Robeco QI Dynamic High Yield EH EUR

De spread op wereldwijde highyieldobligaties daalde met 44 bp. De Europese iTraxx Crossover Index verkrapte 45 bp en de Amerikaanse CDX High Yield Index 34 bp, dus Europa deed het beter dan de VS in de CDS-markt. Het rendement van de wereldwijde CDS-index was 2,20%. Het onderliggende rendement op staatsobligaties bedroeg -0,47%. Het gecombineerde rendement van de beleggingen in CDS-indices en staatsobligaties was 1,73% afgelopen maand, hoger dan het rendement van de index voor contante highyieldobligaties (1,31%). Risicovolle beleggingen lieten een typische eindejaarsrally zien. Zowel aandelen als credits herstelden van de zwakte in november, gedreven door het idee dat de nieuwe omikronvariant milder is dan werd gevreesd. De centrale banken lijken niet onder de indruk van de meest recente coronagolf en bouwen hun steunmaatregelen stapsgewijs af. Het agressievere beleid van de Fed, met mogelijk drie renteverhogingen in 2022, zorgde voor een stijging van de Amerikaanse staatsobligatierente naar het hoogste punt van 2021, met name aan het korte eind. De Bank of England verraste de markt door in december de rente te verhogen. De ECB lijkt het minste haast te maken om een krapper beleid te voeren, hoewel de bank wel liet weten de netto PEPP-aankopen in maart 2022 te beëindigen.

Valutarisico's zijn afgedekt.

Het fonds keert per jaar dividend uit.

Het fonds is geclassificeerd volgens Artikel 6 van Verordening (EU) 2019/2088 van 27 november 2019 betreffende informatieverschaffing over duurzaamheid in de financiële sector.

Robeco QI Dynamic High Yield biedt een goed gespreide exposure naar Amerikaanse en Europese highyieldbedrijfsobligaties door te beleggen in zeer liquide CDS-indices. Deze indices, die onafhankelijk worden onderhouden, zijn meer liquide dan directe beleggingen in highyieldobligaties. Twee keer per jaar worden emittenten met de hoogste liquiditeit aan deze indices toegevoegd. De noodlijdende emittenten worden uit de indices verwijderd. Door de hoge liquiditeit van deze CDS-indices kunnen beleggers efficiënt een highyieldpositie opbouwen tegen veel lagere transactiekosten dan bij highyieldobligaties. De performance van Robeco QI Dynamic High Yield is toe te schrijven aan een uniek kwantitatief markttimingmodel. Dit model van Robeco heeft een track record van meer dan 10 jaar. Het model is gebaseerd op wetenschappelijk onderzoek en maakt gebruik van allerlei factoren, waaronder factoren van credit- en aandelenmarkten, om de rendementen van credits te voorspellen. Op basis van deze voorspelling wordt de exposure van het fonds naar de markt voor highyieldbedrijfsobligaties naar beneden of boven bijgesteld. Als gevolg hiervan varieert de beta van de portefeuille tussen de 0,5 en 1,5. Dit is om het risico bij dalende markten te beperken en bij stijgende markten meer te profiteren. Het Robeco QI Dynamic High Yield Fund streeft ernaar een beter rendement te bieden dan de Barclays Global High Yield Corporate Index. De index wordt gebruikt om de voordelen te kunnen laten zien van de strategie als alternatief voor passieve of directe beleggingen in highyieldobligaties. Vooral in omgevingen met een lage liquiditeit worden de voordelen van de strategie duidelijk: de rendementen van cash bonds kunnen zeer negatief worden beïnvloed, terwijl de spanning op de markt een veel beperktere invloed heeft op de liquide instrumenten die worden gebruikt voor Robeco QI Dynamic High Yield.Wekelijkse updates van de positionering zijn beschikbaar op verzoek.

De beleggingsstrategie van het fonds streeft ernaar de exposure van 100% naar high-yieldbedrijfsobligaties te overtreffen door actieve bètaposities in te nemen met behulp van het kwantitatieve markttimingmodel van Robeco. Deze actieve posities voldoen altijd aan de vastgestelde richtlijnen. Omdat de beleggingsexposure van het fonds voor een groot deel het resultaat is van posities in afgeleide instrumenten, is het belangrijk om het tegenpartijrisico te beheren. Daarom wordt de kredietkwaliteit van tegenpartijen gecontroleerd en wordt er dagelijks onderpand uitgewisseld, zodat de marktbewegingen worden weerspiegeld in de waarde van de instrumenten. De vastgestelde richtlijnen beperken op fondsniveau ook de leveragepositie in financiële instrumenten en de valutaexposure zoals beschreven in het prospectus.