Robeco QI Long/Short Dynamic Duration D EUR

Olaf Penninga es gestor de cartera de la estrategia Quant Fixed Income. Desde 2005 es gestor de cartera de Dynamic Duration, y gestor de cartera jefe desde 2011. Se trata en ambos casos de estrategias de renta fija cuantitativa. Sus anteriores cargos en Robeco incluyen el de gestor de cartera jefe de la estrategia Euro Government Bonds, que Robeco gestiona por fundamentales, así como el de analista encargado del análisis de asignación de renta fija. Antes de reincorporarse a Robeco en 2003, Olaf trabajó durante un año para Interpolis como especialista en econometría de inversión. Su carrera se inició en 1998 en Robeco. Posee un Máster en Matemáticas (cum laude) por la Universidad de Leiden. Lodewijk van der Linden es gestor de cartera de Quant Fixed Income. Se incorporó a Robeco en agosto de 2018. En el período 2015-2018, Lodewijk trabajó en Aegon Asset Management, donde fue asociado de riesgo y gestor de equipo de información al cliente. La carrera de Lodewijk se inició en PwC en 2013 como consultor actuarial. Tiene un Máster en Ciencias Actuariales de la Universidad de Ámsterdam y otro en Econometría y Ciencias de la Gestión de la Universidad Erasmus de Rotterdam. Johan Duyvesteyn es gestor de cartera de la estrategia Quant Fixed Income. Sus áreas de especialización son distribución de mercado en deuda pública, distribución de mercado en beta de crédito, sostenibilidad por países y deuda de mercados emergentes. Sus artículos han aparecido en las publicaciones Financial Analysts Journal, Journal of Empirical Finance, Journal of Banking and Finance y Journal of Fixed Income. Su carrera profesional en el sector se inició en 1999, con Robeco. Posee un doctorado en Finanzas, un máster en Economía Financiera de la Universidad Erasmo de Róterdam y la acreditación de analista financiero CFA®. Robeco QI Long/Short Dynamic Duration está gestionado por el equipo de Calificaciones de Robeco, compuesto por cuatro gerentes de cartera. El equipo se centra en el desarrollo de estrategias de bonos del Estado, incluyendo estrategias de duración cuantitativa. El equipo colabora estrechamente con cuatro competentes investigadores cuantitativos y cuatro operadores bursátiles de renta fija. De media, los miembros del equipo de calificaciones tienen dieciséis años de experiencia en el sector de gestión de activos, y diez de esos años en Robeco.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, cribado excluyente, integración de criterios ASG, límites a la inversión en empresas y países en función de su desempeño ASG, así como implicación. En cuanto a la deuda pública y los bonos relacionados con el Estado, el fondo cumple la política de exclusión de países de Robeco, excluye el 15 % peor clasificado según el indicador de gobernanza mundial «Control de la corrupción» y garantiza que el fondo tenga una puntuación media ponderada mínima de 6 según el ranking de sostenibilidad por países elaborado por Robeco. El ranking de sostenibilidad por países puntúa a los países en una escala de 1 (el peor) a 10 (el mejor), en función de 40 indicadores ambientales, sociales y de gobernanza. En cuanto a los bonos corporativos, el fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. En la elaboración de la cartera, se integran factores ASG financieramente relevantes para garantizar que el fondo limita la exposición a emisores con un perfil de riesgo para la sostenibilidad elevado. Por último, el fondo iniciará un proceso de implicación con los emisores señalados en la supervisión continua por infringir normas internacionales.Las siguientes secciones muestran las métricas ASG para este fondo, junto con una breve descripción. Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en ICE BofA ESTR Overnight Rate Index.

Las rentabilidades aumentaron en octubre en EE.UU., luego que los datos del mercado laboral continuaran sólidos y el PIB aumentara un 4,9% en el tercer trimestre. Las rentabilidades también subieron en Japón, donde el Banco de Japón ajustó sutilmente su política de control de la curva de rentabilidades: el 1% ya no es el límite superior de las rentabilidades a 10 años, sino solo un "punto de referencia". Las curvas de rentabilidades aumentaron su pendiente, pues los intereses a 10 y 30 años subieron más que las rentabilidades a 2 años; los tipos a 2 años incluso bajaron en Alemania, pero sobre todo en Canadá, donde la inflación cayó más de lo previsto. El BCE se tomó un descansó y señaló que mantener los tipos en su nivel actual contribuirá a reducir la inflación. En octubre, el Tesoro de EE.UU. y los bonos japoneses rindieron ambos un -1,3%, mientras que los bund alemanes se anotaron un 0,3% (todas las rentabilidades cubiertas en euros). Las rentabilidades estadounidenses a 10 años alcanzaron el 5% por vez primera desde 2007.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 0,98%. En octubre, el fondo superó con holgura la rentabilidad del índice gracias a su duración corta en futuros sobre bonos de EE.UU. Mantuvimos posiciones de duración corta en bonos alemanes y estadounidenses; a finales de octubre cerramos la posición en EE.UU. La posición corta en EE.UU. contribuyó positivamente, mientras que la posición alemana fue neutral a efectos de rentabilidad. En lo que va de año, el fondo ha superado con claridad al efectivo, su índice de referencia, al beneficiarse de la caída de las rentabilidades en las primeras semanas del año, así como de su caída en Japón durante el primer semestre del año, y de estar protegido contra la subida de las rentabilidades en febrero, abril y junio-octubre. Todas las posiciones de duración activas se basan en los resultados de nuestro modelo de duración cuantitativo.

La política de duración del fondo se basa en los resultados de nuestro propio modelo cuantitativo de duración. Al concluir octubre, el modelo predecía un aumento de las rentabilidades de los bonos alemanes, principalmente como consecuencia de las variables de valoración, tendencia, política monetaria y bajo riesgo, pese a la señal favorable para los bonos de la variable de crecimiento económico. El modelo es neutral en japoneses y estadounidenses, principalmente por las puntuaciones más favorables en las variables de valoración y política monetaria.