Robeco FinTech I USD

Patrick Lemmens es gestor de cartera jefe del equipo de renta variable por tendencias. Está especializado en sector financiero/fintech. Antes de unirse a Robeco en 2008, se ocupó de gestionar el fondo ABN AMRO Financials entre octubre de 2003 y diciembre de 2007. Con anterioridad ejerció de analista del Sector Financiero Global en ABN AMRO y fue coordinador sectorial global del grupo de renta variable de entidades financieras en ABN AMRO. Patrick comenzó su carrera en el sector de inversiones en el año 1993. Posee un máster en Economía de Empresa de la Universidad Erasmus de Róterdam y está acreditado como analista financiero europeo certificado. Michiel van Voorst es cogestor de cartera del equipo de renta Variable por tendencias. Está especializado en sector financiero/fintech/next digital billion. Michiel se ha reincorporado a Robeco en 2019 procedente de Union Bancaire Privée en Hong Kong, donde era CIO Asian Equities. Con anterioridad, Michiel había colaborado durante 12 años con Robeco en distintos puestos de relevancia, como los de gestor de cartera senior del fondo Rolinco Global Growth y de Robeco Asian Stars. Antes de incorporarse a Robeco en 2005, trabajó como gestor de cartera US Equity en PGGM y fue economista en Rabobank Países Bajos. Su carrera en el sector de inversiones dio comienzo en el año 1996. Michiel van Voorst posee un título de Master en Economía por la Universidad de Utrecht y es titular de la cualificación CFA®. Koos Burema es cogestor de cartera del equipo de renta variable por tendencias. Está especializado en sector financiero/fintech. Koos fue analista del equipo de mercados emergentes encargado de Corea y del sector tecnológico de Taiwán y China continental. Además de ello, también se encargó de la integración ASG en el proceso inversor. Antes de unirse al equipo en enero de 2010, trabajó como gestor de cartera en distintos equipos sectoriales de Robeco. Comenzó su carrera en el sector en 2007. Koos tiene un máster en Administración de Empresas de la Universidad de Groningen y posee la acreditación de analista financiero CFA®.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, implicación y ejercicio de los derechos de voto. El fondo no invierte en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de implicación con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.Las siguientes secciones muestran las métricas ASG para este fondo, junto con una breve descripción. Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en MSCI All Country World Index (Net Return, USD).

Octubre fue otro mes complicado para los inversores en renta variable, con un rendimiento del índice MSCI AC World del -3,0% expresado en USD. El rendimiento del fondo en relación con el índice registró variaciones en sus distintas categorías. En el sector de Pagos, los resultados de Visa y Mastercard aguantaron bien la ralentización del volumen de pagos en EE.UU. En Activos digitales, se da por hecha la inminente aprobación de ETF de Bitcoin por parte de grandes gestoras de activos como BlackRock, Fidelity e Invesco. Seguimos confiando en que empresas como Coinbase desempeñarán un papel importante en el pujante ecosistema de Activos digitales. En Análisis de datos, las acciones de Tradeweb avanzaron más de un 5,0% tras la publicación de sus resultados trimestrales. Por el contrario, algunos mercados emergentes, en particular China continental, se han enfrentado a un año difícil. En cambio, muchas empresas de latinoamericanas han evolucionado muy favorablemente, como Nu Holdings, que ostenta una tasa activa del 82%, y MercadoLibre, que en el 3T logró un crecimiento de los ingresos del 66,0%.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -4,18%. En octubre, la rentabilidad del fondo fue inferior a la del índice MSCI AC World. En gestión financiera se lograron notables avances, impulsados principalmente por Tradeweb, BGC y LSE. Los activos digitales exhibieron fortaleza, con Monex y Coinbase como valores más destacados. En Gestión financiera, el mejor valor fue Nu Holdings. En cambio, pagos obtuvo el peor resultado, y PayPal, PagSeguro, FLEETCOR y Shopify se quedaron especialmente rezagados. Infraestructura financiera también se enfrentó a dificultades y acabó como el segundo peor valor del fondo.

Hasta la fecha, 2023 ha sorprendido las previsiones de muchos partícipes del mercado. La renta variable mundial ha tenido un comportamiento muy sólido, aunque a las empresas financieras y de FinTech les costó inicialmente seguir el ritmo y se quedaron muy rezagadas frente al MSCI All Countries. Finanzas y FinTech se han recuperado con fuerza desde finales de mayo. En lo que queda de 2023, la atención seguirá puesta en la capacidad para ser rentables y generar caja. Las empresas de FinTech con mayor crecimiento serán recompensadas con valoraciones más altas. Para que suban los múltiplos tendrá que bajar la inflación y la rentabilidad de los bonos a largo plazo. Los pagos deberían seguir creciendo más que el PIB nominal, sobre todo los pagos digitales, dado el crecimiento más rápido del comercio electrónico, con unas tasas de adopción elevadas y persistentes. Consideramos que la tasa de penetración del comercio electrónico aumentará paulatinamente los próximos años, lo que propiciará un crecimiento superior. Nos centramos en modelos de negocio con mayor crecimiento y sólidos equipos gestores. Tras un 2022 difícil, que siguió a un 2020/2021 tan bueno que parecía mentira, es de esperar que a partir de 2023 el fintech ofrezca grandes oportunidades de crecimiento a largo plazo, con múltiplos de valoración muy reducidos.