Robeco Global Consumer Trends E EUR

Jack Neele ist Portfoliomanager der Robeco Global Consumer Trends Equities-Strategie und Mitglied des Thematic Investing-Teams. Er begann seine Karriere in der Investmentbranche 1999, und bevor er zu Robeco wechselte, war er Global Equity-Portfoliomanager bei Fortis MeesPierson. Er hat einen Master in Ökonometrie der Technischen Universität Eindhoven und ist Certified European Financial Analyst. Richard Speetjens ist Portfoliomanager der Robeco Global Consumer Trends Equities-Strategie und Mitglied des Thematic Investing-Teams. Er leitet die Strategie seit Dezember 2010. Er kam 2007 als Portfoliomanager European Equities zu Robeco. Davor war Richard Speetjens als Portfoliomanager European Equities bei Van Lanschot Asset Management und bei Philips Investment Management tätig. Er hat einen Master in Betriebs- und Finanzwirtschaft der Universität Maastricht und ist CFA® Charterholder.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Der Fonds bindet Nachhaltigkeit durch Ausschlüsse, ESG-Integration, Engagement und Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. In die Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Bei der Aktienauswahl schränkt der Fonds seine Positionen mit erhöhten Nachhaltigkeitsrisiken ein. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, mit dem Emittenten ein aktiver Aktionärsdialog aufgenommen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.In den folgenden Abschnitten werden die für diesen Fonds ESG-Kennzahlen mit kurzen Beschreibungen aufgeführt. Weitere Informationen finden Sie in den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen.Der für die Nachhaltigkeitsvisualisierung verwendete Index basiert auf dem MSCI All Country World Index (Net Return, EUR).

Die Renditen für 10-jährige Staatsanleihen legten im Oktober weiter zu und erreichten am US-Markt kurzzeitig sogar die magische 5 %-Marke, bevor sie wieder nachgaben. In diesem Umfeld hatten die Aktienmärkte einen schwierigen Monat. Während die Anleger im Jahresverlauf aufgrund der stetig steigenden Zinsen weitgehend mit einer Rezession gerechnet hatten, blieben die Konsumausgaben hingegen robust. So hat die chinesische Regierung ein Konjunkturpaket geschnürt, um die Wirtschaft des Landes zu stützen, das nach den strengen Abriegelungen unter der anhaltenden Immobilienkrise und dem weiterhin schwachen Konsum leidet. In den westlichen Volkswirtschaften hat sich die Inflation mittlerweile verlangsamt, weshalb die Zentralbanken in Großbritannien, der Europäischen Union und den USA ihre geldpolitische Straffung beendet haben. Auch wenn die Zinsen immer noch hoch sind, werden sie wohl kaum weiter steigen. Und für den Fall, dass die großen Volkswirtschaften in eine Rezession rutschen, haben die Zentralbanken jetzt reichlich trockenes Pulver, um darauf zu reagieren. Dieses Umfeld könnte den Anlegern Grund für mehr Optimismus geben.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -1,06%. Im Oktober lag unser Thema „Digitale Transformation des Konsums“ leicht im Minus. Die Aktien von Airbnb fielen um fast 14 %, und auch Unternehmen wie Tesla (-20 %) und Mercedes (-16 %) mussten aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs in der Branche Einbußen hinnehmen. Andererseits wirkte sich unser Trend „Aufstieg der Mittelschicht“ im letzten Monat moderat positiv aus. Die lateinamerikanische Digitalbank Nubank, die unter dem Namen Nu Holdings firmiert, verzeichnete einen Anstieg von 13 %, da die Anleger Vertrauen in die langfristigen Aussichten des Unternehmens gewannen. Auch die chinesischen E-Commerce-Plattform Pinduoduo (PDD) verzeichnete ein Plus von 3 %. Im Oktober schnitt unser Trend „Gesundheit & Wohlergehen“ relativ betrachtet sehr gut ab, wobei sich unsere Positionen in Novo Nordisk (+5 %) und UnitedHealth (+6 %) gut entwickelten. Für Sportartikel-Aktien war der Monat positiv. Trotz der uneinheitlichen Entwicklung seit Jahresbeginn bei Lululemon (+25 %) und Nike (-10 %) verbessert sich das allgemeine Umfeld.

Auf Makro-Ebene glauben wir, dass wir uns dem Ende der Zinserhöhungen durch die Zentralbanken nähern. Wir sind weiterhin überzeugt, dass Anlegende sich auf hochwertige Unternehmen mit wertvollen immateriellen Vermögenswerten, geringer Kapitalintensität, hohen Margen und großen Kapitalrenditen konzentrieren sollten. Unternehmen mit diesen Eigenschaften werden auch in Zukunft ein gesundes Umsatz- und Gewinnwachstum erzielen, so dass wir davon ausgehen, dass sie auch weiterhin attraktive langfristige Renditen erzielen. Während die Bewertungen zuletzt wieder auf normalere Niveaus gesunken sind, dürften Bewertungsaufschläge bei diesen Unternehmen angesichts der Qualität und Nachhaltigkeit ihrer Geschäftsmodelle sowie des hohen Gewinnwachstums gerechtfertigt sein. Wir bleiben langfristig optimistisch für unsere Investitionen.