Robeco Sustainable Global Stars Equities D EUR

Michiel Plakman ist Leitender Portfoliomanager und Mitglied des Global-Equity-Teams. Er ist außerdem Co-Leiter des Global-Equity-Teams von Robeco. Er ist verantwortlich für fundamental ausgerichtete globale Aktienanlagen mit Schwerpunkt auf SDG-Investing und auf Unternehmen in den Sektoren Informationstechnologie, Immobilien und Kommunikationsdienste sowie für den Portfolioaufbau. Er ist seit 2009 in dieser Position. Zuvor war er für die Verwaltung des Robeco-IT-Equities-Fonds innerhalb des TMT -Teams zuständig. Bevor er 1999 zu Robeco kam, arbeitete Michiel Plakman als Portfoliomanager für japanische Aktien bei Achmea Global Investors (PVF Pensioenen). Von 1995 bis 1996 war er Portfoliomanager European Equities beim Pensionsfonds KPN. Er verfügt über einen Master-Abschluss in Ökonometrie von der Vrije Universiteit Amsterdam und ist Chartered Financial Analyst (CFA®). Chris Berkouwer ist Portfoliomanager und Mitglied des Global-Equity-Teams. Er ist außerdem stellvertretender leitender Portfoliomanager. Er ist verantwortlich für fundamental ausgerichtete globale Aktienanlagen (mit Schwerpunkt auf dem Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft und Investments in den Sektoren Energie, Grundstoffe und Industrie) und für den Portfolioaufbau. Er ist seit 2010 für Robeco tätig. Zuvor war er Analyst bei The Hague Centre for Strategic Studies. Bevor er zum Global-Equity-Team kam, führte er Länder-, Branchen- und Unternehmensanalysen für verschiedene Aktienteams durch. Er verfügt über einen Master in Business Administration und International Public Management von der Erasmus Universität Rotterdam und ist Chartered Financial Analyst (CFA®).

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Angesichts der bevorstehenden US-Wahlen bleiben die Märkte vorerst im "America first" Modus, wobei erratische US-Ströme zu einer insgesamt relativ flachen globalen Aktienperformance führten (+0,8 % in EUR; -2,0 % in USD). Im Oktober sank die Marktbreite aufgrund steigender Anleiherenditen erneut, was zu einem Exodus aus Rohstoffen (außer Gold) und starken Zyklikern führte, zum Vorteil der Mega-Caps. Der Anstieg der Anleiherenditen nach der jüngsten Zinssenkung der Fed ist bemerkenswert, was wahrscheinlich auf eine Verbesserung der US-Wirtschaft hindeutet, sodass der Anleihenmarkt befürchtet, die Zinssenkung sei zu stark ausgefallen. Andere befürchten eine höhere Inflation und steigende Haushaltsdefizite, vor allem im Falle eines Wahlsiegs von Trump. Wir sehen unter beiden Präsidenten höhere Ausgaben und steigende Verschuldung, wobei sich ein klarer Sieg einer der beiden Kandidaten stärker auf die Märkte auswirken wird als ein "Stillstand". Auf jeden Fall sind die US-Wahlen ein Risikoereignis, das wir überstehen müssen, bis sich die Anleger wieder auf die Fundamentaldaten der Unternehmen konzentrieren können.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 0,34%. Im Oktober rentierte das Portfolio leicht positiv, blieb jedoch leicht hinter dem Weltindex zurück. Bei den Sektoren trugen unsere Positionen in Immobilien und Nicht-Basiskonsumgütern am meisten zur Performance bei, während Industrie und Gesundheitswesen zurückblieben. Bei der Aktienauswahl trug der Online-Reiseveranstalter Booking Holdings am stärksten bei. Die starken Ergebnisse beruhten auf einem sich erholenden europäischen Reisemarkt, soliden Buchungszahlen in Asien und dem schnell wachsenden Geschäft mit alternativen Unterkünften. Die Booking-Initiativen rund um alternative Unterkünfte, Connected Trip und dem KI-Einsatz für personalisierte Angebote sollten weitere Wachstumsmöglichkeiten bieten. Auch die CBRE-Gruppe schnitt gut ab. Der große Gewinnsprung beruhte auf einer umfassenden Stärke in allen Geschäftsbereichen, einschl. Arbeitsplatzlösungen, Beratungsgeschäft und Immobilienverwaltung. Obwohl die Gewinnspannen stiegen und die Prognosen daraufhin angehoben wurden, scheint es noch mehr Spielraum nach oben zu geben.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels deuten die Wettquoten auf einen klaren Sieg des ehemaligen Präsidenten Trump hin. Allerdings sind solche Umfragen alles andere als perfekt, und die Fehlermarge ist nach wie vor hoch. Keiner der beiden Kandidaten hat einen ausreichenden Vorsprung, um als klarer Sieger zu gelten, vor allem nicht in den so genannten Swing States. Die derzeitige Marktkonstellation scheint im Falle eines tatsächlichen Sieges von Trump auf eine "Reise und Ankunft" hinzudeuten, die sich im Falle eines Sieges von Kamala Harris möglicherweise wieder auflösen könnte. Wir sind uns bewusst, dass schon viel darüber geschrieben wurde, wie stark die Marktreaktionen auf Wahlen sind, daher nehmen wir lieber eine abwartende Haltung ein und halten nach bestimmten politischen Entscheidungen Ausschau, die zu dauerhaften Bewegungen führen können. Obwohl Wahlen unglaublich wichtig sind, sind Geduld (und Pläne) eine Tugend, die uns davor bewahren sollte, im Lärm unterzugehen. Aufgrund unserer qualitätsorientierten und ausgewogenen Portfoliostrategie sind wir vom vorherrschenden Marktumfeld relativ unabhängig, was in den unsicheren Zeiten von heute hilfreich sein dürfte.