Robeco QI Global Multi-Factor Credits IH USD

Patrick Houweling ist Co-Head of Quant Fixed Income und Lead Portfolio-Manager der quantitativen Anleihestrategien von Robeco. Er hat in verschiedenen akademischen Zeitschriften wie dem Journal of Banking and Finance, dem Journal of Empirical Finance und dem Financial Analysts Journal bahnbrechende Artikel über Duration Times-Spread, Factor-Investing an den Kreditmärkten, Liquidität von Unternehmensanleihen und Credit Default-Swaps veröffentlicht. Er war Mitverfasser des Artikels „Factor Investing in the Corporate Bond Market“, der 2017 den Graham and Dodd Scroll Award of Excellence erhielt. Patrick Houweling ist Gastdozent an verschiedenen Universitäten. Bevor er 2003 zu Robeco kam, war er Researcher in der Abteilung Risikomanagement bei Rabobank International, wo er seine Karriere 1998 begann. Patrick Houweling verfügt über einen Doktortitel in Finance und einen Master-Abschluss in Financial Econometrics (cum laude) der Erasmus-Universität Rotterdam. Mark Whirdy ist Quant Fixed Income-Portfoliomanager. Seine Tätigkeitsbereiche umfassen Portfolio-Optimierung, Kreditmärkte, Modellierung von Kreditderivaten sowie die Entwicklung quantitativer Investmentprozesse. Bevor er zu Robeco kam, war Mark Whirdy Portfoliomanager im Quant Credit-Team bei Pioneer Investments sowie Analyst im Quantitative Equities-Team dieses Unternehmens. Mark Whirdy hat einen Abschluss des University College Dublin studiert und hat einen Master-Abschluss in Business von der University of Ulster. Johan Duyvesteyn ist Quant Fixed Income-Portfoliomanager. Zu seinen Schwerpunkten gehören Markttiming für Staatsanleihen, Credit-Beta-Markttiming, Länder-Nachhaltigkeit und Schwellenländeranleihen. Er hat verschiedene Artikel im Financial Analysts Journal, im Journal of Empirical Finance, im Journal of Banking and Finance und im Journal of Fixed Income veröffentlicht. Johan Duyvesteyn begann 1999 bei Robeco seine Laufbahn in der Investmentbranche. Er hat einen Doktortitel in Finance, einen Master-Abschluss in Financial Econometrics (cum laude) der Erasmus-Universität Rotterdam und ist CFA®-Charterholder.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Anleger, die nicht unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen bzw. von ihr befreit sind (u. a. Pensionsfonds), zahlen keine Steuern auf das erzielte Ergebnis. Anleger, die unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen, können für den auf ihre Anlage in den Fonds entfallenden Teil des Ergebnisses besteuert werden. Körperschaftsteuerpflichtige niederländische Körperschaften müssen Zins- und Dividendeneinkünfte in ihrer Steuererklärung angeben. Für Anleger außerhalb der Niederlande gilt ihre jeweilige nationale Steuergesetzgebung in Bezug auf ausländische Investmentfonds. Wir empfehlen dem individuellen Anleger, sich vor einer Anlage in diesen Fonds zunächst bei seinem Finanz- oder Steuerberater über die steuerlichen Folgen seiner Anlage zu erkundigen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

Der Fonds bindet systematisch Nachhaltigkeit über Ausschlüsse, ESG-Integration, Ziele für ESG- und Umweltbilanzen sowie Engagement in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. Über den Regeln für den Portfolioaufbau strebt der Fonds einen besseren ESG-Score und eine bessere CO2-, Wasser- und Müllbilanz an als der Referenzindex. Dies stellt sicher, dass Emittenten von Unternehmensanleihen mit höheren ESG-Scores oder besseren Umweltbilanzen mit höherer Wahrscheinlichkeit in das Portfolio aufgenommen werden und umgekehrt. Außerdem prüfen unsere Fundamentalanalysten bei Kaufkandidaten und den Positionen im Portfolio, ob ESG-bezogene Risiken bestehen, die erhebliche Auswirkungen auf die Anleiheninhaber haben könnten. Und schließlich wird mit Unternehmen, die in unserer laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert werden, ein aktiver Aktionärsdialog aufgenommen.In den folgenden Abschnitten werden die für diesen Fonds ESG-Kennzahlen mit kurzen Beschreibungen aufgeführt. Weitere Informationen finden Sie in den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen.Der für die Nachhaltigkeitsvisualisierung verwendete Index basiert auf dem Bloomberg Global Aggregate Corporates Index.

