Robeco Sustainable Asian Stars Equities S USD

Vicki Chi ist Portfoliomanagerin im Asia Pacific-Team mit Fokus auf Taiwan und China. Bevor sie 2014 zu diesem Team kam, war sie Analystin im Emerging Markets-Team von Robeco, wo sie chinesische Aktien aus den Bereichen Telekommunikation und Banken abdeckte. Vicki Chi begann ihre Laufbahn im Jahr 2006 bei Robeco. Ihre Muttersprache ist Mandarin und sie hat einen Master in Business Administration der Erasmus Universität Rotterdam. Außerdem ist sie CFA® Charterholder. Joshua Crabb ist leitender Portfoliomanager und Leiter von Asia Pacific Equities. Bevor er 2018 zu Robeco kam, war Joshua Crabb Leiter von Asian Equities bei Old Mutual und Portfoliomanager bei BlackRock und Prudential in Hongkong. Er begann seine Laufbahn in der Investmentbranche 1996 als Sektoranalyst bei BT Financial Group. Joshua Crabb hat einen Bachelor mit Auszeichnung in Finanzwesen von der University of Western Australia und ist CFA® Charterholder.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Der Fonds bindet systematisch Nachhaltigkeit über Ausschlüsse, ESG-Integration, Ziele für ESG- und Umweltbilanzen sowie Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. In die fundamentale Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle (langfristige) ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Bei der Aktienauswahl schränkt der Fonds seine Positionen mit erhöhten Nachhaltigkeitsrisiken ein. Der Fonds strebt außerdem einen besseren ESG-Score und eine um mindestens 20 % bessere CO2-, Wasser- und Müllbilanz an als der Referenzindex. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, der Emittent von Investitionen ausgeschlossen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.

Die asiatischen Märkte starteten mit kräftig ins neue Jahr, legten im Januar um 8,2 % zu und übertrafen damit den MSCI World (+7,1 %) den dritten Monat in Folge. Die Anleiherenditen gaben nach, wobei die Rendite 10-jähriger US-Anleihen auf um 37 Bp. 3,5 % sank, da die Aussicht auf beschleunigte Desinflation die Erwartungen auf ein Ende des Zinserhöhungszyklus nährte, wovon Growth profitierte. Das Tempo der Wiedereröffnung in China war schneller als erwartet, mit robusten CNY-Daten und ohne den befürchteten Anstieg bei Infektionen. Neben China (MSCI China +11,7 %, CSI 300 +9,6 %) legten auch Südkorea (+12,1 %) und Taiwan (+12,6 %) zu, angetrieben von einer Erholung im Technologiesektor, wo die Bewertungen die deutliche Verlangsamung des Sektors bereits berücksichtigt hatten. Indien (-2,8 %) war im Januar der schwächste Markt, der von der Schwäche des Bankensektors und von Adani-Aktien nach Anschuldigungen des Leerverkäufers Hindenburg Research belastet wurde.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 8,90%. Im Januar schnitt Robeco Sustainable Asian Stars aufgrund der Aktienauswahl und Länderallokation besser ab als der Index. Die niedrige Gewichtung in Indien wirkte sich diesen Monat gut aus. In Indien kämpfte der IT-Sektor mit der allgemeinen Marktschwäche, während Banken einen Ausverkauf erlebten. In Südkorea und Hongkong trug die Aktienauswahl auch positiv bei. Auf Sektorebene schnitten Nicht-Basiskonsumgüter und Versorger am besten ab, während Gesundheitsvorsorge und Kommunikationsdienste zurückblieben. Positiv ist der starke Anstieg von Alibaba, nachdem die Erholung der Märkte in China und Hongkong zunächst ausgeblieben war. Tech-Unternehmen der Region erholten sich zusammen mit dem Nasdaq. In unserem Portfolio profitierten SK hynix und Sino-American Silicon. Im Gegensatz dazu gab unser Engagement ICICI Bank in diesem Monat nach, da die Anleger eine Ansteckung durch die Adani-Krise befürchteten. Gemäß Offenlegungen hat die ICICI Bank nur ein sehr geringes Engagement in Unternehmen der Adani Group. Bank Rakyat aus Indonesien verlor auch trotz guter Ergebnisse. Die geringe Gewichtung von TSMC war in diesem Monat negativ, was durch unsere hohe aktive Gewichtung von SK hynix und Sino-American Silicon mehr als ausgeglichen wurde.

Asiatische Märkte erlebten ein Comeback, nachdem China seine Null-Covid-Politik aufgab. Bei der ersten Erholung nach dem Tief schnitten viele stark leerverkaufte Aktien mit schwachen Gewinnaussichten in China sehr gut ab. Wir sind für Wiedereröffnung positioniert, halten aber Unternehmen mit soliden Geschäftsmodellen, die bis ins nächste Jahr hinein stärkere Gewinnerholung bringen können Obwohl mit dem Rückgang des globalen Wachstums die Ertragsrisiken zunehmen, dürfte die solidere Finanz- und Geldpolitik in Asien die Märkte widerstandsfähiger machen als in der Vergangenheit. Eine kürzliche Reise in die ASEAN-Staaten bestätigte, dass Investitionen und Wachstum trotz eines gewissen Inflationsdrucks robust sind, insbesondere in Indonesien. In zyklischen Sektoren wie z.B. Tech-Hardware dürften die Wachstumssorgen weiter bestehen, aber die anlagebezogenen Bewertungen nähern sich der Talsohle, was einen Boden schaffen dürfte. Der jüngste Abverkauf im Zusammenhang mit der Adani Group macht deutlich, wie wichtig es ist, die Corporate-Governance-Analyse in die Bewertung von Schwellenmarktunternehmen einzubeziehen. Indien bietet weiter langfristig gute Aussichten, aber bei unserem Value-Ansatz bleiben wir selektiv und diszipliniert.