, a la adicionalidad. En este capítulo, analizamos cómo estos enfoques sustentan el espectro de la inversión responsable, sostenible y posteriormente de impacto.

Puntos claves

• Materialidad financiera frente a doble materialidad en la adopción progresiva de la IS

• Los diferentes objetivos a lo largo del espectro de la sostenibilidad

• Por qué la inversión de impacto tiene su propio espectro en función de la motivación
  

La inversión sostenible está vinculada a algunos de los grandes retos de nuestro tiempo y, como todo en la vida, estos son tiempos de cambio. En este capítulo explicamos cómo tres grandes tendencias están configurando la orientación hacia una inversión más sostenible o responsable: el escrutinio de la sociedad, la regulación y la relevancia para los inversores.

Puntos claves

• Cómo el escrutinio de la sociedad está haciendo inaceptables muchas prácticas antiguas

• El papel de la regulación a la hora de definir qué se considera fondos sostenibles

• La relevancia para los inversores impulsada por el creciente impacto del cambio climático

No puede haber un objetivo de inversión sostenible más claro que garantizar un clima sostenible. En este capítulo analizamos cómo la lucha contra el acelerado cambio climático se ha centrado en la transición hacia emisiones netas cero mediante la descarbonización global.

Puntos claves

• Cómo surgió el concepto de emisiones netas cero y la política que lo afecta

• Invertir en el viaje hacia las emisiones netas cero en lugar de solo en el destino

• Evaluación de las trayectorias de descarbonización e identificación de líderes y rezagados
  

La titularidad accionarial activa es una parte importante de la inversión sostenible. En este capítulo explicaremos en qué consiste y cómo está cambiando cada vez más las conductas empresariales.

Puntos claves

• La importancia que tiene que los propietarios de activos ejerzan su influencia

• Cómo la votación y el engagement pueden mejorar la conducta corporativa

• La importancia de la colaboración para lograr el cambio colectivo

Hasta ahora hemos visto en qué consiste la inversión sostenible y, en un mundo escéptico, es igual de importante saber qué no es. En este capítulo analizamos tres de los mitos más comunes sobre la IS: su impacto en la rentabilidad, la disponibilidad de datos y si solo se dirige a quienes ya son sostenibles.

Puntos claves

• Por qué la inversión sostenible no tiene por qué significar sacrificar rentabilidad

• Existen amplios datos, cuyo suministro se ha visto reforzado por la regulación

• No es necesario dirigirse únicamente a empresas que ya han demostrado ser sostenibles
  

El éxito del uso de técnicas de sostenibilidad es cada vez más evidente en la forma en que se aplican a situaciones reales, desde la integración ASG en la gestión de carteras, hasta la interacción para mejorar los factores ASG en empresas y países, y la persecución de los ODS. En este capítulo, ofrecemos ejemplos reales de cómo funciona.

Puntos claves

• Cómo la integración ASG informa la selección de acciones para comprar en las carteras

• Los resultados de la interacción corporativa y la interacción soberana

• Cómo los ODS orientados a infraestructuras son más invertibles que otros

Recapitulemos y hagamos una síntesis de lo que hemos aprendido sobre la inversión sostenible. En este capítulo recopilamos los principales aspectos tratados en los ocho anteriores.