Robeco Sustainable European Stars Equities I USD

Mathias Büeler ist Leiter von Sustainable European Equities und Portfoliomanager der Robeco Sustainable European Equities-Strategie sowie Equity Analyst für die Sektoren Finanzen, Immobilien und Nicht-Basiskonsumgüter. Vor 2011 arbeitete Mathias Büeler für mehr als vier Jahre als Sell-Side Equity Analyst bei Kepler Capital Markets, wo er für Schweizer Banken und diversifizierte Finanztitel zuständig war. Davor war er zweieinhalb Jahre lang Head of Product Management Structured Products bei Man Investments, wo er seine berufliche Laufbahn 2004 begann. Mathias Büeler hat einen Abschluss als Master of Arts mit Schwerpunkt Business Administration der Universität Zürich und ist CFA® Charterholder. Oliver Girakhou ist Portfoliomanager für Robecos Sustainable Global Stars Equities-Strategie. Innerhalb des Teams leitet er die Forschung in den Branchen Rohstoffe, Industrie, Energie und Versorger. Bevor er 2014 zu Robeco kam, arbeitete er sechs Jahre lang bei Credit Agricole – Cheuvreux (später: KeplerCheuvreux) als Sell-Side-Aktienanalyst, wo er europäische Industrieunternehmen abdeckte. Außerdem sammelte er Geschäftserfahrung aus erster Hand als Business Analyst im BMW-Konzern, wo er seine Laufbahn 2008 im China Strategy Department begann. Oliver Girakhou hat einen Master in Sozial- und Wirtschaftswissenschaft der School of Economics and Business Administration der Universität Wien und einen MBA der ESCP Europe.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Anleger, die nicht unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen bzw. von ihr befreit sind (u. a. Pensionsfonds), zahlen keine Steuern auf das erzielte Ergebnis. Anleger, die unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen, können für den auf ihre Anlage in den Fonds entfallenden Teil des Ergebnisses besteuert werden. Körperschaftsteuerpflichtige niederländische Körperschaften müssen Zins- und Dividendeneinkünfte in ihrer Steuererklärung angeben. Für Anleger außerhalb der Niederlande gilt ihre jeweilige nationale Steuergesetzgebung in Bezug auf ausländische Investmentfonds. Wir empfehlen dem individuellen Anleger, sich vor einer Anlage in diesen Fonds zunächst bei seinem Finanz- oder Steuerberater über die steuerlichen Folgen seiner Anlage zu erkundigen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

Der Fonds bindet systematisch Nachhaltigkeit über Ausschlüsse, negatives Screening, ESG-Integration, Ziele für ESG- und Umweltbilanzen sowie Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. Darüber hinaus wird negatives Screening angewendet, um die 20 % der Aktien mit den schlechtesten ESG-Scores aus dem Anlageuniversum auszuschließen. In die fundamentale Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Bei der Aktienauswahl schränkt der Fonds seine Positionen mit erhöhten Nachhaltigkeitsrisiken ein. Der Fonds strebt außerdem einen besseren ESG-Score und eine um mindestens 20 % bessere CO2-, Wasser- und Müllbilanz an als der Referenzindex. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, der Emittent von Investitionen ausgeschlossen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.In den folgenden Abschnitten werden die für diesen Fonds ESG-Kennzahlen mit kurzen Beschreibungen aufgeführt. Weitere Informationen finden Sie in den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen.Der für die Nachhaltigkeitsvisualisierung verwendete Index basiert auf dem MSCI Europe Index (Net Return).

Der Oktober war ein weiterer schwacher Monat für die Märkte. Viele Faktoren führten zu Verlusten in verschiedenen Anlageklassen. Der Hauptgrund dafür war der Angriff der Hamas auf Israel, der die geopolitischen Risiken in der Region erhöhte und globale sowie europäische Aktien belastete, während Öl- und Goldpreise aufgrund der Sorge vor einer weiteren Eskalation des Konflikts und der Nachfrage nach sicheren Anlagen stiegen. Erneut starke US-Konjunkturdaten trugen zu einem Anstieg der Kosten für längerfristige Kredite bei und verstärkten die Befürchtungen über die Auswirkungen höherer Zinsen auf die Gesamtwirtschaft. Der MSCI Europe sank im Oktober ca. 3,6 %. Defensivere Sektoren wie Versorger, Versicherungen und Energie schnitten mit am besten ab, während Autos, Banken und Nicht-Basiskonsumgüter aufgrund von Konjunktursorgen stärker als der Markt zurückgingen. Software-Titel holten auf und erzielten in diesem Monat die stärkste positive Rendite. Bei der Gesundheitsvorsorge litten Biotechnologie- und Biowissenschaftsunternehmen unter der offensichtlichen Abschwächung der Pandemieauswirkungen.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -3,65%. Im Oktober übertraf der Fonds die Benchmark um 14 Bp. Die Selektion war positiv aufgrund einer soliden Aktienauswahl in Kommunikationsdiensten, Grundstoffen und Finanzen, während die Auswahl von Basiskonsumgütern und Gesundheitstiteln negativ war. Auch hier war die strukturelle Untergewichtung des Energiesektors nicht hilfreich und der Hauptgrund für die negativen Allokationseffekte. Die besten Einzelwerte waren Deutsche Telekom, Compass Group PLC und Linde. Die Deutsche Telekom meldete solide Zahlen und zeigte weiterhin eine starke operative Performance. Compass legt auf dem Catering-Outsourcing-Markt immer mehr zu. Linde steigert das Ergebnis bei rückläufigen Absatzmengen weiter, vor allem durch eine breite Preisdurchsetzung und hohe Kostendisziplin. Die größten Einzelwerte, die das relative Ergebnis belasteten, waren Lonza, JD Sports Fashion Plc und Epiroc AB. Lonza-Aktien gaben weiter nach, nachdem CMD seine mittelfristige Prognose für 2024-28 gesenkt hatte. JD Sports fiel aufgrund von Konjunktursorgen in den USA und Europa. Epiroc AB fiel aufgrund der schwächeren Nachfrage auf den Endmärkten des Baugewerbes und des Margendrucks infolge der jüngsten Übernahmen.

Die Strategie des Fonds zielt darauf ab, in qualitativ hochwertige Unternehmen mit nachhaltigen, differenzierten Geschäftsmodellen unter Berücksichtigung des gesamten Zyklus zu investieren. Angesichts dieses Ansatzes erwarten wir, dass der Fonds seine volle Stärke entfalten wird, wenn die Renditen der einzelnen Aktien aufgrund der geringeren allgemeinen Marktunterstützung erheblich voneinander abweichen. Die Positionen des Fonds werden tendenziell weniger von Annahmen über die allgemeinen Markttrends als vielmehr von unternehmensspezifischen Eigenschaften bestimmt, die sowohl im positiven als auch im negativen Umfeld Bestand haben dürften. Getrieben von der erwarteten Widerstandfähigkeit des Geschäfts und vergleichsweise moderaten Bewertungen können unsere wichtigsten Überzeugungen in volatilen Zeiten etwas Komfort bieten.