Der Bloomberg Global Aggregate Corporates Index erzielte eine Creditrendite von -0,29 %, da die Credit Spreads von 135 auf 142 Bp. stiegen. Die ggü. EUR abgesicherte Gesamtrendite betrug -1,17 %, da Renditen zugrundeliegender Staatsanleihen stark stiegen. Der Oktober war ein schwacher Monat für die Anleihemärkte, da sich die Credit Spreads im Monatsverlauf ausweiteten. Der Konflikt zwischen der Hamas und Israel beherrschte die Schlagzeilen und gab Anlass zur Sorge über einen größeren Konflikt im Nahen Osten. Rohstoffe wie Öl und Gold wurden im Laufe des Monats höher gehandelt. Die meisten Unternehmen meldeten ordentliche Quartalsergebnisse, obwohl viele anmerkten, dass sich die Wirtschaftstätigkeit verlangsamt. Das US-BIP-Wachstum im 3. Quartal erreichte jedoch eine atemberaubende Jahresrate von 4,9 %. Der Arbeitsmarkt in den USA bleibt nach wie vor stark und die Arbeitskosten steigen weiter. Anleger sind besorgt über die US-Finanzierungslücke, Diskussionen über die Schuldenobergrenze und den neuen Sprecher des Repräsentantenhauses, Mike Johnson. Die Rendite 10-jähriger US-Anleihen stieg weiter an und überschritt im Tagesverlauf kurzzeitig die 5 %-Marke. In Europa fielen die Makrodaten schwächer aus und das BIP für Q3 war leicht rückläufig. Positiv war, dass die Inflationsdaten der Eurozone auf ein Zweijahrestief fielen. Die Renditen für Staatsanleihen der Eurozone fielen im Oktober.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -1,09%. Auf Basis der Schlusskurse verzeichnete der Fonds eine relative Rendite von 0,00 % im Vergleich zur Benchmark. Die Emittentenauswahl brachte einen positiven Beitrag und die Beta-Allokation war neutral. Ungenauigkeiten bei der Durationsabsicherung am längsten Ende der Kurve beeinträchtigten. Der Value-Faktor brachte den größten positiven Beitrag, gefolgt von kleineren positiven Beiträgen von Low-Risk-/Quality und Momentum. Der Faktor Size wirkte sich neutral aus. Die Sektorallokation war leicht positiv, vor allem aufgrund der Übergewichtung im Technologiesektor und der Untergewichtung im Finanzsektor. Die Wirkung der Länderallokation war neutral, weil der positive Beitrag der Übergewichtung in EUR-Titeln durch einen negativen Beitrag der Untergewichtung in CAD-Anleihen ausgeglichen wurde. Auch die Länderallokation brachte einen neutralen Beitrag, wobei die zugrunde liegenden Auswirkungen sehr gering waren. Die Allokation zu nachrangigen Gruppen war leicht positiv, was vor allem auf der Untergewichtung von vorrangigen Finanztiteln beruhte. Die Ratingallokation wirkte sich leicht negativ aus aufgrund der Off-Benchmark-Position in BAs.

Robeco QI Global Multi-Factor Credits investiert systematisch vor allem in Investment Grade-Unternehmensanleihen. Dieser Fonds bietet ein ausgeglichenes Engagement für eine Reihe von quantitativen Faktoren. Langfristig erwarten wir, dass der Fonds über dem Markt liegt, indem er systematisch Faktorprämien mit einem Risikoprofil erzielt, das dem des Referenzindex ähnelt.