Robeco Emerging Stars Equities D USD

Jaap van der Hart ist leitender Portfoliomanager von Robecos High Conviction Emerging Stars-Strategie. Im Laufe der Zeit war er für Investitionen in Südamerika, Osteuropa, Südafrika, Mexiko, China und Taiwan zuständig. Außerdem koordiniert er den Länderallokationsprozess. Er begann seine Laufbahn 1994 in Robecos Quantitative Research-Abteilung und wechselte im Jahr 2000 zum Emerging Markets Equities-Team. Er hat einen Master in Ökonometrie der Erasmus Universität Rotterdam. Er hat verschiedene wissenschaftliche Artikel über die Aktienauswahl an Schwellenmärkten veröffentlicht. Karnail Sangha ist Portfoliomanager im Emerging Markets Equity-Team und für analytische Research-Berichterstattung über Indien zuständig. Er ist Co-Portfoliomanager für die Strategien Emerging Stars und Sustainable Emerging Stars Equity. Bevor er 2000 zu Robeco kam, war er Risikomanager/Controller bei Aegon Asset Management, wo er seine berufliche Laufbahn in der Branche 1999 begann. Er hat einen Master in Economics der Erasmus Universität Rotterdam und ist CFA® Charterholder. Karnail spricht außerdem fließend Hindi und Punjabi.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Der Fonds bindet Nachhaltigkeit durch Ausschlüsse, ESG-Integration, Engagement und Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. In die Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Bei der Aktienauswahl schränkt der Fonds seine Positionen mit erhöhten Nachhaltigkeitsrisiken ein. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, mit dem Emittenten ein aktiver Aktionärsdialog aufgenommen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.

Im Februar sanken die Schwellenländer um 4,2 % in Euro und schnitten schlechter ab als die entwickelten Märkte, die um 0,1 % sanken. Ein wichtiger Faktor war der Anstieg der US-Anleiherenditen, da die Aussichten auf mögliche Zinssenkungen der Fed weniger optimistisch waren. Auch die geopolitischen Risiken zwischen China und den USA traten wieder in den Vordergrund, u. a. wegen des chinesischen Ballons, der die USA überflog. China gehörte damit im Februar zusammen mit Thailand, Kolumbien, Brasilien, Südafrika und Saudi-Arabien zu den Ländern, die am schlechtesten abschnitten. Am besten schnitten die Tschechische Republik, Griechenland und die Türkei ab. Die Türkei wurde von einem schweren Erdbeben heimgesucht, doch der Markt legte zu, da die Regierung die Banken und staatlichen Rentenfonds anwies, den Aktienmarkt zu stützen.

Das globale Umfeld ist für die Aktienmärkte weiterhin schwierig, denn die Inflation ist weltweit hoch, das Wachstum verlangsamt sich und die wichtigsten Zentralbanken erhöhen die Zinssätze zur Bekämpfung der Inflation. Allerdings verbessern sich die Aussichten, da die Inflation wohl ihren Höhepunkt erreicht hat, in einigen Ländern rückläufig ist und die Zentralbanken weltweit die Zinserhöhungen verlangsamen könnten. Die Schwellenländer haben die Zinsen in diesem Zyklus schon früh angehoben, so dass sie jetzt näher am Höchststand sind. Chinas Wirtschaftsaussichten verbesserten sich nach Beendigung der strengen Covid-Maßnahmen und der Ankündigung von mehr wirtschaftspolitischer Unterstützung. Nach der diesjährigen Korrektur sind die Marktbewertungen attraktiver geworden, und vor allem bei Schwellenländern liegen sie nun nahe der längerfristigen Durchschnittswerte. Außerdem sind Schwellenmärkte ggü. Industrieländern attraktiv bewertet, mit Abschlägen von über 30 % basierend auf Gewinnmultiplikatoren.