Robeco SDG Credit Income BxH EUR

Evert Giesen ist Portfoliomanager Investment Grade im Credit-Team. Zuvor war er als Analyst tätig und für den Automobilsektor in Robecos Credit-Team zuständig. Bevor er im Jahr 2001 zu Robeco kam, war Evert Giesen vier Jahre lang als Fixed Income Portfoliomanager bei AEGON Asset Management tätig. Er arbeitet seit 1997 in der Finanzbranche und hat einen Master in Ökonometrie der Universität Tilburg. Jan Willem Knoll ist Portfoliomanager Investment Grade im Credit-Team. Er kam 2016 in das Credit-Team. Davor leitete Jan Willem Knoll das Team für Sellside-Research im Bereich Financials bei ABN AMRO. Er begann seine Laufbahn in der Investmentbranche im Jahr 1999 bei APG. Dort hatte er diverse Positionen inne, unter anderem als Portfoliomanager eines globalen Versicherungsportfolios und anschließend eines paneuropäischen Portfolios aus Finanzwerten. Herr Knoll verfügt über einen Master-Titel in Business Economics der Universität Groningen und ist Chartered Financial Analyst (CFA®). Reinout Schapers ist Portfoliomanager Investment Grade im Credit-Team. Bevor er 2011 zu Robeco kam, arbeitete Reinout Schapers bei Aegon Asset Management, wo er Leiter von European High Yield war. Davor war er bei Rabo Securities als M&A-Associate und bei Credit Suisse First Boston als Finanzanalyst tätig. Reinout Schapers ist seit 2003 in der Finanzbranche tätig. Er hat einen Master in Architektur von der Delft University of Technology.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Nachhaltigkeit wird durch ein Zieluniversum, Ausschlüsse, ESG-Integration und eine Mindestallokation auf Anleihen mit ESG-Kennzeichnung in den Investmentprozess eingebunden. Der Fonds investiert ausschließlich in Unternehmensanleihen von Unternehmen mit positivem oder neutralem Beitrag zu den SDGs. Der Beitrag von Emittenten zu den SDGs wird mit Robecos intern entwickelter dreistufiger SDG-Systematik beurteilt. Das Ergebnis ist ein quantifizierter Beitrag, der als SDG-Score dargestellt wird, in dem sowohl der Beitrag zu den SDGs (positiv, neutral oder negativ) als auch das Ausmaß dieses Beitrags (hoch, mittel oder niedrig) berücksichtigt ist. Außerdem investiert der Fonds nicht in Emittenten von Unternehmensanleihen, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. In die Bottom-up-Wertpapieranalyse werden ESG-Faktoren einbezogen, um die Auswirkungen finanziell bedeutender ESG-Risiken auf die grundlegende Kreditqualität eines Emittenten zu beurteilen. Darüber hinaus investiert der Fonds mindestens 5 % in grüne, soziale, nachhaltige und/oder nachhaltigkeitsbezogene Anleihen. Schließlich wird, wenn ein Emittent von Unternehmensanleihen in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, der Emittent von Investitionen ausgeschlossen.In den folgenden Abschnitten werden die für diesen Fonds ESG-Kennzahlen mit kurzen Beschreibungen aufgeführt. Weitere Informationen finden Sie in den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen.Der für die Nachhaltigkeitsvisualisierung verwendete Index basiert auf dem Bloomberg Customized BBB-BB rated Global Corporate index, 1-7 years (Hedged into EUR).

Im August schwankten die globalen Finanzmärkte wegen eines schwachen US-Arbeitsmarktberichts, der Ängste über einen etwaigen Wirtschaftsabschwung aufkommen ließ. Der VIX stieg kurzzeitig auf das Niveau von März 2020, während der japanische TOPIX an einem Tag um über 12 % einbrach. An den Credit-Märkten kam es ebenfalls zu einer Ausweitung der Spreads, die jedoch nur von kurzer Dauer war. Trotz Turbulenzen verbesserte sich die Anlegerstimmung dank positiver Daten und einer gemäßigten Rede von Fed-Chef Powell, was zu einer Erholung bei US-Aktien und Staatsanleihen führte. Die meisten Staatsanleihemärkte hatten einen starken Monat. Die 5-jährige Rendite fiel um 21 Bp. auf 3,70 %. Im IG-Markt errichten der USD- und der EUR-Primärmarkt im August dank starker Nachfrage der Anleger nach neuen Transaktionen zur Sicherung relativ hoher Renditen ein Emissionsvolumen in Rekordhöhe. Die Primärmärkte für High-Yield-Anleihen waren im August deutlich ruhiger. Die Spreads des Global High Yield Index sanken um 10 Bp. auf 3,83 % und die Spreads auf den Bloomberg Global Aggregate Corporates Index stiegen um 1 Bp. auf 1,02 %. An den Schwellenmärkten fiel der CEMBI Spread um 10 Bp. auf 2,69 %.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 1,16%. Die Gesamtrendite des Portfolios war im August positiv und war zum größten Teil auf das Durationsengagement zurückzuführen. Allerdings leistete auch das Credit-Engagement einen spürbaren positiven Beitrag. Im Bankensektor waren die positiven Beiträge von Credits hauptsächlich auf die Positionen in CoCo-Bonds zurückzuführen. Positionen in vorrangigen und Tier-2-Anleihen leistete im Monat einen neutralen Beitrag. Der überwiegende Teil der Credit-Beiträge stammte im August von Industrie und Versorgern. Thames Water war am zuträglichsten, weil sich die Anleihen im August erholten. Das Engagement in Thames Water wurde nach der Erholung der Anleihekurse verkauft. Weitere starke Beiträge kamen von Cellnex, Schaeffler und Albertsons.

Angesichts der anhaltenden wirtschaftlichen Stärke und des allmählichen Rückgangs der Inflation gehen wir davon aus, dass die Credit-Märkte zunächst seitwärts tendieren werden. Dieses relativ günstige Szenario ist von den Märkten erkannt worden: Viele Bereiche des Marktes werden auf historisch niedrigen Niveaus gehandelt. Die Märkte reagieren empfindlich auf Tail-Risiken, wie die Unruhe nach der Ankündigung der Wahlen in Frankreich gezeigt hat. Derzeit ist mit Engagement in direktionalen Wetten auf dem Markt kaum Gewinn zu machen. Es gibt jedoch immer noch Bereiche auf dem Markt, in denen Wertpotenzial zu finden ist. Die Emittentenauswahl wird im kommenden Quartal wichtig bleiben. Obwohl die Treasury-Renditen in den letzten Monaten gesunken sind, sieht die Gesamtrendite weiterhin attraktiv aus. Angesichts der anhaltenden Stärke der Wirtschaft ist eine größere Ausweitung der Spreads unwahrscheinlich. Bei einer stärkeren Konjunkturabkühlung sollte ein Engagement in Staatsanleihen die Gesamtrendite schützen.