Robeco Emerging Stars Equities KE USD

Jaap van der Hart ist leitender Portfoliomanager von Robecos High Conviction Emerging Stars-Strategie. Im Laufe der Zeit war er für Investitionen in Südamerika, Osteuropa, Südafrika, Mexiko, China und Taiwan zuständig. Außerdem koordiniert er den Länderallokationsprozess. Er begann seine Laufbahn 1994 in Robecos Quantitative Research-Abteilung und wechselte im Jahr 2000 zum Emerging Markets Equities-Team. Er hat einen Master in Ökonometrie der Erasmus Universität Rotterdam. Er hat verschiedene wissenschaftliche Artikel über die Aktienauswahl an Schwellenmärkten veröffentlicht. Karnail Sangha ist Portfoliomanager im Emerging Markets Equity-Team und für analytische Research-Berichterstattung über Indien zuständig. Er ist Co-Portfoliomanager für die Strategien Emerging Stars und Sustainable Emerging Stars Equity. Bevor er 2000 zu Robeco kam, war er Risikomanager/Controller bei Aegon Asset Management, wo er seine berufliche Laufbahn in der Branche 1999 begann. Er hat einen Master in Economics der Erasmus Universität Rotterdam und ist CFA® Charterholder. Karnail spricht außerdem fließend Hindi und Punjabi.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Anleger, die nicht unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen bzw. von ihr befreit sind (u. a. Pensionsfonds), zahlen keine Steuern auf das erzielte Ergebnis. Anleger, die unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen, können für den auf ihre Anlage in den Fonds entfallenden Teil des Ergebnisses besteuert werden. Körperschaftsteuerpflichtige niederländische Körperschaften müssen Zins- und Dividendeneinkünfte in ihrer Steuererklärung angeben. Für Anleger außerhalb der Niederlande gilt ihre jeweilige nationale Steuergesetzgebung in Bezug auf ausländische Investmentfonds. Wir empfehlen dem individuellen Anleger, sich vor einer Anlage in diesen Fonds zunächst bei seinem Finanz- oder Steuerberater über die steuerlichen Folgen seiner Anlage zu erkundigen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

Der Fonds bindet Nachhaltigkeit durch Ausschlüsse, ESG-Integration, Engagement und Stimmrechtsausübung in den Investmentprozess ein. Der Fonds investiert nicht in Emittenten, die gegen internationale Normen verstoßen oder deren Aktivitäten laut Ausschlusspolitik von Robeco als gesellschaftlich schädlich eingestuft wurden. In die Bottom-up-Anlageanalyse werden finanziell bedeutende ESG-Faktoren einbezogen, um vorhandene und potenzielle ESG-Risiken und -Chancen zu beurteilen. Bei der Aktienauswahl schränkt der Fonds seine Positionen mit erhöhten Nachhaltigkeitsrisiken ein. Außerdem wird, wenn ein Aktienemittent in der laufenden Überwachung für Verstöße gegen internationale Normen ausgesondert wird, mit dem Emittenten ein aktiver Aktionärsdialog aufgenommen. Und schließlich nutzt der Fonds Aktionärsrechte und nimmt in Übereinstimmung mit der Abstimmungspolitik von Robeco Stimmrechte wahr.In den folgenden Abschnitten werden die für diesen Fonds ESG-Kennzahlen mit kurzen Beschreibungen aufgeführt. Weitere Informationen finden Sie in den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen.Der für die Nachhaltigkeitsvisualisierung verwendete Index basiert auf dem MSCI Emerging Markets Index (Net Return, USD).

