Robeco Indian Equities D USD

El equipo de inversiones Asia-Pacific Equities está compuesto por cinco profesionales de la inversión con 13 de años de experiencia de media que combinan conocimientos complementarios y trayectorias en el campo de las inversiones a nivel mundial. Los gestores de cartera del equipo adaptan la visión local a una perspectiva más amplia en el contexto regional y global. La experiencia del equipo de inversiones Asia-Pacific Equities está reforzada por los profundos conocimientos locales de los asesores de inversiones indias, Canara Robeco.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, implicación y ejercicio de los derechos de voto. El fondo no invierte en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de implicación con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.

El MSCI India bajó un 1,96%, pero superó a los índices MSCI APxJ, MSCI EM y MSCI ACWI en un 4,4%, 4,4% y 1,0%, respectivamente. La mediana capitalización (-0,06% intermensual) y la pequeña capitalización (+4,4% intermensual) superaron la rentabilidad del MSCI India (-1.96% intermensual). Los índices MSCI India de mediana y pequeña capitalización han superado al MSCI India en un 11,53% y un 19,9% a lo largo del año, lo que subraya la amplitud de la recuperación del mercado y la preferencia de los inversores nacionales por estas dos categorías. TI fue el sector más fuerte del mes (+3,3% intermensual), mientras que energía fue el más débil (-4,9% intermensual). Los inversores extranjeros siguieron siendo compradores netos de renta variable india en agosto (+1.700 millones USD, tras +4.100 millones en julio). Los inversores institucionales nacionales volvieron a ser compradores, con una afluencia de 3.000 millones USD. El PER del MSCI India cayó hasta 20,6x (+1,2 sd). Su prima frente al MXAPJ se sitúa en el 60% (media a 5 años del 50%). El rendimiento medio de los bonos del Tesoro a 10 años fue del 7,19%, 8 pb más que la media de julio (intermensual). En agosto, la INR cerró el mes en 82,79/USD.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -1,10%. Según valor del activo neto, el fondo superó al índice de referencia en un 0,95%. La selección de valores en materiales y consumo discrecional tuvo un impacto positivo, mientras que la asignación sectorial en TI tuvo un impacto negativo durante el mes.

Datos macro: 1) El IPC de julio creció bruscamente, hasta el 7,44% (frente al 4,87% de junio); 2) la producción industrial de junio se ralentizó secuencialmente (+3,7% interanual, frente al +5,3% de mayo); 3) el PIB del FY24T1 creció un 7,8% interanual (frente al +6,1% interanual del FY23T4); y 4) lo más destacable es que el impulso a la inversión del gobierno central aumentó un ~59% (en términos nominales) el pasado trimestre. A diferencia de trimestres anteriores, al centro se sumaron los Estados, cuyas inversiones crecieron un 75%, aunque partiendo de una base baja. En conjunto, las inversiones centrales y estatales ascendieron al 5,4% del PIB en el trimestre, frente a una media del 3,5% en el mismo trimestre de los dos años anteriores.