RobecoSAM Smart Energy Equities X EUR

Roman Boner ist Portfoliomanager für die RobecoSAM Smart Energy Equities-Strategie. Bevor er 2021 zu Robeco kam, war er Senior Portfoliomanager bei Woodman Asset Management. Davor war er sechs Jahre lang für Swisscanto (später Teil der Zürcher Kantonalbank) als Senior Portfoliomanager tätig und verantwortlich für einen nachhaltigen globalen Aktienfonds sowie Co-Manager des thematisch ausgerichteten Global Water and Climate Fund. Herr Boner begann seine Karriere 1996 bei UBS, wo er in verschiedenen Bereichen einschließlich Private Banking, Asset Management und Trading tätig war. 2003 wurde er Portfoliomanager bei UBS Global Asset Management und konzentrierte sich ab 2005 auf nachhaltige thematische Aktienstrategien, darunter Energieeffizienz- und Klima-Accounts. Roman Boner hat Ökonomie und Business Administration an der Züricher Hochschule für Angewandte Wissenschaften studiert und ist CFA® Charterholder. Michael Studer ist Co-Portfolio-Manager der RobecoSAM Smart Energy Equities-Strategie und führt außerdem thematischen Research mit Schwerpunkt Technologie im Thematic Investing-Team für die Bereiche Energy/Mobility/Materials durch. Bevor er 2021 zu Robeco kam, war er drei Jahre bei Acoro Asset Management tätig, wo er sich als Investmentmanager auf den IT-Sektor (Halbleiter, Software und Internet) konzentrierte. Davor arbeitete er 10 Jahre lang als Senior Equity Analyst im IT-Bereich bei Julius Bär und Bank J. Safra Sarasin und als Sell-Side-Analyst bei der Bank am Bellevue. Michael Studer begann seine Karriere in der Finanzdienstleistungsbranche 2007 als Consultant für Strategy & Operations bei Deloitte. Er hat einen Doktortitel in Rechnungswesen und Controlling und einen Master in Informations- and Technologiemanagement der Universität St. Gallen (HSG), sowie einen Master in International Management der Community of European Management Schools (CEMS). Außerdem hat er am Rensselaer Polytechnic Institute (RPI) in Troy, New York (USA), studiert.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Das nachhaltigkeitsbezogene Anlageziel des Fonds besteht darin, die Transformation und Dekarbonisierung des globalen Energiesektors zu fördern. Die Transformation und Dekarbonisierung des Energiesektors und Überlegungen zu Nachhaltigkeit werden durch die Definition eines Zieluniversums, Ausschlüsse, ESG-Integration, ein CO2-Bilanzziel und Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess eingebunden. Der Fonds investiert nur in Unternehmen mit einer erheblichen thematischen Übereinstimmung gemäß des Ansatzes des thematischen Anlageuniversums von Robeco. Dank der Filterung anhand der intern entwickelten SDG-Systematik von Robeco und Robecos Ausschlusspolitik investiert der Fonds nicht in Emittenten, die eine negative Wirkung in Bezug auf die SDGs haben, gegen internationale Normen verstoßen oder deren Produkte als umstritten eingestuft wurden. In die fundamentale Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Die gewichtete CO2-Bilanz des Fonds wird der CO2-Bilanz seiner Klima-Benchmark entsprechen oder besser sein als diese. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, der Emittent von Investitionen ausgeschlossen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.

Globale Aktien starteten stark in das Jahr. Die Trends vom Ende des letzten Jahres setzten sich fort; europäische und chinesische Aktienmärkte entwickelten sich besser als die USA. US-Technologieaktien hatten jedoch ihren besten Start seit 2001, nach einer relativ schwachen Performance im letzten Jahr. Die Inflationszahlen in den USA sanken weiter von einem hohen Niveau, was zu niedrigeren langfristigen Renditen führte und die Bewertungen am Aktienmarkt unterstützte. Die Energiepreise setzten ihren Abwärtstrend fort, insbesondere in Europa, da ein ungewöhnlich milder Winter in Verbindung mit einem beeindruckenden Nachfragerückgang zu einem für die Jahreszeit relativ hohen Stand der Erdgasspeicher führte. Insgesamt fielen die Makrodaten besser als befürchtet aus und die weitläufig erwartete Rezession könnte milder verlaufen.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 10,24%. Angesichts der risikofreudigen Märkte schnitt das Cluster Energiemanagement mit Abstand am besten ab. Der Subcluster „Energiespeicher“ erhielt Anschub vom Kurssprung des Lithiumproduzenten Albemarle. Auch Leistungshalbleitertitel Infineon and Onsemi schnitten gut ab, weil die Nachfrage durch Elektrofahrzeuge und erneuerbare Energie bisher die makroökonomische Schwäche nicht zu spüren bekam. Der Cluster „Erneuerbare Energie“ war der zweitbeste im Monat. Die beste Rendite hatte der Subcluster „Energieeffizienter Transport“, gestützt auf den Vorreiter beim grünen Wasserstoff, Plug Power. Auch „Big Data“ schnitt stark ab: Lattice und Marvell profitierten beide von der Erwartung, dass der Abschwung bei Halbleitern bald seinen Tiefpunkt erreicht. „Erneuerbare Energie“ zeigte sich nach der stellaren Performance im letzten Jahr uneinheitlich. Solar-Aktien waren weiter stark und profitierten insbesondere von der Möglichkeit eines europäischen IRA. Der Windkraftanlagehersteller Vestas hingegen hatte wieder ein schwaches Quartal. Der Cluster „Energieverteilung“ blieb hinter der insgesamt sehr starken Performance des Portfolios zurück, weil der Subcluster „Stromnetze“ aufgrund seiner defensiven Eigenschaften als regulierte und inflationsgeschützte Asset-Basis schwach abschnitt.

Es gibt Zeichen, dass die Inflation in Nordamerika und Europa ihren Höhepunkt erreicht haben könnte, während Wachstumsängste die Anleger stärker beunruhigen. Deshalb sinken die langfristigen Zinssätze langsam von den Höchstständen des letzten Jahres. Während Wirtschaftsdaten in den kommenden Monaten vermutlich zurückgehen werden, sanken Aktienbewertungen zumeist auf ihren langfristigen Durchschnitt. Langsamere Inflation und die Spitze der aggressiven Haltung der Fed stützen Aktienbewertungen. Wegen der schnellen Abkehr Chinas von der Null-Covid-Politik erwarten wir bis 2023 eine Erholung der globalen Lieferketten und eine Abschwächung der Inputkosten-Inflation, was die Margen einiger unserer Kernpositionen insbesondere in den Clustern „Erneuerbare Energie“ und „Energieeffizienz“ begünstigt. Daher sind wir für die Ertragsaussichten unseres Portfolios bis 2023 zuversichtlich, selbst bei einer schwierigeren Makroökonomie, da die hohen Energiepreise und der dringende Bedarf an Energieunabhängigkeit als Katalysatoren für mehr Investitionen in intelligente Energietechnologien wirken. Das Fondsmanagement-Team bleibt für mittel- bis langfristige Aussichten unserer Positionen optimistisch.