Im Oktober fielen die Schwellenländer um 3,73 % (Euro) und lagen unter den entwickelten Märkten, die um 2,74 % (Euro) fielen. Im Oktober war die Stimmung insgesamt negativ aufgrund des Anstiegs der 10-jährigen US-Anleiherenditen auf 5 %. Die anhaltenden Probleme im chinesischen Immobiliensektor belasteten ebenfalls. Die negative Performance der Schwellenländer beruhte weiterhin auf dem chinesischen Festland, gefolgt von Südkorea und Taiwan. Rohölpreise sanken um über 8 %, Erdgaspreise hingegen stiegen um 22 % aufgrund gestiegener Versorgungsbedenken wegen der Spannungen in Nahost. Die meisten Schwellenländerwährungen sanken im Oktober ggü. dem starken USD. Der mexikanische Peso und die türkische Lira waren die größten Verlierer. Der polnische Zloty war mit einer Aufwertung von fast 4 % der größte Gewinner aufgrund des EU-freundlichen Wahlergebnisses in Polen. Der polnische Aktienmarkt schnitt mit Abstand am besten ab. Griechenland, die Tschechische Republik und Ungarn schnitten im Oktober ebenfalls gut ab. Im Oktober verzeichneten Schwellenmarkt-Aktienfonds weiterhin Abflüsse von fast 9 Mrd. USD, wodurch sich die kumulierten Zuflüsse für 2023 auf knapp 14 Mrd. USD erhöhten.

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -4,06%. Im Oktober lag der Fonds unter dem MSCI Emerging Markets Index. Die schlechte Performance beruhte auf Länderallokation und Aktienauswahl. Die negative Länderallokation beruhte auf Taiwan (untergewichtet), Südkorea (übergewichtet) und Malaysia (untergewichtet). Die positive Länderallokation beruhte auf Ungarn (übergewichtet), Türkei (untergewichtet) und Polen (übergewichtet). Was die Aktienauswahl betrifft, schnitten ausgewählte Banken im Fonds stark ab. Alpha Bank (Griechenland), OTP Bank (Ungarn), Kasikornbank (Thailand) und Grupo Banorte (Mexiko) legten im Oktober stark zu. PTT, das führende Energieunternehmen in Thailand, schnitt letzten Monat gut ab. KGHM, ein polnischer Kupferproduzent, schnitt im Oktober ebenfalls gut ab. Im Oktober fielen chinesische Aktien: Baidu (Internet-Suchmaschine), Alibaba (E-Commerce), Vipshop (Online-Einzelhändler), PICC P&C (allgemeine Versicherungen), Haier Electronics (Haushaltsgeräte), Ping An (Lebensversicherung) und Xinyi Solar (Solarpaneele) schnitten unterdurchschnittlich ab. Im Oktober schnitten auch Emaar Properties (VAE), Sendas Distribuidora (brasilianische Hypermärkte), Hana Financial (Südkorea), LG Chemicals (Südkorea) und Macronix (taiwanesischer Speicherhersteller) schlecht ab.

Das globale Umfeld bleibt wegen der relativ hohen Inflation, weiteren Zinserhöhungen durch die Zentralbanken und globaler Wachstumsrisiken für die Aktienmärkte schwierig. Die Schwellenländer scheinen dagegen relativ gut aufgestellt zu sein. Die Inflation ist in vielen Ländern niedriger, und es gibt mehr Spielraum für Zinssenkungen aufgrund eines aggressiveren Zinserhöhungszyklus in den letzten Jahren. Brasilien und einige andere südamerikanische Länder haben bereits mit Zinssenkungen begonnen. Das Wachstum in Schwellenländern hält sich relativ gut. In China ist der Immobiliensektor zwar nach wie vor schwach, aber die Wirtschaft erholt sich nach Covid weiterhin und wächst um etwa 5 %. Nach der letztjährigen Korrektur sind die Marktbewertungen attraktiver geworden. Schwellenländer sind insbesondere ggü. Industrieländern attraktiv bewertet, mit Abschlägen von ca. 30 % basierend auf Gewinnmultiplikatoren. Das Gewinnwachstum hat dieses Jahr enttäuscht, dürfte sich aber nächstes Jahr mit einem erwarteten Wachstum von 18 % erholen.