Roman Boner ist Portfoliomanager für die RobecoSAM Smart Energy Equities-Strategie. Bevor er 2021 zu Robeco kam, war er Senior Portfoliomanager bei Woodman Asset Management. Davor war er sechs Jahre lang für Swisscanto (später Teil der Zürcher Kantonalbank) als Senior Portfoliomanager tätig und verantwortlich für einen nachhaltigen globalen Aktienfonds sowie Co-Manager des thematisch ausgerichteten Global Water and Climate Fund. Herr Boner begann seine Karriere 1996 bei UBS, wo er in verschiedenen Bereichen einschließlich Private Banking, Asset Management und Trading tätig war. 2003 wurde er Portfoliomanager bei UBS Global Asset Management und konzentrierte sich ab 2005 auf nachhaltige thematische Aktienstrategien, darunter Energieeffizienz- und Klima-Accounts. Roman Boner hat Ökonomie und Business Administration an der Züricher Hochschule für Angewandte Wissenschaften studiert und ist CFA® Charterholder. Michael Studer ist Co-Portfolio-Manager der RobecoSAM Smart Energy Equities-Strategie und führt außerdem thematischen Research mit Schwerpunkt Technologie im Thematic Investing-Team für die Bereiche Energy/Mobility/Materials durch. Bevor er 2021 zu Robeco kam, war er drei Jahre bei Acoro Asset Management tätig, wo er sich als Investmentmanager auf den IT-Sektor (Halbleiter, Software und Internet) konzentrierte. Davor arbeitete er 10 Jahre lang als Senior Equity Analyst im IT-Bereich bei Julius Bär und Bank J. Safra Sarasin und als Sell-Side-Analyst bei der Bank am Bellevue. Michael Studer begann seine Karriere in der Finanzdienstleistungsbranche 2007 als Consultant für Strategy & Operations bei Deloitte. Er hat einen Doktortitel in Rechnungswesen und Controlling und einen Master in Informations- and Technologiemanagement der Universität St. Gallen (HSG), sowie einen Master in International Management der Community of European Management Schools (CEMS). Außerdem hat er am Rensselaer Polytechnic Institute (RPI) in Troy, New York (USA), studiert.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Das nachhaltigkeitsbezogene Anlageziel des Fonds besteht darin, die Transformation und Dekarbonisierung des globalen Energiesektors zu fördern. Die Transformation und Dekarbonisierung des Energiesektors und Überlegungen zu Nachhaltigkeit werden durch die Definition eines Zieluniversums, Ausschlüsse, ESG-Integration, ein CO2-Bilanzziel und Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess eingebunden. Der Fonds investiert nur in Unternehmen mit einer erheblichen thematischen Übereinstimmung gemäß des Ansatzes des thematischen Anlageuniversums von Robeco. Dank der Filterung anhand der intern entwickelten SDG-Systematik von Robeco und Robecos Ausschlusspolitik investiert der Fonds nicht in Emittenten, die eine negative Wirkung in Bezug auf die SDGs haben, gegen internationale Normen verstoßen oder deren Produkte als umstritten eingestuft wurden. In die fundamentale Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Die gewichtete CO2-Bilanz des Fonds wird der CO2-Bilanz seiner Klima-Benchmark entsprechen oder besser sein als diese. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, der Emittent von Investitionen ausgeschlossen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.

Der August war dieses Jahr der bisher schwächste Monat für globale Aktien, nachdem die Märkte wegen Sorgen über China und einen anhaltenden Zinsanstieg, der erst Ende August wieder zurückging, einen Rückschlag erlitten. Das niedrigere US-Bonitätsrating bewirkte zusätzliche Unsicherheit. In der zweiten Monatshälfte traten Sorgen über Chinas Wirtschaftsentwicklung in den Vordergrund. Es mehren sich die Anzeichen dafür, dass sich Chinas Wirtschaft nur schwer von den Lockdowns erholt, auch die Sorge um den riesigen Immobiliensektor wächst. Die robusten US-Wirtschaftsdaten und die hohe Kerninflation in der Eurozone zwangen die Anleger zudem, über die Inflations- und Zinsentwicklung nachzudenken. Die Wirtschaftskonferenz der US-Notenbank in Jackson Hole hat keine Klarheit über die künftige Zinspolitik gebracht. Die Inflation liegt in allen großen Volkswirtschaften bis auf China klar über der Zielrate von 2 %. Es ist daher unwahrscheinlich, dass die Zentralbanken fertig sind, wodurch Märkte nervös sein könnten.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -5,48%. Die Trendumkehr am Markt führte zu einer allgemeinen risikoscheuen Stimmung und begünstigte den Cluster „Energieversorgung“, der im August am stärksten war. Besonders Ausrüstungslieferanten mit starkem langfristigen Wachstum wiesen eine starke relative Performance auf, wie Quanta Services, das von Investitionen in das US-Netz profitiert, sowie nVent, das sich stark im Ausbau von Rechenzentren und der Elektrifizierung der Wirtschaft engagiert. Der Cluster „Energieeffizienz“ entwickelte sich besser als das Gesamtportfolio, jedoch mit einer großen Streuung innerhalb der Teilcluster. Die Wertentwicklung wurde vom Teilcluster Big Data gestützt, der von anhaltend guten Nachrichten zum Thema KI profitierte. „Energieeffizienter Transport“ war wegen schlechter Marktstimmung am schwächsten. Der Cluster „Erneuerbare Energien“ war im August erneut schwach, da sich die Subventionen in den USA und Europa wohl erst später im Jahr auswirken werden, während einige Endmärkte mit Lagerkorrekturen zu kämpfen haben. Der Cluster „Energiemanagement“ litt am meisten unter dem Stimmungsumschwung an den Märkten. Der Teilcluster „Halbleiter-Energiemanagement“ litt besonders darunter, dass Infineon seine Prognose nicht anhob.

Die Inflation in Nordamerika und Europa hat ihren Höhepunkt wahrscheinlich überschritten, sie könnte aber länger erhöht bleiben. Die diesjährige Bankenkrise wird zu einer weiteren Verschärfung der finanziellen Bedingungen führen, auch ohne restriktivere Maßnahmen seitens der Fed. Die langfristigen Zinssätzen spiegelten diese neuen Aussichten wieder und liegen nahe dem Niveau vom Jahresbeginn. Die Begeisterung für KI wird wahrscheinlich die Investitionen in Rechenzentren beschleunigen und dazu beitragen, Schwächen im Endverbraucher- oder Industriemarkt für die Halbleiterindustrie zu überwinden. Daher sind wir für die Ertragsaussichten unseres Portfolios für 2023 zuversichtlich, selbst bei einer schwierigeren Makroökonomie, da die hohen Energiepreise und der dringende Bedarf an Energieunabhängigkeit als Katalysatoren für mehr Investitionen in Energietechnologien wirken. Das Fondsmanagement-Team bleibt für mittel- bis langfristige Aussichten unserer Positionen optimistisch.